鵬華基金邀您關(guān)注

□作者 潘正彥

作者系

上海社會科學(xué)院

金融研究中心

副主任、研究員

日前，國家海關(guān)公布了2011年第一季度貿(mào)易數(shù)據(jù)，進(jìn)出口主要是進(jìn)口大幅增長，6年來首次出現(xiàn)季度貿(mào)易逆差也備受關(guān)注。那么，這是一種趨勢性變化，還是反映了中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的政策性信號？這些問題值得我們認(rèn)真思考。

在筆者看來，目前中國進(jìn)出口貿(mào)易已發(fā)生明顯變化，這主要體現(xiàn)在貿(mào)易總量、進(jìn)口與出口結(jié)構(gòu)的重大變化，以及經(jīng)常賬戶有可能正經(jīng)歷由貿(mào)易順差向貿(mào)易逆差轉(zhuǎn)折等方面。顯然，這些變化都與貿(mào)易政策、貿(mào)易結(jié)構(gòu)或貿(mào)易條件的重大變化有關(guān)。

這是因為，近一年來中國的對外貿(mào)易政策出現(xiàn)了某種積極變化，不再回避有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)增長再平衡的敏感話題。中國官方官員在多個場合表示，中國不再追求過大的貿(mào)易順差，實現(xiàn)貿(mào)易平衡將是中國外貿(mào)政策的基本取向，因為外貿(mào)要健康和可持續(xù)發(fā)展，就必須保持貿(mào)易的基本平衡。為了改善全球發(fā)展不平衡現(xiàn)狀，中國正在制定相關(guān)政策，計劃用三到五年時間將貿(mào)易順差占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例從2009年的5.8%降至4%。其實，中國已經(jīng)開始行動，這從2010年貿(mào)易順差減少及貿(mào)易順差所占GDP比重開始下降中可見一斑。

當(dāng)然，中國要參與全球經(jīng)濟(jì)增長再平衡，不是靠壓制出口或單方面擴(kuò)大進(jìn)口，而是需要通過改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)這一目標(biāo)。2011年第一季度貿(mào)易數(shù)據(jù)表明，中國正朝著這個大方向努力前行。不過，貿(mào)易結(jié)構(gòu)盡管有所改善，但問題還是依然存在，如一般貿(mào)易與加工貿(mào)易如何平衡增長、進(jìn)口的“量”與全價”如何配合等問題。

對今年一季度數(shù)據(jù)與以往數(shù)據(jù)比較發(fā)現(xiàn)，一般貿(mào)易與加工貿(mào)易增長結(jié)構(gòu)有所改善，但矛盾依然較為突出。這主要體現(xiàn)在：一般貿(mào)易受本國貿(mào)易政策的影響較大，加工貿(mào)易受世界經(jīng)濟(jì)和國際市場波動的影響更為明顯。另外，由于加工貿(mào)易“兩頭在外”，其原材料供應(yīng)和市場銷售完全依賴國外，與國內(nèi)投資和消費的相關(guān)性相對較低，加工貿(mào)易的進(jìn)出口增長出現(xiàn)大幅波動，對中國經(jīng)濟(jì)波動必然會產(chǎn)生放大效應(yīng)。

例如，中國外貿(mào)總量增長自2000年后相當(dāng)快，其中加工貿(mào)易增長更快。但受這次全球金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，中國外貿(mào)特別是加工貿(mào)易也遭遇重創(chuàng)。2010年后，中國外貿(mào)開始恢復(fù)增長，特別是在貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善上有所突破。相關(guān)貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，2010年一般貿(mào)易增長39.9%，加工貿(mào)易增長27.3%(其中出口增長26.2%)；2011年一季度一般貿(mào)易增長34.8%(出口增長31.7%)，加工貿(mào)易增長21.4%(其中出口增長21.7%)，可見，一般貿(mào)易與加工貿(mào)易之間增長差距在10個百分點上下，貿(mào)易結(jié)構(gòu)有所改善跡象顯著。但是，貿(mào)易順差壓力卻依然存在，尤其是加工貿(mào)易順差仍是貿(mào)易順差的主要來源。以今年一季度數(shù)據(jù)分析，一般貿(mào)易項下貿(mào)易逆差為459.8億美元，加工貿(mào)易項下貿(mào)易順差為771.1億美元，表明當(dāng)前外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)還相當(dāng)艱巨。

需要指出的是，今年一季度貿(mào)易數(shù)據(jù)或許并不能代表全年情況，特別是一般貿(mào)易的貿(mào)易逆差與加工貿(mào)易的貿(mào)易順差之間“互補(bǔ)性”平衡是否合理？一般貿(mào)易的高增長及貿(mào)易增長的結(jié)構(gòu)性缺陷能否長期維持？這些問題還有待于進(jìn)一步觀察，但貿(mào)易數(shù)據(jù)卻揭示了當(dāng)前中國外貿(mào)走向已悄然發(fā)生了較大變化，這一點更值得關(guān)注。

但是，也有一個問題值得引起思考，那就是在今年一季度進(jìn)口大幅度增長當(dāng)中，既有量的增加，也有價格的“增長當(dāng)中而且價格增長要快于數(shù)量增長。這意味著什么？不妨以下面的兩個案例來說明。例如，一季度進(jìn)鐵礦砂進(jìn)口量增加14.4%，但遠(yuǎn)低于進(jìn)口均價上漲的59.5%；大豆進(jìn)口量減少0.7%，但進(jìn)口均價卻上漲了25.7%，僅這兩項大宗商品的價格增長，就使進(jìn)口“增長當(dāng)達(dá)200多億美元。這一現(xiàn)象啟示我們，中國不能依靠這樣的進(jìn)口“增長當(dāng)來改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)，也不能以這樣的方式來尋求貿(mào)易平衡，因為這反倒可能引發(fā)輸入型通脹壓力。