2011年被稱為“十二五”規(guī)劃的“元年”，第一季度也成為“十二五”規(guī)劃的創(chuàng)世“季度也一葉知秋，希望京華時報對一季報的系列盤點(diǎn)，能為投資者的布局掃清“雷區(qū)”，尋找到真正高成長股的蛛絲馬跡。

一季報讓股民最傷心的是“變臉”，作為川劇藝術(shù)之特技，這門技藝在2011年的一季報中被運(yùn)用得爐火純青。以中小板和創(chuàng)業(yè)板為主要陣地，以高價股和次新股為主要陣營，上市公司與股民開了一個"朝績夕改"的玩笑，如影隨形的是股價跳水和股民心碎。

-概覽

創(chuàng)業(yè)板中小板，傷不起

憶往昔，創(chuàng)業(yè)板和中小板是高成長、高估值、好業(yè)績、盤子小等等優(yōu)勢的代名詞，一言以概之——短小精悍；現(xiàn)如今，其中的一些個股高成長神話落敗、高估值泡沫破裂、好業(yè)績漸行漸遠(yuǎn)。

根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，202家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布的一季報中，有155家凈利潤出現(xiàn)同比增長，其余47家出現(xiàn)同比下滑。而在統(tǒng)計的514家中小板企業(yè)中，有124家出現(xiàn)負(fù)增長，一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損的中小板企業(yè)達(dá)到33家。

其中不乏海普瑞、國民技術(shù)、漢王科技、東方園林等昔日明星股。亦有英飛拓、天龍集團(tuán)、天邦股份等稍顯冷門股。

對于普通投資者而言，企業(yè)本身是盈是虧并不重要，但由此引發(fā)的股市海嘯卻讓人揪心。進(jìn)入4月份以來，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指數(shù)前期一直處于震蕩調(diào)整狀態(tài)，直至下旬，方才隨大盤走出不給力的行情。但相比較不難發(fā)現(xiàn)，上述因出現(xiàn)業(yè)績變臉的上市公司通常在業(yè)績披露之后走出獨(dú)立于大市下跌行情，身陷其中的投資者只有叫苦連天的份。

-個股

雖說“業(yè)績增長的公司都是一樣的，下跌的公司各有各的不幸”，但放眼望去，仍有那么幾家上市公司一下便入股民法眼，它們的故事，或多或少能夠給驟變的創(chuàng)業(yè)板和中小板市場一些借鑒。

細(xì)數(shù)“變臉”之最

最冷門：海普瑞

遙想去年此時，尚未登錄中小板的海普瑞正佩戴著“史上最高發(fā)行價”和“新首富”兩個標(biāo)簽游蕩在坊間，任憑市場如何質(zhì)疑，亮麗的財報都是最好的證明。盡管股價長期游蕩在發(fā)行價以下，但無人質(zhì)疑它的盈利能力，就在今年3月28日，海普瑞仍舊以“供不應(yīng)求”的賣方姿態(tài)曬年報。誰成想，20天后的一季報卻大爆冷門，凈利同比下降39.11%。海普瑞頭上唯一能夠維系高股價、高估值的韁繩瞬間脫落，跌停！再跌停！截至昨天收盤報收38.2元(此間，海普瑞實(shí)施了10轉(zhuǎn)10派20的分配方案)，海普瑞股價累計跌幅深達(dá)39.53%(復(fù)權(quán)后)。

對于業(yè)績的突然變臉，海普瑞如此回應(yīng)：粗品原料價格是影響公司產(chǎn)品銷售價格的重要因素，由于肝素粗品原料價格在2010年下半年開始有明顯的下降，同時公司為了保證業(yè)務(wù)長期發(fā)展，主動調(diào)整了業(yè)務(wù)經(jīng)營戰(zhàn)略，因此公司產(chǎn)品銷售價格有一定幅度的下降。

