鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由上海市政府和中國(guó)一行三會(huì)共同主辦的2011陸家嘴金融論壇于5月19-21日在上海舉行，本次論壇的主題為“新時(shí)期的金融體系及其宏觀管理”，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程直播。全國(guó)人大常委委員，中國(guó)民建中央委員會(huì)副主席辜勝阻表示，高科技企業(yè)需要金融創(chuàng)新來(lái)和技術(shù)創(chuàng)新兩輪驅(qū)動(dòng)，光有技術(shù)創(chuàng)新，沒(méi)有金融創(chuàng)新，我們的企業(yè)是長(zhǎng)不大的，也很難做強(qiáng)。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

辜勝阻：各位朋友，科技企業(yè)創(chuàng)新成長(zhǎng)的創(chuàng)新，也就是說(shuō)我們需要金融來(lái)扶持小的創(chuàng)新企業(yè)，尤其需要資本市場(chǎng)來(lái)培育成大的企業(yè)。今天的題目是金融在科技和文化企業(yè)中的作用和機(jī)遇，這個(gè)題目讓我們想起來(lái)很多。

辜勝阻：美國(guó)有三大引擎，一個(gè)是硅谷的高科技，一個(gè)是好萊塢的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，一個(gè)是華爾街的金融?？梢哉f(shuō)華爾街硅谷和好萊塢是一個(gè)典型，沒(méi)有華爾街和硅谷就沒(méi)有好萊塢的輝煌。所以我們可以看到的是華爾街給我一個(gè)金融中心，后來(lái)支持培育硅谷的產(chǎn)業(yè)，比如說(shuō)當(dāng)今資產(chǎn)市值最高的企業(yè)——蘋(píng)果，也是品牌價(jià)值最高的企業(yè)，也就是典型的硅谷納斯達(dá)克培育的上市公司。

辜勝阻：硅谷是美國(guó)科技創(chuàng)新的源泉，那么華爾街就是推動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的新動(dòng)力，華爾街也為好萊塢鋪設(shè)了星光大道，今天的講題，就是要探討科技、文化和金融之間的關(guān)系。高科技產(chǎn)業(yè)最大的科技是高風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是高回報(bào)。成山白旗，九死一生，所以我們看納斯達(dá)克也是快生快死，出現(xiàn)了大量的上市企業(yè)，同時(shí)也有大量死掉了。

辜勝阻：所以我們要有一種能夠分解高風(fēng)險(xiǎn)、化解高風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又可以享受高回報(bào)的方式。傳統(tǒng)的金融工具——貸款，很難做到這一點(diǎn)。但是股權(quán)投資可以做到這一點(diǎn)。股權(quán)投資一般是，即使是成山白旗，九死一生，但是可能有一個(gè)大企業(yè)，也可能是暴利，通過(guò)分享暴利，然后去補(bǔ)償他在失敗中的損失，這就需要金融創(chuàng)新。

辜勝阻：所以要發(fā)展高科技企業(yè)就需要化解高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)的企業(yè)，我們講高科技企業(yè)不僅有技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)，而且還有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、有管理風(fēng)險(xiǎn)、有資金風(fēng)險(xiǎn)等等。在這個(gè)問(wèn)題上我們就需要怎么解決？金融和創(chuàng)新來(lái)和技術(shù)創(chuàng)新兩輪驅(qū)動(dòng)。光有技術(shù)創(chuàng)新，如果沒(méi)有金融創(chuàng)新，我們的企業(yè)是長(zhǎng)不大的，也很難做強(qiáng)。

辜勝阻：在這方面高科技的企業(yè)一般最為重要的是要直接融資。但是我們國(guó)家的融資結(jié)構(gòu)是很不相稱的，2001年直接融資的比重只有25%，間接融資75%，大量的靠銀行貸款。美國(guó)是利益集團(tuán)長(zhǎng)期以來(lái)直接融資的比例占80%到90%。我剛才講到了依靠貸款是不可能的，不可能化解高風(fēng)險(xiǎn)，也不可能高回報(bào)。

