根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《代辦系統(tǒng)股份報價公司2010年年報主要數(shù)據(jù)統(tǒng)計表》顯示，“新三板”81家掛牌企業(yè)平均實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤同比增長41%。

以此為參照，據(jù)wind資訊顯示，209家創(chuàng)業(yè)板平均實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤同比增長率僅為28.5%。

在“新三板”的襯托下，本來就飽受詬病的創(chuàng)業(yè)板成長性問題更加突出。那么，在 41%與28.5%間的懸殊究竟又說明了什么呢？

對此，方正證券北京首席分析師夏慶文告訴《證券日報》記者，“并不能簡單依據(jù)凈利潤的差別，就將新三板與創(chuàng)業(yè)板分出優(yōu)劣?！倍鳛椤靶氯迮c主辦券商之一的西部證券投行創(chuàng)新業(yè)務部總經(jīng)理程曉明也告訴《證券日報》記者，“這并不說明新三板在支持企業(yè)發(fā)展上起到的作用強于創(chuàng)業(yè)板。

創(chuàng)業(yè)板融資額高達1618億元

事實上，僅從募集資金一個方面來看，“新三板”在支持企業(yè)發(fā)展上起到的作用就遠不及創(chuàng)業(yè)板。

根據(jù)深交所5月3日發(fā)布的報告顯示，創(chuàng)業(yè)板209家上市公司IPO融資金額達到1618億元，其中超募資金1002億元。這說明，創(chuàng)業(yè)板公司從資本市場獲取的養(yǎng)料十分充足。

依此，平安證券近期發(fā)布的研究報告就認為，不少中小板、創(chuàng)業(yè)板的股票是新股或次新股，現(xiàn)金十分充裕，在信貸緊縮的環(huán)境下，資金優(yōu)勢明顯。這或將成為小盤股崛起的一個重要理由。

但在龐大的IPO融資規(guī)模背后，深交所報告還顯示，截至4月底，上市公司已安排使用的超募資金僅為315.6億元，占超募資金總額31.5%。這表明，仍有近7成超募資金處于閑置。

對此，夏慶文向記者表示，“超募資金處于閑置的狀況說明，部分企業(yè)不知道如何運用超募資金，或者說，企業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展根本用不上那么多資金。

不論如何，根據(jù)2011年一季報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板全部上市公司一季報實現(xiàn)平均營業(yè)收入1.01億元，同比增長39.3%，平均凈利潤1517萬元，同比增長37.1%。創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性毋庸置疑。

新三板融資額僅為11.73億元

比起創(chuàng)業(yè)板，目前的“新三板”融資規(guī)模顯得捉襟見肘。

根據(jù)中關村科技園管委會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，共有119家企業(yè)參與代辦股份轉讓系統(tǒng)試點，已掛牌企業(yè)76家， 其中20家掛牌公司進行了24次定向增發(fā)股份，共計融資11.73億元。

但就是在這樣的一個市場中，卻也孕育了不少中關村企業(yè)的發(fā)展壯大。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《代辦系統(tǒng)股份報價公司2010年年報主要數(shù)據(jù)統(tǒng)計表》顯示，如今，在披露2010年年報的81家新三板掛牌企業(yè)中，符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)總數(shù)已達36家，而中科軟(430002)、原子高科(430005)、紫光華宇(430008)、現(xiàn)代農(nóng)裝(430010)、博暉創(chuàng)新(430012)、星昊醫(yī)藥(430017)、合縱科技(430018)、海鑫科金(430021)、安控科技(430030)、中海陽(430065)等10家企業(yè)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤更均處3000萬元以上。

或許正因為融資總額僅為11.73億元的新三板卻也孕育了眾多科技型中小企業(yè)的騰飛，證監(jiān)會主席尚福林在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上指出，“加快建設多層次資本市場體系，擴大直接融資。抓緊啟動中關村試點范圍擴大工作，加快建設統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場”是2011年證券期貨監(jiān)管工作的重點之一。

綜上所述，一邊是“錢多的用不完”的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，一邊是“錢不夠用”的新三板企業(yè)。雖然市場間規(guī)模、功能都相距甚遠，但創(chuàng)業(yè)板、新三板卻都很好地履行了職責，在促進企業(yè)發(fā)展方面起到了巨大的作用。

夏慶文向記者表示，“相對于新三板企業(yè)而言，創(chuàng)業(yè)板各股的盤子大，利潤被稀釋了很多。所以不該用新三板和創(chuàng)業(yè)板的凈利潤增長率做對比。

程曉明也對這一觀點表示認同，此外，他還向記者介紹，“創(chuàng)業(yè)板的高門檻，一方面確保了上市公司的質量，但另一方面，也造成這些已發(fā)展多年的企業(yè)缺少了高成長的特征。由此來看，這也是創(chuàng)業(yè)板與新三板企業(yè)凈利潤增長率間出現(xiàn)差距的原因之一?！?