大成基金:存款準備金率再調 顯示控制通脹決心
央行12日晚間宣布,從5月18日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第5次上調存款準備金率,也是自去年10月首次加息以來的第8次存款準備金率上調。
大成內需增長擬任基金經理楊丹指出,從CPI數據來看,通脹仍是未來影響股市的關鍵因素。5.3%的CPI水平,說明目前整個市場的通脹水平仍然維持高位。楊丹說:“自去年開始,多家研究機構持續(xù)預測通脹可能已經見頂,但現在看來,之前的多次預測存在誤判,即,CPI并未見頂后展開回落,而是持續(xù)在一個較高的水平?!痹诖吮尘跋拢胄性俅紊险{存款準備金率顯示了央行回收流動性、控制通貨膨脹水平的決心。
楊丹指出,相較于去年的高通脹,今年的通脹結構出現了變化。去年的通脹主要表現為周期性的,比如豬肉、食品等價格的大幅上漲,這些因素隨著市場的供需不斷調整,價格的上漲不會一直持續(xù)。但是今年的通脹結構更多地表現為居住、服裝、服務等因素,這種由于能源成本、經濟發(fā)展、勞動力價格提升等造成的通脹則將是一個長期的、必然的過程。
楊丹認為,在通脹水平沒有出現明顯下落的情況下,為了抵御通脹而持續(xù)推出的緊縮政策應不會出現方向性改變。但此次央行選擇調整存款準備金率而不是加息,短期內應處于政策效果觀察期,不會過于嚴厲。無論如何,市場的不確定性因素依舊存在,在貨幣趨緊的環(huán)境中,僅僅依賴估值修復很難出現大規(guī)模行情。在這個階段,市場的主要驅動因素應該還是來自于業(yè)績增長。
楊丹即將掛帥的大成內需增長基金將投資于受益內需增長的行業(yè)中的優(yōu)質上市公司,分享其業(yè)績增長帶來的投資收益?!安贿^,內需是個大概念,在一個相當大的領域內,每個行業(yè)差異較大,因此,應該更關注各行業(yè)中公司,挑選真正優(yōu)質的個股。”這與楊丹本人的投資風格相契——善于自下而上發(fā)掘優(yōu)質上市公司后長期持有。2010年度,楊丹管理的基金景福憑借優(yōu)秀的投資業(yè)績,榮膺《證券時報》社評選的“封閉式明星基金獎”。
相關專題:央行2011年第5次上調存款準備金率
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