程亮亮

一季度末二季度初大盤低估值藍(lán)籌板塊大有上演二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換之勢(shì)，而縱觀各基金管理公司的二季度投資策略也不難發(fā)現(xiàn)對(duì)于低估值大盤藍(lán)籌的青睞。實(shí)際上，從去年四季度開(kāi)始，基金公司就已經(jīng)開(kāi)始悄然潛伏。

大舉增持大盤藍(lán)籌

去年A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，中小盤個(gè)股漲勢(shì)如虹。但當(dāng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)步入2011年之后，這一切開(kāi)始出現(xiàn)變化，中小盤個(gè)股走上估值回歸之路，大盤藍(lán)籌雖偶爾有所表現(xiàn)，遲遲未上演大行情。但是，最近鋼鐵板塊的走強(qiáng)，讓機(jī)構(gòu)的大舉增持效果開(kāi)始顯現(xiàn)。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在低估值大盤藍(lán)籌板塊的每一個(gè)細(xì)分行業(yè)，基金持股數(shù)量幾乎都在增加。僅以最近走勢(shì)強(qiáng)勁的鋼鐵行業(yè)為例，基金持股數(shù)量前三的寶鋼股份(600019.SH)、攀鋼釩鈦(000629.SZ)和馬鋼股份(600808.SH)在去年四季度均被基金管理公司不同程度的增持，而最近鋼鐵板塊的走強(qiáng)也讓他們有所斬獲。

與此同時(shí)，有色金屬、房地產(chǎn)、銀行以及采掘等低估值板塊在去年四季度同樣被公募基金大舉增持。對(duì)此，滬上某合資基金管理公司人士在接受記者采訪時(shí)就表示，“公司從去年下半年以來(lái)就開(kāi)始逐漸買入低估值的大盤藍(lán)籌個(gè)股，因?yàn)橹行”P股的估值實(shí)在是太高了?！睆慕衲暌詠?lái)的A股市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，這種提前布局低估值板塊無(wú)疑是一個(gè)成功的決策。

中小盤估值回歸將繼續(xù)

實(shí)際上，在機(jī)構(gòu)大舉增持大盤藍(lán)籌低估值板塊個(gè)股的同時(shí)，同樣有不少資金在逐步撤離估值相對(duì)偏高的中小盤個(gè)股。不少基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)也表示，中小盤個(gè)股的估值回歸之路在二季度還將繼續(xù)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)化，上證指數(shù)上漲4.27%，滬深300指數(shù)漲幅為3.04%，中小板指數(shù)下跌超過(guò)6%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更大跌11.37%。顯然，2011年以來(lái)的很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都呈現(xiàn)出大盤股不動(dòng)，中小盤陰跌的局面。如今，這一切似乎有所改變。

滬上某合資基金管理公司人士在接受記者采訪時(shí)就表示，中小盤個(gè)股去年漲得太多，許多個(gè)股都嚴(yán)重透支業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，甚至部分創(chuàng)業(yè)板個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大大低于預(yù)期，調(diào)整是必然的?！安簧偻卸家呀?jīng)開(kāi)始逐步撤離，而且這種撤離已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間，未來(lái)的估值回歸還將繼續(xù)?！钡撊耸恳脖硎荆爱?dāng)估值回到合理位置之后，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的中小盤股還將獲得資金的青睞?！?