3月31日力合股份(000532)因杉杉集團(tuán)舉牌事件停牌。4月8日，公司針對(duì)近期媒體傳聞事項(xiàng)發(fā)布了澄清公告，否認(rèn)了杉杉集團(tuán)董事長鄭永剛曾對(duì)媒體表示擬對(duì)力合股份進(jìn)行高科技業(yè)務(wù)整合籌劃一事，公司表示，因其它傳聞尚無法澄清，故公司股票繼續(xù)停牌。

繼續(xù)停牌的力合股份近日受到了投資者的高度關(guān)注。不管是有關(guān)大股東珠海水務(wù)集團(tuán)的借殼傳聞，還是圍繞杉杉集團(tuán)突然舉牌的重組猜想，讓市場人士判斷，杉杉集團(tuán)這次舉牌力合股份，可能絕不僅僅是一次簡單的財(cái)務(wù)投資，或?qū)⒊霈F(xiàn)二次舉牌的可能。因?yàn)樽屑?xì)研讀力合股份的澄清公告發(fā)現(xiàn)，公告中所謂鄭永剛未向媒體表示的說法，其實(shí)并沒有否認(rèn)杉杉集團(tuán)未來對(duì)力合股份進(jìn)行高科技業(yè)務(wù)整合的可能。

現(xiàn)有大股東會(huì)輕易言退嗎？

作為一家投資控股型企業(yè)，力合股份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有些慘淡，2010年的利潤只有2600萬元-3000萬元之間，同比下降約30%，每股收益只有約8分錢。但從力合股份二級(jí)市場的表現(xiàn)看，3月30日收盤于12.12元，如果中短期沒有重大題材，其投資風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。公告顯示，到今年上半年，不管是珠海水務(wù)還是杉杉集團(tuán)均沒有重組打算。

杉杉集團(tuán)董事長鄭永剛明確表示：“目前為止只是單純的財(cái)務(wù)投資，但如果對(duì)方的大股東歡迎的話，我們也可以共同把這個(gè)企業(yè)做好做大?！笔袌鐾茰y，力合股份的大股東——珠海水務(wù)集團(tuán)做大股東的時(shí)間并不長，可能并不歡迎這樣直接的“表白”，也不會(huì)輕易做出讓步。

據(jù)力合股份2010年度總結(jié)會(huì)的精神，公司2011年的一項(xiàng)重要工作將是繼續(xù)加大投資力度，優(yōu)化主業(yè)結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)加大公用事業(yè)板塊投資。公司將在成功運(yùn)作力合環(huán)保、涉足珠海環(huán)保產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，把做大做強(qiáng)公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)作為支撐公司主業(yè)規(guī)模和盈利能力的重要舉措。公司總體思路是在擴(kuò)大城市污水處理市場份額的同時(shí)，積極涉足城市供水、垃圾發(fā)電等垃圾無害化處置和工業(yè)廢固處置業(yè)務(wù)，不斷提高運(yùn)營管理能力，擴(kuò)大公司在珠海市公用事業(yè)領(lǐng)域的市場份額。因此，市場推測，杉杉集團(tuán)“擬進(jìn)行長期投資”的重要保障，可能是自己成為力合的大股東，因?yàn)?，珠海水?wù)很難將公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)輕易拱手相讓的。

力合股份早已涉足多項(xiàng)股權(quán)投資

據(jù)了解，力合股份先后控股了多家科技企業(yè)，參控的公司大多數(shù)集中在數(shù)字電子和數(shù)字信息業(yè)，旗下有兩家子公司從事高科技企業(yè)孵化和創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)，分別為注冊資本1.66億元的珠海清華科技園創(chuàng)業(yè)投資有限公司，和注冊資本4800萬元的深圳力合華清創(chuàng)業(yè)投資有限公司，力合股份持有前者的比例為57.15%，力合股份直接持有后者40%，其余60%通過前者持有。

