周小川:出席博鰲論壇 詳解貨幣政策走向
2011年4月16日,央行行長周小川(專欄)召開媒體見面會。 中證報記者 車亮 攝
貨幣政策收緊還將持續(xù)一段時間 存準(zhǔn)率上調(diào)沒有絕對界限
中國人民銀行行長周小川16日在博鰲論壇期間接受包括中國證券報在內(nèi)的幾家媒體聯(lián)合專訪時表示,當(dāng)前CPI高出政府工作報告提出的控制目標(biāo),因此要采取多種方式克服其偏高的問題。其中一定要消除通脹走高的貨幣因素,這是貨幣政策適當(dāng)收緊的一個重要原因,這種政策會持續(xù)一段時間。
周小川指出,利率政策不是只有優(yōu)點沒缺點,其缺點全球流動性充裕,如果我們利率用得太多太猛,可能會導(dǎo)致熱錢、資本流入比較大。但他也指出,中國是非常大的經(jīng)濟體,資金流入要看量,大到一定程度就有負(fù)面作用。
在回答加息是否會影響經(jīng)濟增長問題時,周小川指出,經(jīng)濟增長和資金成本有一定關(guān)系,具體觀察時應(yīng)使用實際的資金成本,即扣除通貨膨脹后的資金成本。資金成本太便宜會鼓勵企業(yè)增加庫存,往往在通貨膨脹比較高的情況下,要特別注意資金不能便宜到鼓勵庫存。如果說經(jīng)濟增長能夠適當(dāng)防范,但結(jié)構(gòu)調(diào)整能夠加速進行,這樣的話也符合政府工作報告精神的。
央行去年以來9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。對此,周小川表示,存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整不存在絕對的界限,視不同的條件發(fā)生變化。就中國的情況而言,對存款準(zhǔn)備金率的使用程度取決于兩個方面:一是多年來的國際順差因素,以及金融危機期間使用了擴張性的財政政策和貨幣政策,現(xiàn)在需要使用存款準(zhǔn)備金率來調(diào)節(jié);二是其使用程度也取決于對準(zhǔn)備金是否付息。很多國家對存款準(zhǔn)備金不付息,中國付息,因此影響的效果也不一樣。
他表示,已使用匯率工具抗通脹。匯匯率實際上已經(jīng)在使用,人民幣也有升值,置于如何衡量抗通脹效果,往往是有困難。比如說現(xiàn)在一季度CPI上漲5%,如果匯率沒有動,還是不是5%?也許是6%……在分析效果上有難度。
周小川還稱,中國已強調(diào)要進一步增強匯率的靈活性。實際中一方面考慮要國際收支平衡,另一方面也要考慮企業(yè)的適應(yīng)能力??傮w是靈活性,而不是實現(xiàn)預(yù)計的變化。要尊重市場供求,參照一攬子貨幣進行調(diào)節(jié)。
他還表示 ,利率市場化不會對銀行利潤構(gòu)成重大影響。對銀行利潤影響最大的還是國際國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟周期和資產(chǎn)質(zhì)量。。利率市場化會對銀行利潤有一些影響,但推進時總體會考慮市場的要求和各方面承受能力。
相關(guān)專題:博鰲亞洲論壇2011年會
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