聶偉柱

即使面臨新加坡、倫敦的競(jìng)爭(zhēng)，香港成為人民幣離岸中心依然盡占優(yōu)勢(shì)。

在2011年陸家嘴論壇上的“兩岸三地金融合作與共贏”浦江夜話環(huán)節(jié)上，香港上海匯豐銀行有限公司副主席史美倫表示，人民幣離岸中心會(huì)在香港，在重要的技術(shù)層面，例如結(jié)算、體制等條件，香港具有優(yōu)勢(shì)。

“當(dāng)然不排除倫敦、紐約其他的城市也都想做。”史美倫認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在是世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，以后人民幣的用途和需求一定會(huì)越來(lái)越多，大家要爭(zhēng)取做這個(gè)離岸中心可以理解。

隨著人民幣國(guó)際化的推進(jìn)，人民幣離岸中心也在迅速形成。目前，包括香港、新加坡、倫敦等地都有意成為人民幣離岸中心。但目前來(lái)看，這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，香港遙遙領(lǐng)先：以人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算為例，絕大部分的跨境貿(mào)易結(jié)算發(fā)生在香港。

統(tǒng)計(jì)顯示，自2010年下半年以來(lái)，香港人民幣存款出現(xiàn)爆炸性的增長(zhǎng)。截至今年3月底，香港的人民幣存款為4514億元，占香港所有外幣存款的15%。預(yù)計(jì)未來(lái)五年內(nèi)，這一數(shù)字將躍升至20000億元。

“人民幣離岸市場(chǎng)已經(jīng)有一定的雛形出現(xiàn)，但如果要發(fā)展成類似倫敦這樣的市場(chǎng)，完成人民幣國(guó)際化的目標(biāo)，還比較遙遠(yuǎn)?！比A一銀行執(zhí)行長(zhǎng)兼行長(zhǎng)謝泓源表示，現(xiàn)在人民幣的離岸市場(chǎng)是單向的，基本上沒有人民幣回流機(jī)制。

謝泓源認(rèn)為，沒有人民幣的回流機(jī)制，人民幣資金流循環(huán)難以擴(kuò)大，這是人民幣國(guó)際化的一個(gè)主要障礙。他還建議，放寬管制，而小QFII則是放松管制一個(gè)很好的出發(fā)點(diǎn)。

事實(shí)上，香港人民幣離岸市場(chǎng)是人民幣國(guó)際化的重要步驟，但是目前這一離岸市場(chǎng)尚存在資金池不夠大、缺乏投資和回流渠道等問(wèn)題。

“在可控有序的前提下，建議提供離岸人民幣海外投資收益及其本金匯回境內(nèi)的機(jī)制與渠道。”今年3月中旬，摩根大通中國(guó)投資銀行CEO方方曾建議，將人民幣出境和匯回的渠道逐步打通，是建立一個(gè)健康有效的離岸人民幣市場(chǎng)的必要條件，是人民幣最終實(shí)現(xiàn)全面可自由兌換的前奏和預(yù)演。

今年兩會(huì)期間，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈曾表示，很多的人愿意持有美元的原因在于，美元背后有一個(gè)深厚的市場(chǎng)，投資者可以進(jìn)行投資，并獲得收益。而人民幣現(xiàn)在面臨的一個(gè)問(wèn)題是，出去了以后，如何搭建一個(gè)好的回流渠道。

吳曉靈還透露，當(dāng)前有關(guān)部門正在積極研究拓展人民幣回流渠道的問(wèn)題。

在2011年年初央行年度工作會(huì)議上，央行已提出要積極穩(wěn)妥推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程。該會(huì)議還指出，擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，穩(wěn)步拓寬人民幣流出和回流渠道。

“人民幣有三到五年的升值空間， 應(yīng)該抓緊時(shí)間推進(jìn)人民幣國(guó)際化?！痹谄纸乖挱h(huán)節(jié)，香港交易及結(jié)算所有限公司集團(tuán)行政總裁李小加還表示，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化第一大步有三個(gè)環(huán)節(jié)，即人民幣流出去、轉(zhuǎn)起來(lái)、流回來(lái)。在第一大步走完之后，第二大步是中國(guó)人拿著人民幣出去用。

而至于目前頗受關(guān)注的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算可能成為熱錢通道的疑問(wèn)，李小加認(rèn)為，香港是一個(gè)自由港，這不是一個(gè)特別嚴(yán)重的問(wèn)題?！安灰ε嘛L(fēng)險(xiǎn)，人民幣國(guó)際化是要形成一定的市場(chǎng)機(jī)制?！?