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    Marc INTRAER:監(jiān)管法案的落實是監(jiān)管的關(guān)鍵

    2011年05月20日 16:09
    來源:鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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    鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2011陸家嘴金融論壇于5月19-21日在上海舉行,本次論壇的主題為“新時期的金融體系及其宏觀管理”,鳳凰網(wǎng)財經(jīng)進行全程直播。奧緯咨詢管理合伙人Marc INTRAER在全體大會三:“全球金融監(jiān)管改革新動向與宏觀政策構(gòu)建”上表示,很多人覺得現(xiàn)在在進行大刀闊斧的監(jiān)管的改革都是比較積極的信號,但是我覺得真正的問題是能不能徹頭徹尾得到落實,以及未來的危機會不會因此而減少它的破壞性的影響。

    以下為發(fā)言實錄:

    Marc INTRAER表示,這個危機背后的原因是什么?原因就是銀行承擔了太多的風險,他們的杠桿率過高,而銀行和金融機構(gòu)之間的聯(lián)系也非常大,導致了危機快速蔓延。我們?yōu)槭裁磿萑胛C?首先,整個金融系統(tǒng)高估了我們的能力,而低估了風險。從最根本來講,是因為大家有充分的激勵機制來承擔風險,因為太賺錢了,而在這方面控制的激勵機制太少了,就是說沒有鼓勵人們要承擔風險。

    那么監(jiān)管者做什么?我覺得他們在做幾類事情。我說的這個不是突破性的做法,都是漸進式的做法。第一個就是微觀審慎,大部分的發(fā)達國家監(jiān)管者并不認為他們可以這么做。他們覺得如果制止了一些機構(gòu)做一些事情,那么其他的機構(gòu)就會以另外的方式來承擔風險,這個隱藏的風險更好,將來的風險更大。

    但亞洲更好地管理了風險,最低的首付率,或者房貸時有最低機制比,另外是限制杠桿,巴塞爾協(xié)議III或者其他的要求都是增加風險報備,我覺得這些都是非常歡迎和積極的動向,但是問題是說,監(jiān)管者能真正的落實嗎?我想這是對很多國家來說都有這樣的問題,就是他們的能力的問題。很多情況在政策層面,他們有很好的專家,對于一切的問題都非常了解,但是在執(zhí)行層面,或者對于微觀金融機構(gòu)個體的監(jiān)管層面,這個能力有很大的下滑。

    第二個就是結(jié)構(gòu)性的做法,比如英國銀行業(yè)獨立委員會制定的規(guī)則,就規(guī)定英國的儲蓄銀行和商業(yè)銀行不能夠進行投行服務這個是突破性的規(guī)定,有各種各樣的政策上的嘗試來遏制,確保一個地方的銀行失靈不會影響到其他型的金融機構(gòu)或者說其他銀行。問題就是監(jiān)管者能不能夠負責管理銀行的這些機構(gòu),或者說金融機構(gòu)能不能很好地采取這些結(jié)構(gòu)性措施來遏制風險?這個我覺得可以到下一場危機時才可以真正看到考驗了。

    第三個就是宏觀審慎,或者穩(wěn)定性監(jiān)管,其實之前一些專家談到了,我們所采取的一些嘗試,我想再提議一下,這個是新的概念,而且全球也只是在嘗試,一方面在監(jiān)督方面,到底承擔了多少風險?第二個是什么時候敲響警鐘,在宏觀審慎方面我們還要考慮應該采取什么樣的一些措施,是不是禁止一些做法,是不是引進新的稅收,是不是減速某些活動,或者說完全禁止某些活動?我覺得這些都是很大的未知性。

    我們首先必須要了解這些金融機構(gòu)到底在做什么,其實很多人說央行采取的措施都是事后的措施,好象之前的金融危機一樣。危機之前央行說風險太大,但是他們沒有得到其他的結(jié)構(gòu)性的支持來制止風險變得更大。未來這個悲劇會不會重演呢?其實我們都不知道。很多人覺得現(xiàn)在在進行大刀闊斧的監(jiān)管的改革都是比較積極的信號,但是我覺得真正的問題是能不能徹頭徹尾得到落實,以及未來的危機會不會因此而減少它的破壞性的影響。

    [責任編輯:zhangyi] 標簽:風險 監(jiān)管者 危機 監(jiān)管 
     

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