保爾森:靈活的匯率制度與中國利益最大化相一致
嚴(yán)婷
“長(zhǎng)期內(nèi),增加人民幣匯率制度的靈活性與中國自身利益的最大化相一致。”參加博鰲亞洲論壇2011年年會(huì)的美國前財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
今年是他第二年參加博鰲論壇。對(duì)于備受關(guān)注的人民幣匯率問題,作為美國第74任財(cái)政部長(zhǎng)的保爾森態(tài)度始終堅(jiān)定。除此之外,他還分享了他對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景、兩房改革等熱點(diǎn)問題的看法。
中國通脹與不對(duì)稱增長(zhǎng)
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào):中國面臨的挑戰(zhàn)之一是通脹,中國政府最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示3月CPI為5.4%,為32個(gè)月最高,您如何看待中國的通脹問題以及美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策的影響?
保爾森:首先,價(jià)格穩(wěn)定和控制通脹非常重要,而中國正在集中力量解決這個(gè)問題。
第二,我認(rèn)為長(zhǎng)期內(nèi)增加人民幣匯率的靈活性與中國自身利益最大化相一致。一個(gè)靈活的匯率制度能夠反映經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)情況。某種意義上,它是一個(gè)重要的價(jià)格信號(hào),會(huì)成為中國控制通脹非常有效的工具。
至于美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策,我認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇不僅對(duì)于美國,對(duì)于中國及整個(gè)世界都非常重要。
美國的經(jīng)濟(jì)總量大約3倍于中國經(jīng)濟(jì),保持增長(zhǎng)的穩(wěn)定非常重要。我認(rèn)為保持美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng),是美國所能做的最好的事情來維持美元的長(zhǎng)期堅(jiān)挺。我承認(rèn)我們?cè)谌蚪?jīng)濟(jì)當(dāng)中面臨的一大挑戰(zhàn)——我們?cè)谶@個(gè)復(fù)蘇的階段正在經(jīng)歷一個(gè)不對(duì)稱增長(zhǎng)。
現(xiàn)在亞洲經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇十分重要。美國第一季度的增長(zhǎng),我認(rèn)為人們預(yù)期過低,我預(yù)期增長(zhǎng)將保持平穩(wěn),此事任重道遠(yuǎn)。當(dāng)然,歐洲的情況較復(fù)雜,喜憂參半。每一個(gè)國家都在為了自身的利益而努力,但同時(shí)我們也承認(rèn)這是一個(gè)緊密聯(lián)系在一起的世界,每一個(gè)國家在整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)體系中都要承擔(dān)自己的責(zé)任。
人民幣問題代表改革
日?qǐng)?bào):您一直高度關(guān)注人民幣問題,到目前為止,您在人民幣升值的問題上,看到了那些新跡象?
保爾森:我一直認(rèn)為人民幣盡快升值,并成為一個(gè)由市場(chǎng)決定的貨幣對(duì)中國自身最有利。因?yàn)橹袊且粋€(gè)在國際上有著舉足輕重影響的大國。
如果中國是一個(gè)小國,沒有人會(huì)提起匯率問題,但它是世界上第二大經(jīng)濟(jì)體,并深深融入全球經(jīng)濟(jì),它的商品和服務(wù)貿(mào)易量巨大。我關(guān)注人民幣問題是因?yàn)樗砹烁母铩?/p>
如果貨幣能夠作為一種價(jià)格信號(hào),經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型將容易很多,有助于經(jīng)濟(jì)向著另一種增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型,更多地依賴內(nèi)需,更有效地配置資本。隨著時(shí)間的推移,管理這種市場(chǎng)機(jī)制和政府主導(dǎo)相混合的經(jīng)濟(jì)將會(huì)變得越來越困難。
我一直認(rèn)為,中國政府總體上認(rèn)同匯率需要改革、需要國際化,主要的分歧在于速度和時(shí)機(jī)。他們想要的是增長(zhǎng)的穩(wěn)定,這也是我想要的,也是整個(gè)世界想要的。而主要的分歧就在于用什么樣的方式來達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。
日?qǐng)?bào):中國已表示愿意采取更靈活的匯率制度,但中西方在人民幣升值速度上仍然存在分歧。在不久前的南京G20研討會(huì)上,各國表達(dá)了將人民幣納入SDR一攬子貨幣體系的意愿,但是美國財(cái)長(zhǎng)蓋特納認(rèn)為,人民幣自由兌換是納入SDR的前提。您是否同意他的觀點(diǎn)?
