事件：廣匯股份(600256)公告，預(yù)計公司2011年上半年實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤比上年同期增長100%以上。

神光分析：

1、公司業(yè)績增長的主要原因為，對房地產(chǎn)開發(fā)和銷售等非能源業(yè)務(wù)實施剝離產(chǎn)生的收益及新增煤炭銷售業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益。5月底公司曾公告，擬以總價約11.89億元向控股股東的子公司廣匯房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓廣廈房網(wǎng)45%股權(quán)、億科房產(chǎn)全部股權(quán)、肉聯(lián)廠地塊、亞中公司存量商品房。預(yù)計轉(zhuǎn)讓收益3.5億元，將增加每股收益約0.15元左右。轉(zhuǎn)讓所獲得資金將全部用于發(fā)展能源業(yè)務(wù)和補充公司流動資金。

2、公司主營包括房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、天然氣業(yè)務(wù)、能源貿(mào)易，以及新介入的煤化工和煤炭采掘業(yè)務(wù)，未來將以發(fā)展能源化工產(chǎn)業(yè)為重點。今年5月底，公司以24元/股定向增發(fā)8917萬股股票已完成，其中，控股股東廣匯集團認(rèn)購30%；募資21億元將用于建設(shè)年產(chǎn)120萬噸甲醇/80萬噸二甲醚(煤基)項目，將成為公司未來重要增長點。

3、公司去年上半年凈利潤3.16億元，預(yù)計今年上半年凈利潤在6.32億元以上，每股收益在0.32元以上(一季度攤薄每股收益0.12元)。目前股價對應(yīng)11/12年動態(tài)PE分別約38倍、26倍，估值偏高。