在進(jìn)口急增之下，我國(guó)外貿(mào)在第一季度出現(xiàn)6年來(lái)的首次季度逆差。在進(jìn)口人民幣升值、貿(mào)易摩擦加劇等多種因素的影響下，貿(mào)易逆差的局面能否持續(xù)下去？

海關(guān)總署10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)進(jìn)出口總值8003億美元，同比增長(zhǎng)29.5%。其中出口3996.4億元，增長(zhǎng)26.5%；進(jìn)口4006.6億美元，增長(zhǎng)32.6%；累計(jì)出現(xiàn)10.2億美元的貿(mào)易逆差。

人民幣升值是貿(mào)易逆差的主因之一。今年以來(lái)，人民幣升值的步伐繼續(xù)加快，截至4月13日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)為6.5369，累計(jì)升值1.28%。人民幣升值導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格下降，國(guó)內(nèi)許多部門(mén)加快各類(lèi)設(shè)備的進(jìn)口，使得進(jìn)口的增幅快于出口6.1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)小額貿(mào)易逆差的出現(xiàn)有所貢獻(xiàn)。

國(guó)際大宗商品的快速上漲是導(dǎo)致貿(mào)易逆差的另一主因。為了應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，世界各國(guó)政府紛紛加大貨幣的投放量，導(dǎo)致全球流動(dòng)性過(guò)剩。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初現(xiàn)曙光之后，過(guò)剩的流動(dòng)性迅速推高諸如石油、天然氣、糧食、有色金屬等各類(lèi)大宗商品的價(jià)格。在我國(guó)對(duì)國(guó)際上的糧食、能源等產(chǎn)品的依賴(lài)程度逐步加大的背景下，這些大宗商品價(jià)格的迅速走高，對(duì)我國(guó)進(jìn)口額的劇增貢獻(xiàn)頗大。

從貿(mào)易國(guó)別看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的外需有限復(fù)蘇是導(dǎo)致出口增速趨緩的主要原因。一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，美國(guó)對(duì)華出口限制法案及貿(mào)易摩擦，導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美貿(mào)易出口受到一定程度的阻礙，但對(duì)美貿(mào)易順差仍然是一季度的主趨勢(shì)；而我國(guó)第二大貿(mào)易伙伴歐盟，由于歐債危機(jī)的影響，其區(qū)內(nèi)需求下降明顯，中國(guó)對(duì)歐盟的貿(mào)易順差出現(xiàn)較大幅度下滑；一季度，中國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家仍以貿(mào)易逆差為主的情況未發(fā)生變化。日本地震很可能是造成從日本進(jìn)口增速偏低的原因。日本地震導(dǎo)致部分工廠停產(chǎn)，會(huì)影響汽車(chē)、電子類(lèi)產(chǎn)品的進(jìn)口，此外核輻射導(dǎo)致日本食品受污染，我國(guó)已經(jīng)宣布禁止進(jìn)口日本部分食品，這也會(huì)相應(yīng)影響從日本進(jìn)口的量，但中國(guó)向日本出口沒(méi)有太多變動(dòng)。3月份中國(guó)從日本進(jìn)口增速為16.6%，比上月下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，而中國(guó)向日本出口增速為37.4%。

最近十年來(lái)，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易僅在2003年和2004年出現(xiàn)過(guò)季度逆差，而上次月度逆差在2010年3月份出現(xiàn)。緣于人民幣升值壓力和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，我國(guó)政府在今年將繼續(xù)制定和完善進(jìn)一步擴(kuò)大進(jìn)口的政策，并且重視擴(kuò)大自歐美等貿(mào)易順差主要來(lái)源地的進(jìn)口。加上國(guó)際間貿(mào)易摩擦的常態(tài)化，全年貿(mào)易順差收窄的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)下去。

不過(guò)，隨著外需逐步走上正軌，我國(guó)貿(mào)易順差有進(jìn)一步恢復(fù)的動(dòng)能。與此同時(shí)，隨著美國(guó)第二輪量化寬松貨幣政策的結(jié)束和隨之而至的加息周期的到來(lái)，美元貶值的趨勢(shì)可能得到遏制。若美元重歸升值預(yù)期的通道，則以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品的價(jià)格有望達(dá)到峰值，這將有助于進(jìn)口額的回落。從各年的情況來(lái)看，4月份一般是貿(mào)易逆差轉(zhuǎn)為順差的時(shí)間窗口。我們預(yù)計(jì)，在第二季度后，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易有望告別當(dāng)前的逆差格局。(作者供職于交通銀行金融市場(chǎng)部)