人民幣匯率形成機(jī)制改革促進(jìn)外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)

根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和我國國際收支狀況，2010 年6 月19 日，中國人民銀行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，人民幣匯率雙向浮動(dòng)，彈性顯著增強(qiáng)，2010 年6 月19 日至2010 年末人民幣對美元匯率升值3%。為了解進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革對企業(yè)的影響，中國人民銀行通過問卷等方式對23個(gè)省份和計(jì)劃單列市的858 家樣本企業(yè)1進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果表明，各地區(qū)樣本企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、就業(yè)和財(cái)務(wù)狀況總體趨好，綜合競爭力穩(wěn)步提高，大部分樣本企業(yè)能積極應(yīng)對并基本適應(yīng)匯率波動(dòng)，人民幣匯率形成機(jī)制改革促進(jìn)外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

各地區(qū)進(jìn)出口企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營和就業(yè)平穩(wěn)

企業(yè)進(jìn)出口額繼續(xù)增長，出口價(jià)格穩(wěn)中有升。問卷調(diào)查顯示，2010 年第四季度，67.7%的樣本企業(yè)出口銷售額環(huán)比增長或持平，增長幅度在5%以上的企業(yè)占樣本的28.7%的外部需求增長仍是首要推動(dòng)因素，有73.3%的樣本企業(yè)認(rèn)為“國際市場需求的變化”是影響當(dāng)期出口銷售額的最主要因素。此外，出口價(jià)格上漲也是名義出口銷售額增長的重要原因。2010 年第四季度，31.4%的樣本企業(yè)出口產(chǎn)品單價(jià)環(huán)比增長，其中提價(jià)幅度在5%以上的企業(yè)占13.1%，表明部分企業(yè)通過提價(jià)來維持利潤空間。

出口訂單總體增加，短單占比較高。2010 年第四季度，樣本企業(yè)出口在手訂單較上季增長的企業(yè)占比為40.0%，下降的企業(yè)占比僅為25.6%，但企業(yè)出口訂單總體以短訂單為主，6 個(gè)月內(nèi)的訂單占比86.7%。同時(shí)，由于擔(dān)憂外部需求增長的不確定性，大部分樣本企業(yè)對下季度出口形勢的判斷趨于謹(jǐn)慎，在對下季預(yù)測中，分別僅有29.1%和33.8%的企業(yè)預(yù)計(jì)訂單和出口額將繼續(xù)增長。

進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革對就業(yè)的影響總體平穩(wěn)。從全局的視角分析，匯率彈性的增強(qiáng)促使各地區(qū)的出口由簡單加工轉(zhuǎn)向深加工和精加工，提高產(chǎn)品附加值，延長產(chǎn)業(yè)鏈和細(xì)化分工，有助于調(diào)整優(yōu)化就業(yè)結(jié)構(gòu)，從而增加就業(yè)總量，同時(shí)，也有助于加快服務(wù)業(yè)的發(fā)展，吸納更多就業(yè)。

各地區(qū)進(jìn)出口企業(yè)積極應(yīng)對人民幣匯率波動(dòng)

除國際市場需求、產(chǎn)品價(jià)格、外貿(mào)政策、原材料和勞動(dòng)力成本等因素之外，匯率變化對各地區(qū)企業(yè)的影響也較強(qiáng)，各地區(qū)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)逐步增強(qiáng)，應(yīng)對能力逐步提高。2010 年第四季度的問卷調(diào)查顯示，65.6%的樣本企業(yè)預(yù)期未來半年內(nèi)人民幣兌美元匯率將會(huì)升值，其中，50.3%的企業(yè)認(rèn)為升值幅度將會(huì)在1-3%的范圍內(nèi)。在此背景下，各地區(qū)企業(yè)積極采取措施規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，其中，改變出口貨款回籠速度”、“貿(mào)易融資”和勞利用境內(nèi)銀行提供的外匯衍生產(chǎn)品”是主要的三種避險(xiǎn)方式，分別被35.0%、33.9%和30.5%的樣本企業(yè)所采用。同時(shí)，隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大，“改用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算”的樣本企業(yè)占比已經(jīng)達(dá)到18.1%。此外，還有15.6%的樣本企業(yè)未采用任何經(jīng)濟(jì)手段對匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，相關(guān)企業(yè)反映，主要由于其不具備從事衍生交易的便利條件、對匯率變動(dòng)方向幅度的不確定及衍生產(chǎn)品的匱乏。

另一方面，匯率彈性增強(qiáng)促使各地區(qū)企業(yè)采取多種經(jīng)營策略提高整體競爭力，越來越多的企業(yè)開始具備積極調(diào)整和應(yīng)對市場變化的靈活性和能力。人民幣匯率形成機(jī)制改革促進(jìn)外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，2010 年我國機(jī)電產(chǎn)品和高科技產(chǎn)品出口分別增長30.9%和30.7%，增速比上年大幅提高，兩類產(chǎn)品合計(jì)占2010 年出口總值的90.4%，其中，東部、中部、西部和東北地區(qū)機(jī)電及高科技產(chǎn)品分別占其全年出口總值的96.2%、55.7%，49.0%和45.7%，

各地區(qū)進(jìn)出口企業(yè)財(cái)務(wù)狀況總體良好

由于企業(yè)的積極應(yīng)對，2010 年進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，盡管由于同期人民幣匯率升值，與2009 年第四季度相比，人民幣匯率與出口每美元成本的價(jià)差有所縮小，但各地區(qū)出口企業(yè)銷售利潤率總體呈上升態(tài)勢，出口每美元成本大多低于當(dāng)期匯率水平。根據(jù)全國23 個(gè)省份外匯管理局相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2010 年第四季度，各地區(qū)平均出口銷售利潤率為4.34%，同比提高1.03 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提高0.66 個(gè)百分點(diǎn)，其中，東北和中部地區(qū)企業(yè)出口銷售利潤率高于東部和西部地區(qū)。盡管目前企業(yè)壓縮財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用的空間日益縮小，而原材料價(jià)格和勞動(dòng)力成本仍可能波動(dòng)上行，企業(yè)繼續(xù)提價(jià)的難度上升，從而可能在短期內(nèi)給企業(yè)帶來一定壓力，但各地區(qū)企業(yè)不斷提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和經(jīng)營效率，壓縮生產(chǎn)成本，2010 年第四季度，各地區(qū)樣本企業(yè)的平均每美元出口成本為6.4520，繼續(xù)呈下降態(tài)勢。

總體看，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響積極，下一階段，中國人民銀行將繼續(xù)按照“主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性”的原則，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制。隨著人民幣匯率彈性增強(qiáng)，需要進(jìn)一步完善配套措施，提高微觀經(jīng)濟(jì)主體外匯風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力。各地區(qū)企業(yè)應(yīng)高度重視外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對生產(chǎn)經(jīng)營的影響，更為積極地應(yīng)對挑戰(zhàn)，積極轉(zhuǎn)換貿(mào)易發(fā)展模式，著力提高整體競爭力。各地區(qū)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新及推廣，協(xié)助企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，為外貿(mào)企業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造更為有利的金融環(huán)境。

(本文選自中國人民銀行貨幣政策分析小組2011年6月份發(fā)布的2010中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告，略有刪減)