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    準(zhǔn)備金率年內(nèi)第六次上調(diào)

    2011年06月15日 04:20
    來源:京華時報 作者:高晨

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    央行昨天決定,從6月20日起,再度上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

    這是央行今年以來第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。今年以來存款準(zhǔn)備金率一直保持著“一月一調(diào)”的提升節(jié)奏。自去年以來,央行更是先后12次上調(diào)準(zhǔn)備金率。

    此次上調(diào)之后,大中型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達到了21.5%的高位。

    -解讀

    通脹創(chuàng)新高是主要原因

    中國社科院金融學(xué)博士杜征征認為,通脹創(chuàng)新高,是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要原因。本月公開市場到期資金6000多億,加之此前4周央行凈投放3000億元左右,流動性短期雖然不充裕但是也不緊張;同時,市場對央行加息預(yù)期的存在,使得央票的需求不高,正回購也只是能短期鎖定資金,因此,準(zhǔn)備金率上調(diào)在情理之中。

    公開市場回籠困難所致

    交行金融研究中心研究員鄂永健指出,此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是因為6月公開市場到期資金量較大和新增外匯占款可能維持在較高水平。另外,由于央票一二級市場利率再現(xiàn)“倒掛”,公開市場回籠再度面臨困難。

    意味著政策基調(diào)未轉(zhuǎn)向

    中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示,經(jīng)濟出現(xiàn)減速、部分中小企業(yè)融資困難加劇,引發(fā)了對政策超調(diào)、是否需要轉(zhuǎn)向的爭議。央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也是對這一爭議的平息,5月CPI現(xiàn)年內(nèi)高點5.5%但未必是強弩之末,未來走勢仍不確定,6月公開市場到期資金量亦較大,央行再提存準(zhǔn)意味著將保持穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)、有效管理流動性、控制通脹。

    -影響

    銀行:減少凈利息收入50億

    調(diào)整后大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達21.5%,中小金融機構(gòu)為18%。鄂永健指出,此次上調(diào)凍結(jié)資金3800億元,減少銀行凈利息收入約50億元,其累計效益將對存貸比較高銀行信貸投放形成制約。

    他預(yù)測,下半年公開市場到期資金量下降,加之部分銀行流動性壓力較大,準(zhǔn)備金率調(diào)整頻率將明顯放緩。

    樓市:銀行或上調(diào)房貸首付

    就本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對樓市的影響,京城專業(yè)個貸機構(gòu)“偉嘉安捷”認為:首先,存款準(zhǔn)備金率上調(diào)將使銀行放貸額度再從緊,在上半年銀行放貸額度吃緊的態(tài)勢下,本次存款準(zhǔn)備金率的再度上調(diào)會讓銀行的日子更不好過,銀行對于住房貸款的發(fā)放會更加難上加難。

    其次,存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)或迫使銀行上調(diào)房貸首付?!皞ゼ伟步荨狈治觯阢y行信貸規(guī)模再度縮減的情況下,銀行出于經(jīng)營利潤或經(jīng)營風(fēng)險考慮,首套房的貸款首付比例上調(diào)有可能會變成現(xiàn)實,首次置業(yè)人群的前期購房壓力或因此而提高。

    最后,上調(diào)會加大市場對加息的預(yù)期?!皞ゼ伟步荨苯ㄗh準(zhǔn)貸款購房人和已還貸中的房貸借款人還需提前做好準(zhǔn)備,以防因加息而打亂自己的生活。

    -預(yù)測

    本月加息的可能性很大

    湘財證券首席經(jīng)濟學(xué)家李康表示,目前加息也是箭在弦上,6月加息的可能性很大。

    李康認為,總體來說,貨幣政策還會繼續(xù)收緊。按照央行一貫做法,還會加息,而且加息是被動的應(yīng)付式的加息,主要為了抑制通脹壓力尤其是通脹預(yù)期。同時,存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)空間依然存在。

    上調(diào)存準(zhǔn)顯示慎對加息

    申萬證券研究所則有不同意見,他們認為,法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整會造成資金緊縮效應(yīng),將導(dǎo)致利率曲線平坦化上行,對短期利率的沖擊更大。但這次調(diào)整反映出管理層對于加息政策的出臺慎之又慎,這反而會為長期利率提供安全保護。此外,申萬認為,短期內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對機構(gòu)的心理沖擊要明顯強于其對資金面的實質(zhì)性緊縮效應(yīng),因此這有望為投機資金提供相應(yīng)的機會。

    下半年將加息兩到三次

    興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為,雖然現(xiàn)在經(jīng)濟增速有所放緩,但物價上漲壓力更大,所以未來的政策還將趨向于繼續(xù)緊縮,以避免流動性過剩推動物價進一步上漲。他預(yù)測,今年下半年,提高存款準(zhǔn)備金的頻率將會下降,加息還會有兩到三次,利率可能會達到3.75%-4%。

    本報記者高晨

    [責(zé)任編輯:hanfn] 標(biāo)簽:加息 上調(diào)存款 央行 
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