多家基金預(yù)計(jì):CPI峰值或在6月出現(xiàn)
對(duì)于14日公布的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及存款準(zhǔn)備金率的上調(diào),多家基金表示,數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增速正在放緩,CPI依然高企,但預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)軟著陸,CPI則有望在6月達(dá)到本輪通脹頂點(diǎn)后逐步回落。對(duì)于近期政策變化及市場(chǎng)走勢(shì),基金的判斷存在一定分歧。
大成基金預(yù)計(jì),CPI6月將再創(chuàng)新高,不過(guò)這已是強(qiáng)弩之末。6月CPI可能更高也是信達(dá)澳銀基金、南方基金首席策略分析師楊德龍的共同判斷。“5月通脹創(chuàng)新高,6月可能會(huì)更高,但總體通脹不會(huì)失控,維持‘上半年高、下半年穩(wěn)’的觀(guān)點(diǎn),失控風(fēng)險(xiǎn)基本可以排除?!毙胚_(dá)澳銀基金表示。楊德龍則指出,由于去年6月份基數(shù)較低,翹尾因素對(duì)今年6月份的通脹影響最大,預(yù)計(jì)6月份CPI會(huì)進(jìn)一步走高,可能達(dá)到本輪通脹的頂點(diǎn),之后緩慢回落。
信達(dá)澳銀基金認(rèn)為,固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步反彈,顯示經(jīng)濟(jì)主要靠投資拉動(dòng),基于此,政策進(jìn)入觀(guān)察期,未來(lái)有可能微調(diào)。目前市場(chǎng)處于震蕩筑底階段,雖然筑底還需要時(shí)間,但是對(duì)于目前大盤(pán)點(diǎn)位不需要太悲觀(guān)。
正在發(fā)行的泰達(dá)宏利全球新格局基金擬任基金經(jīng)理王詠輝表示,從這個(gè)月整體數(shù)據(jù)來(lái)看,除了貨幣信貸數(shù)據(jù)略低于預(yù)期之外,其他數(shù)據(jù)都是符合預(yù)期或者略超預(yù)期的,而且貨幣信貸數(shù)據(jù)被市場(chǎng)更多解讀為政策緊縮已經(jīng)到位,頻率即將放緩,市場(chǎng)更多的是看到未來(lái)的流動(dòng)性趨穩(wěn)和緩和。而對(duì)于存款準(zhǔn)備金率的提高,王詠輝表示,央行此舉同樣在預(yù)期之內(nèi),這表明月底資金面更加緊張,但政策的放松或?qū)?lái)市場(chǎng)短期的反彈。
南方基金楊德龍認(rèn)為,通脹依然高企,貨幣政策基調(diào)依然是收緊,不排除本月加息一次的可能性。14日央行宣布再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,將對(duì)A股今日走勢(shì)形成負(fù)面影響。短期內(nèi),市場(chǎng)仍將維持震蕩筑底的走勢(shì)。下半年政策面有望在經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下適度放松,因此,三季度M1增速有望見(jiàn)底回升,市場(chǎng)也將隨之見(jiàn)底回升。
大摩華鑫基金指出,盡管經(jīng)濟(jì)回落態(tài)勢(shì)較為明顯,企業(yè)面臨的資金面異常緊張,但在通脹壓力尚未緩解前,難言央行政策的大幅松動(dòng),更多的是進(jìn)入政策觀(guān)察期。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率而不是市場(chǎng)預(yù)期的加息,可能是央行在控制較高通脹和保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行之間的一個(gè)權(quán)衡,整體貨幣政策放松的可能性不大,但通過(guò)降低中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等方式進(jìn)行微調(diào)以保護(hù)經(jīng)濟(jì)活力。由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率好于市場(chǎng)的加息預(yù)期,預(yù)計(jì)市場(chǎng)可能會(huì)延續(xù)反彈的態(tài)勢(shì),但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)6月份CPI可能突破6,對(duì)反彈的高度不應(yīng)期待過(guò)高。
大成基金則更為樂(lè)觀(guān),認(rèn)為在當(dāng)前宏觀(guān)環(huán)境下,宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)一步收緊的概率明顯降低。通脹及緊縮性政策等壓制市場(chǎng)的利空預(yù)期逐步明朗,市場(chǎng)迎來(lái)了階段性的政策真空期,加上市場(chǎng)修復(fù)行情的展開(kāi),后市將會(huì)出現(xiàn)階段性的恢復(fù)回升走勢(shì)。
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