《財(cái)經(jīng)》記者 譚翊飛 張鷺

若以今日年齡之計(jì)，部級(jí)高官王益55歲，亦官亦商肖時(shí)慶47歲，資本大鱷魏東44歲，如此壯年，依其根基、人脈，仕途與財(cái)運(yùn)仍有可期。而實(shí)際的命運(yùn)卻是，魏東自殺，王益5肖時(shí)慶分獲死緩。

2008年4月29日，在辦案人員到來之前，不堪“外力重負(fù)”的魏東選擇了在父母、妻子面前縱身躍下九樓自家陽臺(tái)。此前兩個(gè)月，魏東剛剛完成對(duì)國金證券股份有限公司(600109.SH，下稱國金證券)的借殼上市，同時(shí)代的資本大鱷接連毀滅，魏東的“涌金系”卻越來越“成功”，其友人認(rèn)為他的凈資產(chǎn)已上百億元。

以魏東之死為拐點(diǎn)，這個(gè)高度依賴資本與人脈的系統(tǒng)，被迫走上另一條軌道：當(dāng)年6月8日，時(shí)任國家開發(fā)銀行(下稱國開行)副行長、證監(jiān)會(huì)原副主席王益被專案組帶走調(diào)查；8月29日，“涌金系”干將、云南國際信托有限公司(下稱云南國投)董事長劉剛在首都機(jī)場被控制；2009年4月29日，時(shí)任銀河證券總裁、曾“兩進(jìn)兩出”證監(jiān)會(huì)的肖時(shí)慶被調(diào)查；5月13日，王益在證監(jiān)會(huì)時(shí)期的秘書、國金證券董事長雷波被調(diào)查。

魏東自殺三年之后，2011年4月底，肖時(shí)慶因受賄和內(nèi)幕交易兩宗罪名，被河南省高級(jí)法院終審判處死緩。法院認(rèn)定，肖受賄約1546萬元，內(nèi)幕交易獲利約1億元。而2010年4月底同判死緩的王益，被認(rèn)定受賄約1190萬元。

王益與肖時(shí)慶的成長歷程，并無二致，普通的家族身世、勤奮刻苦的青年時(shí)代，人到中年卻利令智昏——王益39歲成為證監(jiān)會(huì)副主席(正廳級(jí))，歷時(shí)五年精心編織能量場，在1999年轉(zhuǎn)任國開行副行長(副部級(jí))；肖時(shí)慶早年在財(cái)政部下屬的中央財(cái)政管理干部學(xué)院任教，1996年經(jīng)王益之手作為重點(diǎn)人才調(diào)入證監(jiān)會(huì)，先后在上市監(jiān)管部、發(fā)行部、發(fā)行監(jiān)管部、會(huì)計(jì)部工作。

司法材料所示，作為監(jiān)管者的王益與肖時(shí)慶，尋租方式手段繁多。如青島金王應(yīng)用化學(xué)股份有限公司(002094.SZ，下稱青島金王)IPO、九芝堂股份有限公司(000989.SZ，下稱九芝堂)重組、株洲千金藥業(yè)股份有限公司(600479.SH，下稱千金藥業(yè))并購、億城集團(tuán)股份有限公司(000616.SZ，下稱千金藥業(yè))億城股份)增發(fā)、太平洋證券股份有限公司(601099.SH，下稱太平洋證券)另類上市路徑、云南信托理財(cái)產(chǎn)品、國金證券借殼上市等，均有個(gè)人影響與行政之手強(qiáng)勢(shì)介入，亦有特定關(guān)系人利益共沾。罪責(zé)細(xì)節(jié)涉及證券發(fā)行中的兩重核心制度——保薦制和發(fā)審制。剖析該案，同時(shí)也是檢視制度之弊。

肖時(shí)慶的“創(chuàng)舉”，還在于通過內(nèi)幕交易買賣國元證券股份有限公司(000728.SZ，下稱國元證券)股票獲利約1億元，刷新了落馬官員內(nèi)幕交易的獲利紀(jì)錄。

一審判決書指出，“肖時(shí)慶作為證券監(jiān)督管理人員不僅不行監(jiān)管職能反而實(shí)施內(nèi)幕交易犯罪，社會(huì)影響更為惡劣。

追溯既往，自1995年魯曉龍案起至2009年雷波被調(diào)查，任職或曾任職于證監(jiān)會(huì)的，已愈十人涉案，監(jiān)管者如何被監(jiān)督再一次擺在決策者案頭。

這是一群金融精英的高智商犯罪，其尋租的智能化、隱蔽性，不僅考驗(yàn)現(xiàn)有行政及資本市場監(jiān)管體系，亦對(duì)刑事調(diào)查與司法認(rèn)定提出前所未有的挑戰(zhàn)。中紀(jì)委政策研究室原主任、中國紀(jì)檢監(jiān)察學(xué)院副院長李永忠為《財(cái)經(jīng)》撰文所述的現(xiàn)代“三權(quán)交易”(權(quán)錢、權(quán)色、權(quán)權(quán)交易)，在這一系列案件中均有體現(xiàn)。

資本市場的貪腐行為已經(jīng)疊加了特殊的金融手段，由此形成一種以虛擬交易為手段，以更隱秘、更長遠(yuǎn)、更鞏固的期權(quán)利益為目的的無形腐敗。