最悲情：漢王科技

漢王科技的迷途顯然不是因為它不務(wù)正業(yè)，更不是因為它不思進(jìn)取，是iPad的橫空出世攪亂了漢王科技苦心搭建起來的電紙書王朝。

其實(shí)，漢王科技的困局早在去年第四季度就已現(xiàn)端倪，只是彼時的敗局尚未至今日般波濤洶涌。

自去年5月份股價攀至175元/股的歷史巔峰后，漢王科技股價也每況愈下。在4月19日披露一季度業(yè)績預(yù)虧4000萬-5000萬元后，股價隨即出現(xiàn)“斷崖式”暴跌，截至昨天收盤報收25.30元(此間，漢王科技實(shí)施了10轉(zhuǎn)10的分配方案)，漢王科技的股價較最高點(diǎn)已折損71.09%(復(fù)權(quán)后)。

最迅猛：安居寶

掐指一算，此時距離安居寶上市還不到4個月，但變臉?biāo)俣戎该蜔o人能及。招股說明書時正當(dāng)花樣年華，首份年報已顯英雄遲暮，一季報驟然半身不遂。

今年年初，安居寶以49元/股的高價發(fā)行，每股攤薄市盈率69.01倍，包括

中金在內(nèi)的多家網(wǎng)上配售機(jī)構(gòu)是其追隨者。然而，熱情換不來好成績，1月7日上市首日即宣告破發(fā)，安居寶不僅成為2011年首只上市當(dāng)日即破發(fā)的新股，更是繼2010年7月8日國聯(lián)水產(chǎn)上市首日破發(fā)后，時隔半年又一只上市首日即破發(fā)的新股。

3月29日，安居寶披露的2010年報顯示，公司營業(yè)收入、凈利潤分別同比增長12.24%、23.20%；在此鼓舞下，股價連續(xù)幾日躥升至迄今為止的最高價50.87元/股，此后便一直在發(fā)行價附近震蕩調(diào)整。直至一季報披露前兩日股價忽現(xiàn)急跌，4月25日爆冷謎底揭曉，安居寶上市的第一個季度凈利即大幅同比下降77.20%；股價當(dāng)天大幅跳空低開至跌停，并連續(xù)多日跳水，截至昨天收盤，較最高價已折損25.46%。

最整齊：“光電”股

4月25日，大盤并不給力，滬深兩市跌停個股比比皆是，然其中隊形最為整齊者莫過于三只光電股——利達(dá)光電、雷曼光電、亨通光電(滬市主板上市)，三者共同之處皆在于當(dāng)天披露的一季報不同程度出現(xiàn)凈利負(fù)增長，其中當(dāng)屬利達(dá)光電跌幅最深，為71.94%。

毫無疑問，三只光電股接下來幾天的走勢保持了統(tǒng)一的低迷，其中最為年輕的雷曼光電跌勢最兇猛，截至昨天收盤報27.49元，較一季報披露前日(即4月22日收盤價)股價已縮水20.78%。

盡管如此，業(yè)內(nèi)人士似乎對雷曼光電頗有幾分不離不棄的義氣。興業(yè)證券在其一季報點(diǎn)評中指出，隨著國內(nèi)LED封裝行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張后產(chǎn)品面臨降價壓力，公司毛利率水平持續(xù)下滑。能否利用超募資金完善產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)，在高端產(chǎn)品和照明領(lǐng)域加大投入，跳出 LED封裝低價同質(zhì)化競爭的紅海，是雷曼光電未來提高盈利水平的關(guān)鍵。

最憋屈：康芝藥業(yè)

今年一季度，食品及藥品安全幾近成為市場風(fēng)靡的旋律。相對于“瘦肉精事件”主角雙匯發(fā)展而言，“尼美舒利事件”的主角康芝藥業(yè)十分委屈。

兒童用藥尼美舒利被指為“奪命退燒藥”，以此為主業(yè)的康芝藥業(yè)瞬間被千夫指。盡管權(quán)威部門至今未曾給出針對性的決斷，被指為事件主謀的另一跨國藥企至今亦未給出正面回應(yīng)，但康芝藥業(yè)顯然已經(jīng)成為這個事件的最大受害者。4月26日披露的一季報顯示，康芝藥業(yè)凈利潤同比下降55.21%。公司董秘李幽泉在接受記者采訪時表示，尼美舒利顆粒一季度銷售大幅下降42%。

盡管心里憋屈，但賬面的凈利下滑還是讓投資者用腳投出了反對票。一季報披露當(dāng)天，康芝藥業(yè)股價幾近跌停，尾盤收跌9.67%。截至昨天收盤，股價累計下跌15%。