值得關(guān)注的是，珠海清華科技園已先后參股10多家科技企業(yè)，累計(jì)投資約億元人民幣，并且擁有投資企業(yè)成功上市的經(jīng)驗(yàn)。拓邦股份(002139)于2007年6月29日上市時(shí)，珠海清華科技園就持有6762000股，占13.52%的股權(quán)。經(jīng)過2008年10轉(zhuǎn)增10、2009年10轉(zhuǎn)增4和2010年的10轉(zhuǎn)增2，珠海清華科技園即使在多次出售拓邦股份后，目前仍持有該股1100多萬股，占股份總額的近10%，市值達(dá)2億多元。

目前，珠海清華科技園投資企業(yè)中最有發(fā)展空間的企業(yè)可能是珠海華冠電子科技有限公司。華冠電子是深圳清華大學(xué)研究院與臺(tái)灣弘德機(jī)械工業(yè)有限公司合作，由力合股份、珠海清華科技園投華威科技及科誠怡實(shí)業(yè)等公司共同投資創(chuàng)辦的一家中外合資高科技企業(yè)，注冊資本6，617.62萬元，力合股份直接持有38.05%股權(quán)，間接持有13.60%股權(quán)。華冠電子是國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、產(chǎn)品品種最全、技術(shù)最先進(jìn)的鋁電解電容器專用生產(chǎn)設(shè)備專業(yè)制造商，也是國內(nèi)唯一的片式鋁電解電容器生產(chǎn)設(shè)備制造商。相關(guān)資料顯示，該公司的經(jīng)營目標(biāo)是力爭5年內(nèi)年銷售額從3億元增長到10億元，凈資產(chǎn)達(dá)到3億元，年凈資產(chǎn)收益率40%以上，成功在國內(nèi)或國外股票市場上市。

是否會(huì)出現(xiàn)二次舉牌？

由于多年來主營業(yè)務(wù)不夠清晰，力合股份的業(yè)績平平。因此，整合現(xiàn)有資產(chǎn)、打造具有核心競爭力的主營業(yè)務(wù)，成為力合股份必然的發(fā)展思路。珠海水務(wù)集團(tuán)擁有公用事業(yè)領(lǐng)域的區(qū)域優(yōu)勢，力合股份也制定了做大做強(qiáng)公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)。如果力合股份未來3個(gè)月不會(huì)有重大重組出現(xiàn)，那在未來更長的時(shí)間里，公司做大做強(qiáng)的動(dòng)力仍然是存在的。

市場同時(shí)推測，從杉杉集團(tuán)角度看，如果鄭永剛花1.8億買5%的股權(quán)去舉牌力合股份，單就所謂的高科技和創(chuàng)投概念可能是不夠的。杉杉集團(tuán)公開表示，增持力合股份的目的是看好該公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ)、行業(yè)、團(tuán)隊(duì)等綜合投資價(jià)值，擬進(jìn)行長期投資，且未來存在參與經(jīng)營管理的可能性。未來12個(gè)月內(nèi)，根據(jù)市場情況，杉杉集團(tuán)存在增持或減持力合股份的可能。

目前看來，杉杉集團(tuán)似乎已經(jīng)掌握主動(dòng)。因?yàn)橹灰F(xiàn)有大股東對(duì)力合有所動(dòng)作，不管是注入公用事業(yè)資產(chǎn)還是增持股票，杉杉集團(tuán)在二級(jí)市場也是收益頗豐；若現(xiàn)有力合大股東珠海水務(wù)集團(tuán)沒有重組動(dòng)作，杉杉集團(tuán)的策略可能更進(jìn)一步，再次舉牌力合，很可能將集團(tuán)旗下現(xiàn)有的2家上市公司增加至3家。更何況，力合股份現(xiàn)有資產(chǎn)中有些是可以和杉杉集團(tuán)進(jìn)行對(duì)接的。比如鋰電池業(yè)務(wù)現(xiàn)在是杉杉股份的核心業(yè)務(wù)，而力合股份就有專業(yè)生產(chǎn)鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備的業(yè)務(wù)；力合股份成熟的創(chuàng)投業(yè)務(wù)，也是杉杉集團(tuán)正在發(fā)展的方向之一。

面對(duì)杉杉集團(tuán)這個(gè)不速之客，力合股份將如何以對(duì)？公司股票何時(shí)可以復(fù)牌？杉杉集團(tuán)是否會(huì)真的再次舉牌？市場拭目以待。