“中華火鍋第一股”小肥羊(00968.HK)火鍋面臨改姓。26日晚間，港交所上市公司、內(nèi)蒙古小肥羊連鎖餐飲集團(tuán)的一紙公告透露玄機(jī)。

公告中該公司董事會(huì)稱(chēng)，美國(guó)百勝餐飲集團(tuán)(YUM！)已經(jīng)與董事會(huì)主席張鋼進(jìn)行了初步討論，計(jì)劃請(qǐng)張鋼及本公司的其他創(chuàng)始股東在百勝完成收購(gòu)本公司股份之后，繼續(xù)與百勝一同參股小肥羊。

小肥羊的創(chuàng)始股東是張鋼，12年前，他與拍檔陳洪凱以股本50萬(wàn)元人民幣投資第一間小肥羊，并發(fā)展成一家市值50億的上市企業(yè)。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，小肥羊盡管在海外注冊(cè)，但百勝如全面收購(gòu)仍需商務(wù)部審批，其審批難度應(yīng)低于此前可口可樂(lè)公司并購(gòu)匯源果汁一案。

百勝欲全面控股

自百勝2009年從私募股權(quán)投資公司及小肥羊控股股東處收購(gòu)20%股權(quán)后，百勝增持小肥羊股權(quán)并達(dá)到最終控股目的的消息一直沒(méi)有停止。

26日上午，內(nèi)蒙古小肥羊連鎖餐飲集團(tuán)開(kāi)始停牌，至晚間，公司發(fā)出通告說(shuō)，美國(guó)百勝餐飲集團(tuán)(YUM！)擬全面收購(gòu)小肥羊，公司正與該集團(tuán)進(jìn)行初步商討，股份將繼續(xù)停牌，等待公告敏感資料。

小肥羊在公告中未提及任何收購(gòu)細(xì)節(jié)，亦未說(shuō)明相關(guān)商討事項(xiàng)。

昨天記者采訪(fǎng)小肥羊，對(duì)方對(duì)事件一直保持緘默。但實(shí)際上，此前小肥羊高管曾公開(kāi)對(duì)媒體表示，小肥羊原股東持股量愈來(lái)愈少；而百勝的持股權(quán)愈來(lái)愈多，不排除日后百勝成為小肥羊大股東的可能性。

公告顯示，百勝目前持有小肥羊2.8億股股份，持股權(quán)達(dá)27.2%，為小肥羊第二大股東。第一大股東則為Possible Way，持3.08億股，持股權(quán)29.86%，不過(guò)，百勝亦持有Possible Way的部分權(quán)益。

26日晚間，百勝同時(shí)發(fā)出聲明，宣布就收購(gòu)小肥羊已發(fā)行股本，向小肥羊遞交了收購(gòu)意向書(shū)。不過(guò)，所收購(gòu)的股本不包括小肥羊主席張鋼及其他部分創(chuàng)始股東人士已持有的股份。根據(jù)聯(lián)交所權(quán)益披露，張鋼持有小肥羊2.41%，盧文兵持0.64%，非執(zhí)董陳洪凱持0.88%。

昨天，百勝中國(guó)給本報(bào)的官方回復(fù)是：“現(xiàn)階段尚未做出任何正式收購(gòu)建議，任何收購(gòu)建議的最終提出，取決于先決條件的滿(mǎn)足和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

收購(gòu)或遭商務(wù)部干預(yù)

至于此次收購(gòu)的原因，百勝中國(guó)并未作詳細(xì)回復(fù)，只稱(chēng)現(xiàn)在無(wú)法進(jìn)一步評(píng)論。

有業(yè)內(nèi)知情人士分析，百勝餐飲在肯德基品牌上嘗試了多種本土化產(chǎn)品嘗試，而自創(chuàng)中式快餐品牌東方既白也是其在中式餐飲上的大膽嘗試。盡管如此，中西飲食上的差異，還是讓百勝在中式快餐領(lǐng)域發(fā)展緩慢，開(kāi)店數(shù)和速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于肯德基品牌。在這次增持前，百勝中國(guó)總裁蘇敬軾、東方既白品牌總經(jīng)理顧浩鐘已經(jīng)在小肥羊董事會(huì)中取得兩個(gè)席位。因此業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，百勝有望最終控股小肥羊。

值得注意的是，在此次收購(gòu)事宜中，無(wú)論小肥羊或百勝，都表現(xiàn)出極大的不確定性。小肥羊在公告中指出，收購(gòu)要看能否取得監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)。

近年來(lái)，中國(guó)大批民族企業(yè)為快速成長(zhǎng)，紛紛走上與跨國(guó)公司的合資之路。也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，涉及民族品牌，此次收購(gòu)可能遭商務(wù)部干預(yù)，并非一帆風(fēng)順。

2008年9月3日，匯源宣布可口可樂(lè)報(bào)價(jià)179億港元，以現(xiàn)金方式收購(gòu)該公司。此后，該收購(gòu)案開(kāi)始了在中國(guó)商務(wù)部漫長(zhǎng)的審批之旅。2009年3月18日，商務(wù)部正式宣布根據(jù)反壟斷法，禁止可口可樂(lè)收購(gòu)匯源。

中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)保育鈞表示，匯源果汁創(chuàng)辦人朱新禮此前所謂的“把企業(yè)當(dāng)豬養(yǎng)，養(yǎng)肥了賣(mài)出去”的理論，在民間受到根本抵制。小肥羊作為餐飲行業(yè)的民族品牌，其被外資收購(gòu)之路絕不會(huì)一帆風(fēng)順。

當(dāng)然也有不同意見(jiàn)，一位不愿透露姓名的合資公司負(fù)責(zé)人表示，這次事件必定引起商務(wù)部注意，但是否干預(yù)，關(guān)鍵取決于百勝完成收購(gòu)后，小肥羊是否在內(nèi)地餐飲市場(chǎng)形成壟斷地位。就目前來(lái)看，小肥羊在內(nèi)地市場(chǎng)占有率僅個(gè)位數(shù)，百勝即使收購(gòu)后，亦難形成市場(chǎng)支配地位。此前，法國(guó)SEB收購(gòu)蘇泊爾就遭到國(guó)內(nèi)同行的抵制，商務(wù)部也曾介入調(diào)查，但最終還是放行。

新聞背景

百勝集團(tuán)

百勝是一家紐約證券交易所上市公司，為全球最大餐飲集團(tuán)。經(jīng)營(yíng)多個(gè)餐廳品牌，包括肯德基、必勝客、Taco Bell、Long John Silver's等。截至2011年3月底，百勝在中國(guó)大陸已開(kāi)出超過(guò)3200家肯德基、超過(guò)500家必勝客、100余家必勝宅急送和20家東方既白餐廳。 Bell、

小肥羊

小肥羊在中國(guó)主要經(jīng)營(yíng)火鍋連鎖餐廳，截至2010年底，在全國(guó)擁有480家門(mén)店，其中包括184家自營(yíng)店和296家特許經(jīng)營(yíng)店，2010年實(shí)現(xiàn)凈利1.88億元人民幣。2008年6月，小肥羊赴香港聯(lián)交所主板上市。2009年3月25日,百勝集團(tuán)以4.93億港元收購(gòu)小肥羊20%的股份，成為小肥羊第二大股東。