-機(jī)構(gòu)視點(diǎn)

廣州證券上周末舉辦了大型投資策略報(bào)告會(huì)，指出下半年市場(chǎng)有望演繹觸底回暖行情，上證指數(shù)合理估值區(qū)間為2700點(diǎn)至3500點(diǎn)，3000點(diǎn)附近可視為平衡區(qū)。

廣證表示，2011年下半年將是新一輪周期的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性很大。在政策方面，廣證認(rèn)為下半年積極的財(cái)政政策使用頻率可能超過(guò)貨幣政策。針對(duì)稅收改革、“十二五”規(guī)劃、保障房、旱情引發(fā)的水利投資等財(cái)政政策將陸續(xù)出臺(tái)，而經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致央行將降低貨幣政策使用力度和頻率，預(yù)計(jì)7月之后分別還有一次上調(diào)準(zhǔn)備金率和加息。以2011年上市公司盈利增長(zhǎng)15%作為測(cè)算基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)上證指數(shù)合理估值區(qū)間為2700點(diǎn)至3500點(diǎn)，3000點(diǎn)附近可視為平衡區(qū)。之后分有望演繹觸底回暖行情。

結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)情況以及策略研究，廣證傾向選擇均衡配置低估值且成長(zhǎng)性確定的中下游行業(yè)，建議超配機(jī)械設(shè)備(工程機(jī)械)、化工(化工新材料)、建筑建材、食品飲料、商業(yè)零售、信息設(shè)備，低配有色金屬、農(nóng)林牧漁，標(biāo)配其它行業(yè)，并關(guān)注電子元器件估值回落后的投資機(jī)會(huì)。在投資主題方面，建議關(guān)注：1.我國(guó)向“世界市場(chǎng)”的角色轉(zhuǎn)變之中，受益于出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化和進(jìn)口替代的行業(yè)和公司；2.高通脹下業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)確定的投資機(jī)會(huì)；3.云計(jì)算需求帶給本土系統(tǒng)集成商和本土云計(jì)算平臺(tái)提供商的投資機(jī)會(huì)?！≠Z肖明