廣州證券日前發(fā)布的2011年中期投資策略報(bào)告認(rèn)為，下半年將是經(jīng)濟(jì)新一輪周期的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的概率較大。隨著股市整體估值進(jìn)入合理區(qū)域，下半年市場(chǎng)有望演繹觸底回暖的行情。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，廣州證券宏觀分析師歐陽(yáng)銘預(yù)測(cè)，2011年中國(guó)GDP增速在9.2%左右，CPI年內(nèi)高點(diǎn)可能出現(xiàn)在6-7月，全年CPI為5%，貨幣增速繼續(xù)下滑，全年M2增長(zhǎng)15%左右，新增人民幣貸款保持在7萬(wàn)億規(guī)模，人民幣兌美元匯率升幅為5%。從外圍方面來(lái)看，廣州證券認(rèn)為，2011年全球經(jīng)濟(jì)增速較去年將有所放緩，預(yù)計(jì)為4.2%左同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇格局的不平衡以及政策的差異化仍在持續(xù)，而主權(quán)債務(wù)、高油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)可能使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程受到擾動(dòng)。

政策方面，廣州證券認(rèn)為，下半年積極的財(cái)政政策適用頻率可能超過(guò)貨幣政策，針對(duì)稅收改革、“十二五”規(guī)劃、保障房、旱情引發(fā)的水利投資等財(cái)政政策將陸續(xù)出臺(tái)，而經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致央行將降低貨幣政策使用力度和頻率，預(yù)計(jì)7月份之后分別還有一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息。

市場(chǎng)走勢(shì)方面，廣州證券首席研究員袁季認(rèn)為，上半年存在估值壓力的中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股跌幅較大，去泡沫化的跡象明顯；下半年隨著市場(chǎng)估值支撐的加強(qiáng)，市場(chǎng)有望演繹觸底回暖的行情。

投資機(jī)會(huì)方面，廣州證券策略分析師張廣文認(rèn)為，低估值且成長(zhǎng)性確定的中下游行業(yè)投資機(jī)會(huì)較多。他認(rèn)為，建筑建材行業(yè)、化工中的新材料、機(jī)械中的工程機(jī)械、商業(yè)貿(mào)易、家用電器、食品飲料行業(yè)具有估值合理且成長(zhǎng)性確定的特征，信息設(shè)備行業(yè)下半年將獲得更好的政策扶持。另外，電子元器件行業(yè)若估值回落至合理水平，亦可適當(dāng)關(guān)注。