保爾森:我對(duì)人民幣的觀點(diǎn)非常簡(jiǎn)單,第一,我認(rèn)同中國持續(xù)改革的政策,增加貨幣的靈活性,并向市場(chǎng)化方向發(fā)展。
第二,我認(rèn)為人民幣的國際化意義重大。我們看到香港的點(diǎn)心債券市場(chǎng),我們看到人民幣越來越多地用于國際貿(mào)易結(jié)算,這是非常大的進(jìn)步。
談及儲(chǔ)備貨幣,常有人問什么是儲(chǔ)備貨幣。對(duì)我而言,儲(chǔ)備貨幣必須流動(dòng)性好、可兌換,價(jià)值由市場(chǎng)決定而不是政府。以美元為例,美元成為儲(chǔ)備貨幣經(jīng)過了很多年穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,即使在最糟糕的金融危機(jī)時(shí)期,財(cái)政部仍舊保證其價(jià)值,任何人可以自由兌換。
所以,人民幣需要更多的改革和時(shí)間來獲得儲(chǔ)備貨幣的資格,SDR的問題與之相似,你怎么能讓SDR包含某種貨幣,但這一貨幣匯率卻由政府決定而不是市場(chǎng)決定?所以在這一點(diǎn)上我同意蓋特納的觀點(diǎn)。
貨幣的國際化能解決貿(mào)易賬戶問題,所有人對(duì)儲(chǔ)備貨幣都有同樣的期待,他們想要貨幣流動(dòng)性強(qiáng),易于交換,而所有人都不希望由政府來制定匯率。這就是中國為何投資國債的原因。我認(rèn)為這是有幫助的。結(jié)合如今中國在國際市場(chǎng)上的角色,以及全球化的背景,我非??春眠M(jìn)一步的人民幣國際化改革。
美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加速
日?qǐng)?bào):有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)提前結(jié)束第二輪量化寬松,但是近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,對(duì)于美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或許還不應(yīng)該如此充滿信心,那么,您對(duì)美國經(jīng)濟(jì)又是什么樣的預(yù)期?
保爾森:對(duì)于第二輪量化寬松,我和各位一樣拜讀過那些新聞,我還是財(cái)政部長(zhǎng)的時(shí)候,我就不談貨幣政策,更別說前財(cái)政部長(zhǎng)。但是我可以談?wù)劽绹?jīng)濟(jì)。
我認(rèn)為,首先美國的市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)非常穩(wěn)定,銀行恢復(fù)得很好,這是個(gè)好事。美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)持續(xù),并有所加速。
第一季度相對(duì)于人們預(yù)期的確是有些令人失望,從歷史水平上看,失業(yè)率仍舊很高,而且還可能會(huì)在高位上維持一段時(shí)間,因?yàn)檫€需要更多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),才能看到失業(yè)率下降。這可能需要幾年的時(shí)間。
我比一些人更樂觀,因?yàn)槊绹浅S袆?chuàng)造力,我認(rèn)為在未來的幾年,你將會(huì)看到很多新的創(chuàng)新,比如在硅谷。所以,雖然美國面臨著更高增長(zhǎng)和降低失業(yè)率的挑戰(zhàn),但是美國正走在正確的道路上。
日?qǐng)?bào):關(guān)于日本的地震,您認(rèn)為日本的地震會(huì)給這個(gè)國家的政治和經(jīng)濟(jì)帶來哪些變化?日元是否又會(huì)持續(xù)走弱?
