誰是下一個稀土牛股？

天通股份（600330）

擁有浙江獨(dú)家開采權(quán)的上市公司

3月底，因浙西北地區(qū)發(fā)現(xiàn)一超大型鈧多金屬礦床而聲名大噪的天通股份放量連續(xù)五連陽。

據(jù)了解，天通股份在全球軟磁行業(yè)排名第三，在高端軟磁行業(yè)，年產(chǎn)能達(dá)1.5萬噸，為國內(nèi)最大的軟磁鐵氧體生產(chǎn)制造企業(yè)之一。日前該公司第一條“軟磁鐵氧體磁芯生產(chǎn)線”軍品線，通過了中國軍用電子元器件質(zhì)量認(rèn)證委員會的認(rèn)證。

天通股份被認(rèn)為是此次浙西北鈧多金屬礦床的最大受益者，因?yàn)楣臼钦憬∥ㄒ灰患耀@得開采權(quán)的上市公司。

3月23日，天通股份發(fā)布了2010年年報，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤8443 萬元（上年同期為-2.907億元），同比增長129.04%。公司收入不但大幅增長，利潤也實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

從該公司年報可見，2010年的扭虧為盈主要是公司進(jìn)行了“產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局調(diào)整”，2010年的天通股份以科技創(chuàng)新為導(dǎo)向，確立了電子材料及部品、專用高端裝備、新能源環(huán)境技術(shù)與應(yīng)用三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略定位，從而在戰(zhàn)略上完成了從磁性產(chǎn)業(yè)為主向三大產(chǎn)業(yè)并進(jìn)、相關(guān)多元化發(fā)展的轉(zhuǎn)型。

華泰證券研究員孫華表示，天通股份目前最大的看點(diǎn)是投資涉足LED用藍(lán)寶石襯底片原材料生產(chǎn)，公司目前進(jìn)展順利，部分生長爐已經(jīng)按計劃在年前安裝調(diào)試，目前已經(jīng)試產(chǎn)，情況符合預(yù)期。由于中國大陸、中國臺灣及韓國等國家和地區(qū)LED外延片產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，藍(lán)寶石基片用量將大幅增長。

廈門鎢業(yè)（600549）

業(yè)務(wù)貫穿稀土全產(chǎn)業(yè)鏈

廈門鎢業(yè)2010年年報顯示，公司在2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤為3.5億元，同比增長64.39%。

但該股在二級市場上的走勢并不遜色，除去年全年上漲273.01%外，自今年1月26日反彈以來（截至上周五），同樣有36.33%的反彈幅度。

據(jù)了解，廈門鎢業(yè)主要從事鎢的冶煉及深加工業(yè)務(wù)，掌握了全球最先進(jìn)的鎢及炭化鎢粉料技術(shù)，是世界上最好的硬質(zhì)合金坯料和鎢材料制造商之一，世界原鎢消耗量25%來自廈門鎢業(yè)。

由此可見，業(yè)績低于預(yù)期，并非來自主營業(yè)務(wù)拖累。南京證券研究院尹建輝表示，主要原因是公司下屬子公司廈門滕王閣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司業(yè)績不佳。根據(jù)2010年年報顯示，滕王閣公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44740萬元，比上年減少88.23%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2845 萬元，比上年同期減少88.91%。

對于未來利潤增長點(diǎn)，尹建輝分析指出，廈門鎢業(yè)稀土產(chǎn)業(yè)涉及上游稀土礦開采、中游稀土礦分離和下游稀土深加工。目前公司稀土開采主要通過控股子公司龍巖稀土開發(fā)有限公司來進(jìn)行。中游稀土分離業(yè)務(wù)主要由控股子公司福建長汀金龍稀土開發(fā)有限公司進(jìn)行。而公司收購珠江光電新材料將進(jìn)一步加強(qiáng)公司在稀土熒光粉上的競爭能力。

此外，國海證券分析師張曉霞補(bǔ)充道，2011年以來，鎢精礦及APT價格大幅上漲，同時新材料業(yè)務(wù)所涉及的稀土價格亦處于井噴狀態(tài)，預(yù)計今年公司每股收益將達(dá)到0.92元/股。

中色股份（000758）

領(lǐng)跑南方稀土整合

進(jìn)入3月，關(guān)于中色股份的利好不斷，除了3月初獲得伊朗72億元的EPC大單外，3月10日又發(fā)布公告稱和山東黃金合作建設(shè)10萬噸/年鉛冶煉項(xiàng)目。隨后，7000 噸/年稀土分離項(xiàng)目日前獲得國家環(huán)保局?jǐn)M批準(zhǔn)建設(shè)的公示。對此，中投證券分析師楊國萍表示，一旦獲得正式批準(zhǔn)，中色股份7000 噸稀土冶煉項(xiàng)目將進(jìn)入建設(shè)期，公司有望以稀土冶煉為契機(jī)在廣東稀土資源獲取方面取得進(jìn)一步的發(fā)展。

從基本面而言，目前中色股份的利潤來源主要是敖包鋅礦及白音諾爾鉛鋅礦的鋅礦采掘，權(quán)益鋅儲量133 萬噸，權(quán)益鋅產(chǎn)量5.24 萬噸。受此前經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，鋅價始終處于低谷，同時，作為中色股份舊主業(yè)的工程與裝備制造在2010年并不景氣，不過在2011年已經(jīng)有兩個伊朗項(xiàng)目開工，毛利率水平也將因此獲得上升。

對于未來，興業(yè)證券分析師羅人淵認(rèn)為，中色股份的利潤增長點(diǎn)依然在于稀土。他指出，新豐縣稀土分離項(xiàng)目獲得環(huán)保審批通過將支持公司領(lǐng)跑中國南方稀土整合，此外，在各方關(guān)系理順的條件下，廣東省的稀土資源整合極有可能在這場即將拉開帷幕的南方稀土整合大戲中拔得頭籌。

北礦磁材（600980）

未來或存在資產(chǎn)注入預(yù)期

因公司戰(zhàn)略調(diào)整，處于稀土中游企業(yè)的北礦磁材在2010年實(shí)現(xiàn)扭虧。

北礦磁材稱，2010年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈主要是由于報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)市場銷售較好，毛利增加；通過近幾年技術(shù)創(chuàng)新及技術(shù)改造，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整逐漸到位，盈利能力較強(qiáng)的中高端產(chǎn)品所占比例加大。

1月份公司公布業(yè)績預(yù)報時正好遇上稀土板塊個股反彈，該股在1月26日后連續(xù)漲幅達(dá)23.48%。近期，該股已經(jīng)出現(xiàn)兩個半月的橫盤整理，且尚未走出突破之勢。

就基本面而言，財大證券分析師李飛對該公司較為看好。他認(rèn)為，該公司實(shí)力雄厚，經(jīng)驗(yàn)豐富，設(shè)備先進(jìn)，測量精準(zhǔn)，收費(fèi)合理。其中，激光粒度分布測試儀和兩用型比表面積測試儀能夠測試各種粉末材料。目前由北礦磁材所主導(dǎo)的“高性能柔性稀土粘結(jié)磁體的研制及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目已形成年產(chǎn)500噸的規(guī)?；a(chǎn)能力，推動了國內(nèi)高性能柔性稀土粘結(jié)磁體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，具有顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

同時，李飛還指出，該公司控股股東北京礦冶研究總院為公司帶來了一定的想象空間?？毓晒蓶|擁有礦冶方面優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，雖然目前沒有計劃，但隨著央企整合步伐加快，不排除未來注入上市公司的可能性。