繼4月初加息之后，央行日前宣布從2011年4月21日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到20.5%的歷史高位。正在發(fā)行的泰達(dá)宏利聚利分級(jí)債券基金擬任基金經(jīng)理沈毅表示，本次上調(diào)主要因?yàn)殂y行間市場(chǎng)流動(dòng)性極度充裕以及資本流入壓力持續(xù)較大，而公開市場(chǎng)回籠期限過低，需用準(zhǔn)備金進(jìn)行深度回籠，后續(xù)銀行間利率和外匯占款仍是決定準(zhǔn)備金的關(guān)鍵。沈毅認(rèn)為，本次上調(diào)在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，銀行間市場(chǎng)利率將上行，但上行幅度不會(huì)太大，銀行間流動(dòng)性只是從充裕轉(zhuǎn)向正常。

今年以來，央行已兩次加息，四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，雖然，一年期存貸款基準(zhǔn)利率自去年10月以來已累計(jì)上調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)達(dá)3.25%，但考慮通脹等因素，存款實(shí)際利率仍為負(fù)，對(duì)投資者來說，要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，需要積極理財(cái)。沈毅建議，鑒于資本市場(chǎng)的不確定性，投資者應(yīng)考慮拉長投資期限，讓時(shí)間價(jià)值發(fā)揮作用，不妨關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的債券基金抵御通脹并實(shí)現(xiàn)保值。沈毅表示，本輪加息周期已經(jīng)進(jìn)入后半段，目前來看，貨幣政策依然偏緊，但是未來市場(chǎng)加息空間有限，政策繼續(xù)收緊的空間也相當(dāng)有限。而目前債券發(fā)行無論從數(shù)量還是總量上看都比較可觀，泰達(dá)宏利聚利分級(jí)債券基金將迎來一個(gè)較好的建倉時(shí)點(diǎn)，在收益率和品種的選擇上都較充裕，配置價(jià)值更加凸顯。

在投資布局方面，沈毅看好未來信用債的投資機(jī)會(huì)，追求穩(wěn)定收益。在他看來，連續(xù)加息后，債券市場(chǎng)總體票息收益率水平屢創(chuàng)新高，尤其當(dāng)前市場(chǎng)信用債品種日益豐富，收益水平不斷提高。而未來幾年，通脹壓力猶存，經(jīng)濟(jì)增速放緩，整體走向?qū)⒊尸F(xiàn)短周期、頻繁波動(dòng)特點(diǎn)，投資應(yīng)持有較為穩(wěn)定公司發(fā)行的信用債品種。沈毅介紹，泰達(dá)宏利聚利分級(jí)債券基金份額將按7:3比例分成聚利A和聚利B，聚利A封閉期內(nèi)獲取1.3倍5年期國債收益，比較穩(wěn)定，有抗通脹的作用，而聚利B份額具有3.3倍投資杠桿，適合偏好承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，追求更高收益的投資人。