劉丹 李麗

產(chǎn)品供不應(yīng)求卻主動(dòng)下調(diào)價(jià)格，這是海普瑞(002399.SZ)正在做的事情。相應(yīng)的，其業(yè)績(jī)也從2010年增長(zhǎng)近5成，到今年一季度凈利潤(rùn)驟降近4成。

因?yàn)楹Ｆ杖鸷诵目蛻粼趯＠幤分袎艛嗟匚坏膯适?，產(chǎn)品價(jià)格下降，也由此帶動(dòng)了位于上游的海普瑞產(chǎn)品價(jià)格下跌。且隨著仿制藥品市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，這個(gè)沖擊將更加顯著。

不過(guò)，海普瑞董秘步海華告訴本報(bào)，主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，系出于保持公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展的考慮，屬于公司在運(yùn)營(yíng)上的戰(zhàn)略安排。

高門檻不再

作為美國(guó) FDA (Food　and　Drug　Administration)唯一認(rèn)證的中國(guó)肝素鈉出口企業(yè)，海普瑞的客戶主要是擁有專利的美國(guó)原研制劑企業(yè)，如賽諾菲-安萬(wàn)特和APP，由于產(chǎn)品在專利期內(nèi)，企業(yè)利潤(rùn)非常高。

此前，國(guó)內(nèi)的肝素鈉生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局比較穩(wěn)定，出口市場(chǎng)被海普瑞、南京健友和常州千紅這前三家企業(yè)占據(jù)。海普瑞的客戶主要是賽諾菲、APP；南京健友主要以加工過(guò)的肝素粗品銷售給美國(guó)輝瑞；常州千紅的客戶主要集中在歐洲，相互之間少有重疊。

然而，由于對(duì)大客戶過(guò)渡依賴，讓海普瑞也極易受到波動(dòng)牽連。此次價(jià)格變動(dòng)便是由于山德士(San-doz)旗下生產(chǎn)的仿制藥獲得了美國(guó)FDA認(rèn)證，在美國(guó)市場(chǎng)與賽諾菲展開(kāi)直接的競(jìng)爭(zhēng)所致。

2010年7月，山德士(San-doz)制藥公司關(guān)于依諾肝素鈉注射劑的簡(jiǎn)化新藥申請(qǐng)通過(guò)FDA的上市批準(zhǔn)。該新藥是仿制賽諾菲的伊諾肝素鈉并與其具有等效性：低分子量肝素抗凝血?jiǎng)?，可防治血栓癥。

在這之前，賽諾菲的肝素鈉制劑伊諾肝素鈉是一個(gè)獨(dú)家品種。但是隨著仿制藥通過(guò)美國(guó)FDA認(rèn)證，曾經(jīng)各自為戰(zhàn)的企業(yè)在美國(guó)市場(chǎng)短兵相接，而為其供應(yīng)原材料的企業(yè)也不得不因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)而降低產(chǎn)品價(jià)格。去年四季度，賽諾菲的肝素鈉制劑銷售收入下降，直接導(dǎo)致了對(duì)上游的原材料的降價(jià)。

市場(chǎng)的變化，讓稀缺產(chǎn)品肝素鈉制劑以及原材料肝素鈉一下子成為“大宗商品”，生產(chǎn)企業(yè)不得不轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式，從高利潤(rùn)的稀缺經(jīng)濟(jì)向著規(guī)模經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。于是便出現(xiàn)了市場(chǎng)供不應(yīng)求，但是迫于產(chǎn)能有限和競(jìng)爭(zhēng)壓力下調(diào)產(chǎn)品的價(jià)格的事件。

在上游成本方面，海普瑞董秘稱，自2010年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)肝素粗品原料的價(jià)格有明顯的下降，作為生產(chǎn)企業(yè)，公司希望原料和產(chǎn)品價(jià)格保持穩(wěn)定，以利于公司的經(jīng)營(yíng)管理。

然而，記者采訪多家經(jīng)銷商均表示，肝素鈉在去年年底由于原料上漲剛剛完成一輪漲價(jià)。近幾年，肝素粗品的價(jià)格不斷上漲帶動(dòng)了肝素原料藥價(jià)格的飆漲，去年6月份肝素原料藥價(jià)格由2008年的1877.3美元/公斤漲到這個(gè)的11116美元/公斤，上漲了接近6倍。

可能的同步回落

受海普瑞業(yè)績(jī)下滑的影響，市場(chǎng)對(duì)千紅制藥一季度的業(yè)績(jī)預(yù)期普遍不看好。然而相比海普瑞來(lái)說(shuō)，千紅制藥由于在日本和歐洲等均有客戶，市場(chǎng)比較分散，而海普瑞的主要市場(chǎng)在美國(guó)。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，海普瑞降價(jià)的一個(gè)原因是由于跟千紅制藥有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。此前由于海普瑞取得了FDA認(rèn)證，直接出口肝素鈉到美國(guó)。千紅暫時(shí)沒(méi)有取得認(rèn)證，所以是以肝素鈉粗品原料的形式出口的，在價(jià)格上更有優(yōu)勢(shì)。

“但是其實(shí)兩家公司的加工程度都差不多，千紅制藥只需要出口到美國(guó)公司進(jìn)行轉(zhuǎn)手認(rèn)證即可。這樣來(lái)說(shuō)，千紅產(chǎn)品的價(jià)格就比較有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎?。

肝素鈉制劑的專利將在2012年到期，此后仿制企業(yè)產(chǎn)品將進(jìn)入美國(guó)。千紅制藥短期內(nèi)配合其客戶進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)而降低價(jià)格，但隨著仿制藥在美國(guó)獲批將贏得巨大的市場(chǎng)空間，同時(shí)也會(huì)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)對(duì)其的依賴程度。

海普瑞的硬傷在于對(duì)客戶的嚴(yán)重依賴，導(dǎo)致其受美國(guó)市場(chǎng)變化而難有招架之力。一旦美國(guó)市場(chǎng)大客戶的產(chǎn)品專利到期，面臨的將是市場(chǎng)份額大幅下降以及藥品價(jià)格的同步回落。

對(duì)此，海普瑞對(duì)市場(chǎng)變化以及價(jià)格波動(dòng)已有預(yù)期，并開(kāi)始向產(chǎn)業(yè)鏈的上下游擴(kuò)展。海普瑞董秘表示，2010年，與成都通德共同合資成立成都市海通藥業(yè)有限公司，進(jìn)入肝素制劑市場(chǎng)。此前，海普瑞已經(jīng)在中國(guó)生豬主要出產(chǎn)地成都、山東兩地開(kāi)始建設(shè)肝素粗品基地。

無(wú)論如何，隨著新進(jìn)入者的到來(lái)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局也出現(xiàn)了變化，海普瑞此前所處的市場(chǎng)格局似乎也走到了盡頭。

海普瑞是否能夠通過(guò)進(jìn)軍肝素鈉制劑獲得可持續(xù)增長(zhǎng)尚需拭目以待，此次業(yè)績(jī)下滑，讓海普瑞高增長(zhǎng)的神話走到了一個(gè)節(jié)點(diǎn)上。