本報(bào)記者 林珂

大盤(pán)持續(xù)低迷，新股破發(fā)潮成為常態(tài)。當(dāng)多數(shù)首日破發(fā)的股票仍在慢慢尋底之時(shí)，翰宇藥業(yè)(300199)異軍突起，連續(xù)11根陽(yáng)線成為次新股中一道靚麗的風(fēng)景線。

對(duì)于翰宇藥業(yè)獨(dú)善其身的走勢(shì)，多位市場(chǎng)分析師紛紛表示主要還是源于公司的高成長(zhǎng)性。一位不愿具名的券商分析師在接受記者采訪時(shí)表示，“翰宇藥業(yè)一季度凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，隨著公司新產(chǎn)品的疊加效應(yīng)明顯，以及國(guó)際市場(chǎng)方面的開(kāi)拓進(jìn)程，未來(lái)成長(zhǎng)值得市場(chǎng)期待，公司短期估值過(guò)高將得到明顯緩解。綜合考慮，一季度將是業(yè)績(jī)低谷，凈利潤(rùn)有望逐季提高，全年業(yè)績(jī)將維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著價(jià)值逐步得到市場(chǎng)認(rèn)可，股價(jià)大漲便在情理之中。

記者在翰宇藥業(yè)一季報(bào)中注意到，2011年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3311.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.83%，其中國(guó)內(nèi)制劑藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2991.27萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)99.09%，客戶(hù)肽和原料藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入320.30萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)161.45%；一季度凈利潤(rùn)為1275.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)407.10%。公司在季報(bào)中表示將積極推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)，加快完成提高制劑生產(chǎn)基地和中試項(xiàng)目，支撐經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；加大研發(fā)資金投入，為研發(fā)資源整合、研發(fā)人才引進(jìn)、研發(fā)項(xiàng)目規(guī)劃的全面落實(shí)奠定基礎(chǔ)。

近期調(diào)研了翰宇藥業(yè)的興業(yè)證券分析師王??認(rèn)為，公司2011年后三季度將延續(xù)首季度的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，愛(ài)啡肽和貝卡縮宮素的上市也將確保其2012年的不俗業(yè)績(jī)，公司在規(guī)范市場(chǎng)DMF+ANDA結(jié)合申報(bào)的OEM模式則有利于其海外業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張。

“除業(yè)績(jī)?nèi)旮咚僭鲩L(zhǎng)提振股價(jià)外，資金熱烈追捧也是股價(jià)持續(xù)上漲的原因之一?！笔袌?chǎng)分析人士如是表示，“翰宇藥業(yè)首日出現(xiàn)破發(fā)，當(dāng)日出現(xiàn)一家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入2956萬(wàn)元。之后股價(jià)圍繞發(fā)行價(jià)震蕩，據(jù)資金流向顯示，一個(gè)月的橫盤(pán)中主力資金出現(xiàn)明顯流入。在大漲中，短線資金流入明顯加速，取代主力資金成為推動(dòng)股價(jià)大漲的主要推手。而就在5月11日、12日龍虎榜信息中，多家短線游資出現(xiàn)在買(mǎi)入席位中，從成交金額來(lái)看，短線資金紛紛出現(xiàn)凈流入。

雖然前景預(yù)期良好，但是以67.09倍市盈率發(fā)行的翰宇藥業(yè)估值過(guò)高的問(wèn)題難以回避。有分析人士指出，經(jīng)過(guò)近期持續(xù)上漲，翰宇藥業(yè)估值被進(jìn)一步抬高。

而持不同意見(jiàn)的分析師則表示，翰宇藥業(yè)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)在最近幾年將是大概率事件，預(yù)計(jì)未來(lái)三年業(yè)績(jī)復(fù)合增長(zhǎng)將超過(guò)50%，故可以給予更高的估值。據(jù)統(tǒng)計(jì)，多家券商給予翰宇藥業(yè)2011年每股收益中樞在0.85元左右，經(jīng)過(guò)短期大幅上漲該股動(dòng)態(tài)市盈率也在40余倍，仍在合理區(qū)間之內(nèi)。不排除短期股價(jià)會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，但充分整理后仍有向上動(dòng)力。