保爾森:首先在討論經(jīng)濟(jì)后果之前,要考慮的是日本民眾,因?yàn)樗麄兪艿搅司薮蟮纳硇膫蛽p失。我相信,日本人民會(huì)在災(zāi)后萬眾一心地站起來。
談到經(jīng)濟(jì),我認(rèn)為日本有足夠的財(cái)力和謀略,對(duì)日本的經(jīng)濟(jì)影響不會(huì)非常大,更不會(huì)對(duì)亞洲和整個(gè)世界產(chǎn)生太大的影響。
但是談到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),這從另一方面強(qiáng)調(diào)了兩點(diǎn):第一,我們都知道我們面臨著的某些挑戰(zhàn),但同時(shí)還有不確定性和未來將面臨的未知的挑戰(zhàn)。誰也無法預(yù)知會(huì)遇到千年一遇的地震,也無法預(yù)知北非中東會(huì)出現(xiàn)這樣的動(dòng)亂;另一點(diǎn)是,我們的命運(yùn)息息相關(guān)。
盡管我認(rèn)為日本有足夠的資源來應(yīng)對(duì)這一情況,但也像我所強(qiáng)調(diào)的,在金融危機(jī)后,所有的國家財(cái)力面臨著緊張情況,尤其是危機(jī)又讓財(cái)政雪上加霜的一部分國家,所以我們整個(gè)系統(tǒng)中沒有多余的融資能力。
日本的另一大問題是核危機(jī)。這是非常嚴(yán)重的問題,無論對(duì)日本還是世界。
日本發(fā)生這樣的問題很自然,但是其他大部分國家,即使不是所有國家,也都將在核能源的利用上放慢腳步重新衡量其安全性,加強(qiáng)安全措施。不過,大部分國家將繼續(xù)發(fā)展核能源,未來核能仍然為世界能源的重要組成部分。
美關(guān)閉兩房將確保債權(quán)人利益
日?qǐng)?bào):您如何看待奧巴馬政府對(duì)美國住房融資市場(chǎng)的改革?
保爾森:這問題事關(guān)重大,美方對(duì)此開展了很多工作,奧巴馬政府3月時(shí)提出了三個(gè)方案。在一些結(jié)構(gòu)性的問題上,最重要的一點(diǎn)就是政府政策對(duì)于房屋市場(chǎng)的過度刺激。在美國,由此催生出的購房動(dòng)機(jī)是好事,但是卻樂極生悲了。
我們面臨的問題當(dāng)中,“兩房”(房地美和房利美)是最嚴(yán)重的問題。這是一個(gè)具有欺騙性的結(jié)構(gòu):政府支持,銀行擔(dān)保,私人機(jī)構(gòu)獲利,而一旦發(fā)生損失,那么,這部分風(fēng)險(xiǎn)都由納稅人來承擔(dān),這是不可行的。
現(xiàn)在那些公司已經(jīng)被國有化了,這也是政府不得不做的努力。但國有化以后,現(xiàn)在每10項(xiàng)貸款中政府就要承擔(dān)9項(xiàng),這樣堅(jiān)持不了多久,況且整個(gè)住房融資體系還非常脆弱,還需要奧巴馬政府3月提出的設(shè)計(jì)方案來完成救贖,并且從現(xiàn)在起就應(yīng)該開始執(zhí)行改革計(jì)劃。
好消息是沒人認(rèn)為舊制度會(huì)繼續(xù)?,F(xiàn)在奧巴馬政府提出三個(gè)選擇方案,但沒有特別推薦哪一個(gè),完成改革還需要很多工作。我希望住房融資市場(chǎng)能進(jìn)一步私有化。但目前這一改革依然任重而道遠(yuǎn)。
日?qǐng)?bào):您支持美國政府逐漸關(guān)閉“兩房”?有人擔(dān)心,關(guān)閉“兩房”將對(duì)中國等主要債券持有人造成巨大損失,您認(rèn)為呢?
保爾森:最首要的問題是兩房的前路在哪里,我認(rèn)為每一條路都有其局限性。我們對(duì)其行為負(fù)責(zé),現(xiàn)在政府支持資產(chǎn)市場(chǎng)上的交易,而任何重組都將分開進(jìn)行,直到還清所有債務(wù)。政府一定會(huì)關(guān)注遺留的債務(wù)問題,確保債權(quán)人的利益。(本報(bào)實(shí)習(xí)記者 趙軒 黃一青 對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))
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