辜勝阻：所以股權(quán)投資和資本市場(chǎng)，我總結(jié)為有五個(gè)方面的制度功能，一個(gè)是要素集成功能，能夠把資金、技術(shù)、人才、信息、管理緊緊聯(lián)系，像我們現(xiàn)在高科技既不缺資金，也不缺人才，也不缺技術(shù)，最重要是通過(guò)一種制度把要素僅僅結(jié)合在一起。

辜勝阻：還有一種股權(quán)投資和資本市場(chǎng)很重要的是率先發(fā)現(xiàn)的功能。再一個(gè)是企業(yè)培育功能。也就是說(shuō)把科技成果這個(gè)雞蛋怎么樣孵化成小雞，然后慢慢長(zhǎng)大，也有一個(gè)另外資金放大的功能。

辜勝阻：第二點(diǎn)，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要與企業(yè)發(fā)展相匹配的，多層次的金字塔形式。美國(guó)的資本市場(chǎng)是典型的金字塔，主板2000多家，創(chuàng)業(yè)板3000多家，場(chǎng)外交易很多，但是我們國(guó)內(nèi)的是倒金字塔型的，主板很多，創(chuàng)業(yè)板很少，這種倒金字塔型就和我們現(xiàn)在的創(chuàng)新不相匹配。

辜勝阻：第三點(diǎn)，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要完善天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資的投融資鏈。今天演講嘉賓當(dāng)中也有做風(fēng)險(xiǎn)投資的。

辜勝阻：第四點(diǎn)，我覺(jué)得發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要資本市場(chǎng)成為領(lǐng)袖企業(yè)的孵化器。比如說(shuō)美國(guó)的老四大發(fā)明，像蘋(píng)果、GOOGLE、微軟、英特爾都是老四大發(fā)明。新四大發(fā)明像菲思科、酷優(yōu)博等也是靠資本市場(chǎng)的發(fā)展。

辜勝阻：第五點(diǎn)，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)間接融資方面，要借銀行方面解決中小企業(yè)融資、貸款方面的問(wèn)題。

辜勝阻：第六點(diǎn)，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展要與國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合，培育具有國(guó)際影響力的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)。所以一般來(lái)說(shuō)產(chǎn)業(yè)集群，硅谷現(xiàn)象本身是一個(gè)產(chǎn)業(yè)集群，同時(shí)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)集群當(dāng)中有五大要素，一個(gè)是高科技企業(yè)、大學(xué)和科研院所、中介機(jī)構(gòu)，另外就是眾多的投資機(jī)構(gòu)，比如說(shuō)天使投資、PE、政府，構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)集群。

辜勝阻：所以發(fā)展科技企業(yè)首先需要化解高風(fēng)險(xiǎn)，要求高回報(bào)的金融創(chuàng)新。我們的資本市場(chǎng)不僅是要多層次的，而且應(yīng)該是金字塔型的。同時(shí)我們的銀行體系也有大量的社區(qū)銀行，特別是在高新區(qū)里面發(fā)展社區(qū)銀行。

辜勝阻：我們這個(gè)金字塔的底部應(yīng)該是扶持中小科技企業(yè)，它的底部要通過(guò)藍(lán)籌股市場(chǎng)培育具有國(guó)際影響力的大公司和領(lǐng)袖企業(yè)，在這方面我們上證所即將推出的國(guó)際板，應(yīng)該扮演培育領(lǐng)袖型企業(yè)，這是要鼓勵(lì)海外上市的紅籌股回歸。

辜勝阻：最后一點(diǎn)，我們這樣一種金融對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)支持，應(yīng)該有國(guó)家高新區(qū)的載體，通過(guò)金融和技術(shù)的對(duì)接，培育具有國(guó)際影響力的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群，這就是我們今天要講的幾個(gè)觀點(diǎn)。謝謝。