上海汽車2011年1季報點評——推薦

渤海證券 馮沖

上海汽車4月27公布公司1季報，2011年1季度營業(yè)收入967億元，同比增長53.96%，歸屬于母公司凈利潤45億元，同比增長56.46%，每股收益0.487元，同比增長44.08%

點評如下：1報告期內(nèi)，公司銷售汽車105.6萬輛，同比增長18.4%，其中上海通用和上海大眾，銷量分別實現(xiàn)了33.3%和32.6%的高速增長，遠遠超過行業(yè)增速，是其盈利大幅增長的基礎(chǔ)；

2雖然今年汽車市場是調(diào)整之年，但由于上海汽車的乘用車產(chǎn)品偏向中高端，受益于消費升級，其仍能維持高于行業(yè)的增速，我們維持上海汽車的推薦評級，當前價格17.8，目標價25元。