券商研報強推小金屬

值得關(guān)注的是，近日以來有色板塊出現(xiàn)了明顯分化形勢，基本金屬一季度經(jīng)歷了一波凌厲的上漲，但在3月中下旬，在中國宏觀調(diào)控力度加強的情況下，基本有色金屬振幅逐漸加大?；居猩饘俑呶徽袷?，金融屬性相對較小以銻、鎢、稀土和鍺為代表的中國優(yōu)勢小金屬價格卻有明顯的上漲。

市場炒作小金屬的主要邏輯，在于兼具稀缺性及資源性的戰(zhàn)略小金屬。長城證券行業(yè)分析師耿狄表示，受保護政策層層推進及供應(yīng)偏緊的影響，以稀土為代表的戰(zhàn)略小金屬漲勢延續(xù)，其中稀土產(chǎn)品漲幅在50%以上，銦、銻、鈦、鎢、鋯、鍺等產(chǎn)品漲幅在15%~30%之間。而這些金屬均是受到政策扶持，都是國內(nèi)儲量和產(chǎn)量占世界比例較大，因此預(yù)計漲勢將會持續(xù)。此外，兩會對小金屬相關(guān)的政策和配套法規(guī)出臺預(yù)期不斷增強，一方面受益于戰(zhàn)略小金屬的特殊性能，作為功能材料在新興產(chǎn)業(yè)中應(yīng)用前景廣闊，需求快速增長；另一方面，稀土為鎢、銻等品種是我國優(yōu)勢礦種，我國對這類礦種持續(xù)不斷的行業(yè)整合及保護政策使供應(yīng)有序收緊，小金屬行業(yè)步入上行通道格局十分確定。

基于市場和政策的這種判斷，中金公司等多家券商均大為看好小金屬，表示二季度應(yīng)重點關(guān)注小金屬和黃金股，國信證券、光大證券、東北證券、東海證券等券商，也均將小金屬列為二季度甚至是今年的最大投資熱點。

對于近期市場追捧小金屬，申銀萬國認為，2011年有色金屬利潤整體大幅提升，主要把握三條投資主線。首先，基本金屬的投資機會來自金屬價格上揚驅(qū)動盈利上調(diào)以及緊縮性預(yù)期階段性趨弱帶來的估值修復(fù)；其次，政策面和業(yè)績超預(yù)期的小金屬標的，包括稀土鎢銻在內(nèi)的小金屬股價在2010年大幅跑贏市場，2011年政策紅利以及業(yè)績成長是否大幅超預(yù)期成為板塊持續(xù)獲取超額收益的必要條件；第三，制造和消費升級、新經(jīng)濟推動高端鋁材深加工步入黃金發(fā)展期。

具體到細分行業(yè)和相關(guān)公司，從各家券商研報中，記者總結(jié)出其主要推薦品種。首先是鎢，華泰聯(lián)合證券和東北證券雙雙推薦被低估的中國優(yōu)勢金屬鎢。報告中指出，鎢是“中國優(yōu)勢金金屬之一，由于其稀缺性、高集中供應(yīng)度且使用方面的不可或缺性，預(yù)計未來較長時間鎢的資源價格將持續(xù)得以體現(xiàn)，相關(guān)個股有廈門鎢業(yè)和章源鎢業(yè)；其次是銦，當前中國不斷加強對稀有金屬的宏觀調(diào)控，銦的供給正逐步趨緊。申銀萬國表示，自2011年初以來，在美、日、韓等主要平板顯示市場需求增加的推動下，銦價已出現(xiàn)快速持續(xù)上漲，相關(guān)個股有株冶集團和鋅業(yè)股份；第三是電極箔和軌道交通鋁型材等細分行業(yè)，申銀萬國重點推薦新疆眾和、東陽光鋁和南山鋁業(yè)。

尤為值得關(guān)注的是，關(guān)于有色金屬“十二五”力推的10家千億集團，業(yè)界分析以下上市公司潛力暴增。分別是未來重點擴張礦產(chǎn)資源，并有控股股東中國冶金科工提供有力支持的鋅業(yè)股份；重組摘帽后，各項目按計劃穩(wěn)步推進的攀鋼釩鈦；資產(chǎn)注入年底有望啟動，整合效應(yīng)開始顯現(xiàn)的河北鋼鐵；錫價回暖將有力驅(qū)動公司業(yè)績好轉(zhuǎn)的行業(yè)龍頭錫業(yè)股份；鉭行業(yè)強勢復(fù)蘇，并受益鉭價格暴漲的東方鉭業(yè)；鎢產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迅速高端化、金屬業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈兩端都將有重大突破的廈門鎢業(yè)；業(yè)績改善預(yù)期明顯、蓄勢整理充分中線仍有漲升潛力的中國鋁業(yè)；鉬礦資源優(yōu)勢明顯的金鉬股份；強強聯(lián)合、品牌優(yōu)勢明顯的常鋁股份。