天相投顧根據(jù)基金一季報數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至一季度末，主動投資的股票方向基金的可比股票倉位為82.24%，比去年年末下降了2.23個百分點，其中股票型基金的可比股票倉位雖然也比去年底下降了1.12個百分點，但仍然處在86.97%的高位。盡管基金倉位均在高位徘徊，但從諸多基金一季報對后市的展望來看，基金經(jīng)理們依然對二季度行情充滿期盼，這是他們愿意維持高倉位的根本原因。

天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在納入統(tǒng)計的432只偏股型基金中，有136只基金股票倉位超過88%，占比達(dá)到三成以上，而基金達(dá)到88%倉位常常被業(yè)內(nèi)人士視為市場變盤的臨界點。因此，雖然基金經(jīng)理們不斷展示他們對二季度行情的正面判斷，但依然難以消除投資者心中對“88%魔咒”的憂慮。

不過，需要指出的是，這136只偏股型基金中，大部分在去年底倉位已經(jīng)處在相當(dāng)高的位置，今年一季度只不過是高倉位策略的延續(xù)而已，僅有少數(shù)基金是在一季度的大幅加倉后才得以攀升至88%的股票倉位。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，這種高倉位充分展現(xiàn)了基金經(jīng)理對后市的樂觀態(tài)度，在市場環(huán)境未出現(xiàn)根本性改變的情況下，這種高倉位策略在二季度甚至更長時間都會得以延續(xù)。投資者近期不必?fù)?dān)憂“88%魔咒”發(fā)生?！皬哪壳扒闆r來看，短期內(nèi)這個‘魔咒’不會出現(xiàn)。

事實上，基金目前的高倉位也并非達(dá)到極致。統(tǒng)計顯示，在432只偏股型基金中，仍有197只基金倉位在80%以下，占比接近一半，其中倉位在70%以下的也有近百只，這些基金距離“臨界點”尚有較長一段路程。而從基金公司角度分析，61家基金公司中，僅有11家基金公司的整體股票倉位超過88%，占比不到兩成，另有21家基金公司整體股票倉位在80%以下，其中不乏華夏基金、南方基金、嘉實基金等大型基金公司。

在高倉位的背后，是基金經(jīng)理們對二季度乃至更長時間A股將持續(xù)上漲的樂觀判斷。

交銀施羅德先鋒股票基金在季報中表示，市場下一步很可能區(qū)間波動，市場底部可能已在1月份出現(xiàn)，震蕩市維持的時間取決于通脹回落的時間，而市場在結(jié)束區(qū)間波動后，指數(shù)向上的概率可能將明顯大于向下的概率。

東吳行業(yè)輪動基金經(jīng)理任壯則在展望二季度行情時明確表示，在流動性的驅(qū)動下，A股市場仍將震蕩向上，并在上半年繼續(xù)趨勢性行情。在許多基金經(jīng)理眼里，在去年底延續(xù)至今的通脹壓力，有可能在二季度攀升至高點，這對未來的A股走勢或是一個利好。(李良)