編者按：隨著2010年報(bào)披露臨近收官，A股上市公司的年度分配方案也都基本“掀起蓋頭來(lái)”。不過(guò)，雖然截至4月28日已有超過(guò)7成的上市公司公布分配方案，看上去一片花團(tuán)錦簇，但細(xì)細(xì)看來(lái)，投資者卻發(fā)現(xiàn)里面卻有不少“數(shù)字游戲”——一些上市公司雖然推出類似10送10、10送6轉(zhuǎn)4之類的分配方案，但真金白銀式的派現(xiàn)比例很低，甚至根本不派現(xiàn)。

對(duì)此，深交所其實(shí)曾向投資者警示過(guò)，送轉(zhuǎn)股實(shí)際上不會(huì)給上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)任何實(shí)質(zhì)性的變化，送轉(zhuǎn)本身也不會(huì)給投資者帶來(lái)額外的回報(bào)，充其量就是市場(chǎng)炒作的題材。

為此，《證券日?qǐng)?bào)》產(chǎn)經(jīng)中心盤點(diǎn)了2010年10家發(fā)放“真金白銀”最給力的A股上市公司，并希望更多上市公司向這些“派現(xiàn)大戶”學(xué)習(xí)。畢竟，派現(xiàn)回報(bào)，才是硬回報(bào)！

策劃：馬方業(yè) 張志偉 謝 嵐

貴州茅臺(tái)：最牛現(xiàn)金分紅 股息率卻未超一年定存利率

-本報(bào)記者 夏 芳

作為白酒行業(yè)龍頭企業(yè)之一，貴州茅臺(tái)(600519.SH)雖然飽受漲價(jià)質(zhì)疑，但公司在2010年度的高分紅又大賺投資者的眼球。

年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)實(shí)際狀況和未來(lái)可持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展的需求，發(fā)布了利潤(rùn)分配預(yù)案，以2010年末總股本94380萬(wàn)股為基數(shù)，對(duì)公司全體股東每10股派送紅股1股、每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利23元(含稅)，共分配利潤(rùn)2265120000元，剩余11638135455.61元留待以后年度分配。

在茅臺(tái)高分紅的背后，與公司逐年利潤(rùn)的高增長(zhǎng)分不開(kāi)。而給力茅臺(tái)最大的亮點(diǎn)還是來(lái)自于高度茅臺(tái)系列酒，而近年來(lái)，國(guó)內(nèi)高端白酒連續(xù)不斷的提升價(jià)格，具有自主定價(jià)權(quán)的貴州茅臺(tái)，在連續(xù)的漲價(jià)中扮演者一個(gè)領(lǐng)跑者的角色，對(duì)于公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，公司表示，主要是高度茅臺(tái)系類酒的量?jī)r(jià)的提升，導(dǎo)致公司利潤(rùn)增加。年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，高度茅臺(tái)酒去年的營(yíng)業(yè)收入為98.38億元，占到公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的79.76%。

另外，查閱茅臺(tái)歷年年報(bào)顯示，公司近幾年的分紅比例占合并報(bào)表中屬于股東凈利潤(rùn)的25%以上。在A股市場(chǎng)中，茅臺(tái)的高分紅也堪稱是A股之最，是名副其實(shí)的“現(xiàn)金奶?！?/p>

是的，擁有高端品牌和特殊社會(huì)地位的貴州茅臺(tái)，在量?jī)r(jià)不斷提升的背景下，公司產(chǎn)品毛利率會(huì)逐年提高，給公司利潤(rùn)帶來(lái)豐富的想象空間。

點(diǎn)評(píng)：貴州茅臺(tái)10派23元的利潤(rùn)分配預(yù)案，但從數(shù)字游戲看，稱其為A股“現(xiàn)金奶?！币稽c(diǎn)也不為過(guò)。但是按照一年期定存利率或五年期定存利率比較的話，貴州茅臺(tái)目前價(jià)178元/股的股價(jià)與其現(xiàn)金分紅所產(chǎn)生的股息率還沒(méi)有超過(guò)一年期定存利率，因此，從這點(diǎn)看，貴州茅臺(tái)的現(xiàn)金分紅好看但不實(shí)惠。