值得注意的是，鳳凰網(wǎng)和奇虎360作為兩支目前沒有跌破發(fā)行價(jià)的股票，其堅(jiān)挺表現(xiàn)值得注意。(TechWeb配圖)

【TechWeb報(bào)道】6月16日消息，近期在美國上市的中國概念股猶如過山車一般，在經(jīng)歷了上市后的喜悅后，瞬間跌入了股價(jià)“破發(fā)”的沮喪之中。今年5月以來，包括人人網(wǎng)、網(wǎng)秦、世紀(jì)佳緣、鳳凰網(wǎng)、淘米網(wǎng)等多家中國TMT(科技、媒體和通訊)公司陸續(xù)登陸美國股市。然而，大部分網(wǎng)站的股價(jià)均在上市首月“破發(fā)”的世紀(jì)佳緣、網(wǎng)秦等公司甚至在首日便跌破發(fā)行價(jià)，包括一直受投資人青睞的優(yōu)酷自二次發(fā)行后從48元跌破發(fā)行價(jià)。令行業(yè)人士憂心忡忡。

對(duì)于中國概念股頻頻破發(fā)或面臨困境的窘境，行業(yè)專家認(rèn)為原因有三：首先中概股整體估值偏高，公司市盈率高達(dá)百倍不可能長期存在，上市公司的價(jià)值核心是盈利能力，股價(jià)下跌擠掉泡沫屬于良性回調(diào)。其次，支付寶股權(quán)爭執(zhí)導(dǎo)致國外投資者對(duì)中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)法律架構(gòu)產(chǎn)生質(zhì)疑，非互聯(lián)網(wǎng)類中概股被摘牌間接導(dǎo)致中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)運(yùn)營能力產(chǎn)生信任危機(jī)。第三，中國宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)軟著陸，美國救市計(jì)劃將終止，資金減少，短期內(nèi)無支持政策。

而在近期掀起上市潮的TMT領(lǐng)域，雖然部分公司存在上市初期估值過高或者財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的問題，但究其根本原因，還是由于國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)公司在內(nèi)容產(chǎn)品或業(yè)務(wù)模式上的同質(zhì)化，缺乏對(duì)投資者的長期吸引力。

對(duì)于一個(gè)上市公司來說，是否存在吸引用戶的產(chǎn)品和服務(wù)，是否擁有可持續(xù)增長的業(yè)務(wù)模式、明確的盈利轉(zhuǎn)化能力，是投資人最為看重的因素。從目前幾家上市的中概股中不難發(fā)現(xiàn)，內(nèi)容同質(zhì)化、部分公司尚未盈利等等是幾家破發(fā)公司的癥結(jié)所在。值得注意的是，鳳凰網(wǎng)和奇虎360作為兩支目前沒有跌破發(fā)行價(jià)的股票，其堅(jiān)挺表現(xiàn)值得注意。

5月12日，鳳凰網(wǎng)登陸紐約證券交易所，在中概股整體受挫的形勢(shì)下，上市首日即創(chuàng)造了股價(jià)大漲34%的記錄，至今股價(jià)仍保持堅(jiān)挺，成為5月以來少有打破“破發(fā)魔咒”的TMT中概股之一。對(duì)此業(yè)內(nèi)專家表示，鳳凰網(wǎng)之所以贏得資本市場的廣泛認(rèn)可，正是得益于其對(duì)內(nèi)容和業(yè)務(wù)模式的重視。而不同于其他以內(nèi)容為驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司，奇虎擁有多元化的產(chǎn)品，著重于網(wǎng)民的很多包括殺毒、瀏覽器等互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)需求，和其他互聯(lián)網(wǎng)公司沒有直接的競爭。(韋蒲)