已是年內(nèi)第五次上調(diào)，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率升至21%

-新快報(bào)記者 張瀟

昨日晚間，央行宣布將于5月18日起再度上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

今年以來(lái)，央行一直保持著每月上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率的頻率，過(guò)去5個(gè)月的5次“提準(zhǔn)”后，大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)累計(jì)上漲2.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到21%的高位。分析人士普遍認(rèn)為，此次“提準(zhǔn)”目標(biāo)仍是針對(duì)居高不下的通脹，而二季度內(nèi)再次使用加息手段來(lái)抑制通脹也被認(rèn)定為大概率事件。

熱錢流入或超預(yù)期

今年以來(lái)，央行分別在1月15日、2月18日、3月18日、4月17日和5月12日五次宣布“提準(zhǔn)”，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)由年初的18.5%上升至21%，再創(chuàng)歷史新高。而從去年以來(lái)，此次已經(jīng)是央行第11次“提準(zhǔn)”，在去年1月12日前，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率還只有15.5%上至今已累計(jì)上漲了5.5個(gè)百分點(diǎn)。

“再度上調(diào)存準(zhǔn)率的最大理由是熱錢流入超預(yù)期?！睂?duì)于此次提準(zhǔn)，國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在微博上分析認(rèn)為，“至今未公布4月份的外匯占款數(shù)據(jù)，而5月份到期的央票規(guī)模又不大，今日重啟3年期央票，原本符合加大公開市場(chǎng)操作來(lái)對(duì)沖央票及外匯占款邏輯。如今還是提存款準(zhǔn)備金率，由此估計(jì)4月至5月份熱錢流入量不小，而央行又不想通過(guò)提高央票招標(biāo)利率來(lái)擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模，導(dǎo)致加息預(yù)期增強(qiáng)。

而據(jù)興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委估算，此次“提準(zhǔn)”將一次性凍結(jié)資金3700億元左右，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的局面將結(jié)束，5月后半月到6月可能都相對(duì)較緊，貨幣市場(chǎng)利率將明顯上升。

預(yù)期二季度將加息

雖然央行連續(xù)“提準(zhǔn)”，但在通脹壓力之下，二季度內(nèi)再次加息也被眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是大概率事件。

燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生坦言，在發(fā)布4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的第二日就“提準(zhǔn)”，表明當(dāng)前通脹依然嚴(yán)峻，但是主動(dòng)加息比被動(dòng)上調(diào)存款準(zhǔn)備金更有效，“上調(diào)存款準(zhǔn)備金只能減少貨幣的流動(dòng)性，而加息不僅可以使得當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)降溫，還能解決負(fù)利率問(wèn)題，因此主動(dòng)加息比被動(dòng)上調(diào)存款準(zhǔn)備金更有效。

數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI同比上漲5.3%，環(huán)比上漲0.1%；在基數(shù)效應(yīng)下，PPI同比上漲6.8%，環(huán)比上漲0.5%。對(duì)于這一數(shù)據(jù)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局方面也坦言“輸入性通脹壓力仍然較大”。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測(cè)5月、6月的CPI仍然高企，為控制通脹，央行有可能在第二季度內(nèi)再次加息。澳新銀行首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛就認(rèn)為，雖然“提準(zhǔn)”在吸納銀行體系流動(dòng)性方面立竿見影，但央行也需要通過(guò)在下個(gè)月加息來(lái)管理通脹預(yù)期。

今年以來(lái)歷次“提準(zhǔn)”后滬指表現(xiàn)

次數(shù) 調(diào)整后 公布時(shí)間 次日滬指 實(shí)施時(shí)間 當(dāng)日滬指

1 19% 2011年1月15日 -3.03% 2011年1月20日 -2.92%

2 19.5% 2011年2月18日 1.12% 2011年2月24日 0.56%

3 20% 2011年3月18日 0.08 2011年3月25日 1.06

4 20.5% 2011年4月17日 0.22% 2011年4月21日 0.65%

(數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)易)

影響

股市短期環(huán)境仍難改善

央行的再次“提準(zhǔn)”，也令接下來(lái)A股的走勢(shì)更加受到關(guān)注，而昨日的尾盤跳水也被認(rèn)為是市場(chǎng)對(duì)此消息的提前反應(yīng)。

對(duì)此，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄就認(rèn)為：“流動(dòng)性緊縮對(duì)市場(chǎng)有負(fù)面的影響，但也有有利的因素，大盤大幅下跌，大盤藍(lán)籌股估值水平跟熊市已靠近?！彼嵝淹顿Y者，投資是需要經(jīng)歷磨難和考驗(yàn)的，好的品種貴在堅(jiān)持。

分析人士也普遍認(rèn)為，股市短期運(yùn)行的大環(huán)境仍然難以得到改善，后市仍將繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行一段時(shí)間，而目前股市現(xiàn)在已經(jīng)運(yùn)行到底部區(qū)域，可能會(huì)有一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的盤整。從今年前四次“提準(zhǔn)”后的滬指表現(xiàn)來(lái)看，除今年1月15日宣布“提準(zhǔn)”后次日滬指下跌3.03%，1月20日正式執(zhí)行當(dāng)日再跌2.92%外，其余三次“提準(zhǔn)”宣布次日和執(zhí)行當(dāng)日的滬指均以上漲報(bào)收。

購(gòu)房者貸款將更加困難

近期，關(guān)于各地銀行提高首套房按揭首付比例、貸款利率的消息不斷傳出，新快報(bào)記者在廣州市場(chǎng)的調(diào)查也顯示，有國(guó)有銀行已經(jīng)悄然將首套房首付比例提高至四成。業(yè)內(nèi)人士就認(rèn)為，央行再次提準(zhǔn)對(duì)于普通市民來(lái)說(shuō)，可能意味著申請(qǐng)按揭貸款將更加困難。

“存款準(zhǔn)備金率不會(huì)直接體現(xiàn)在市民的貸款利率之上，但會(huì)直接造成商業(yè)銀行的資金緊張。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，21%的存款準(zhǔn)備金率意味著銀行每吸收100元存款就要有21元作為準(zhǔn)備金被凍結(jié)。因此，銀行要保證盈利就要提高息差水平，也就是要提高放貸的門檻，最直接的就是上浮貸款利率?！庇泄煞葜沏y行的理財(cái)分析師對(duì)記者表示，銀行上調(diào)首套房首付及利率的消息并非空穴來(lái)風(fēng)，在資金面持續(xù)緊張的情況下，這是商業(yè)銀行的必然選擇。