6月22日，夏至。

按說(shuō)是一年中最熱的一天，但A股的陽(yáng)光卻并未燦爛。

當(dāng)日收盤，滬深兩市勉強(qiáng)維持前日漲勢(shì)。上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2649.32點(diǎn)，略漲2.84點(diǎn)或0.11%；深證成指收?qǐng)?bào)11543.65點(diǎn)，漲33.67點(diǎn)，漲幅也僅在0.29%。

兩市交投同樣清淡，22日成交額僅有1137.51億元，較周二縮水約8%，其中滬市還出現(xiàn)了近11個(gè)月以來(lái)的成交地量。

而這一切都源于同一因素——市場(chǎng)對(duì)加息的恐慌。

加息逼近 銀行股異動(dòng)

加息再度成為懸在A股上方的“達(dá)摩克利斯之劍”

21日，央行發(fā)行了10億元1年期央票，中標(biāo)利率跳升9.61個(gè)基點(diǎn)過(guò)3.4%，打破已保持10周的3.3%水平；接下來(lái)，央行又在22日宣布將暫停周四的央票發(fā)行。

上述不尋常舉措，被業(yè)內(nèi)人士解讀為市場(chǎng)資金急劇緊縮；而一年期央票利率一貫被視為基準(zhǔn)利率的風(fēng)向標(biāo)，此舉更是直接將加息預(yù)期推至新高。

華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，一年期央票發(fā)行利率率先上行帶有一定提前量性質(zhì)。

“5月份CPI 同比漲幅創(chuàng)出新高后，央行以上調(diào)準(zhǔn)備金率應(yīng)對(duì)通脹，在6月份CPI 同比漲幅有望達(dá)到6%左右，以及資金面日益制約上調(diào)準(zhǔn)備金率情況下，7月份央行再度加息已無(wú)懸念?！逼涫紫瘋芯繂T林朝暉在22日晨報(bào)中表示。

更有激進(jìn)觀點(diǎn)認(rèn)為，最快可能在6月加息。

光大證券在其周報(bào)中再次重申了對(duì)6月CPI或見頂?shù)挠^點(diǎn)，認(rèn)為央行“一月一提存，兩月一加息”的節(jié)奏會(huì)在6月延續(xù)，本月加息的概率仍然很高。

“對(duì)加息的恐慌，直接決定了近期市場(chǎng)資金異常謹(jǐn)慎的態(tài)度。”滬上一券商策略分析師判斷。

22日，A股高開后走低；前一日領(lǐng)漲板塊均出現(xiàn)不同程度調(diào)整；滬指一度跌破5日均線，午后繼續(xù)下探至2633.62低點(diǎn)。

眼見行情不容樂觀，早盤表現(xiàn)低迷的銀行股突然發(fā)力。

13點(diǎn)50左右，農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）率先啟動(dòng)，累計(jì)逾萬(wàn)手的買單突然出現(xiàn)，直接將股票拉漲超過(guò)2%；工行、中行、建行緊隨其后，齊齊上漲，各自的交易數(shù)據(jù)中也頻繁出現(xiàn)大手買單。

四大行的表現(xiàn)成功助推股指翻紅，此后水泥板塊接力狂飆，成功保住A股漲勢(shì)。

收盤后大智慧數(shù)據(jù)顯示，兩市累計(jì)資金凈流入達(dá)12.70億元；其中銀行股吸引到2.20億元，僅次于機(jī)械板塊排名第二，四大行中建行錄得0.34億元資金凈流入。

進(jìn)一步數(shù)據(jù)顯示，工行、建行在22日再度出現(xiàn)詭異買單。

10點(diǎn)開始，工行盤中多次出現(xiàn)“250”手買單，而建行則對(duì)應(yīng)的出現(xiàn)“230”買單，頻率集中時(shí)一分鐘曾多達(dá)6次。而在20日，工行盤740”與建行“750”買單也曾聯(lián)袂登場(chǎng)。

“不排除市場(chǎng)過(guò)于低迷，操盤手藉數(shù)字調(diào)侃股市的可能?！币汇y行業(yè)分析師私下評(píng)論稱。

短期難言反彈

盡管機(jī)構(gòu)尚存留對(duì)未來(lái)A股的多空辯論，但在短期的行情上，卻普遍謹(jǐn)慎。

申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，盡管A股已經(jīng)連續(xù)兩日反彈，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還未釋放完畢。

該公司在收盤后發(fā)布報(bào)告稱，在前一交易日的反彈后，22日市場(chǎng)運(yùn)作依然低調(diào)，反彈只不過(guò)是對(duì)連續(xù)下跌的一種修正。在緊縮不改、通脹仍高以及業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄啥ň种H，A股熊市的反轉(zhuǎn)時(shí)日尚早，下降通道中跌多之后回抽只是一種緩和。

“市場(chǎng)的進(jìn)一步上漲取決于通脹下滑的速度和幅度：一旦下滑超預(yù)期，則估值空間可以打開，從13倍到15倍使上證綜指有400點(diǎn)上行空間；而一旦維持高位，市場(chǎng)又會(huì)陷入糾結(jié)?！鄙耆f(wàn)市場(chǎng)策略首席分析師凌鵬分析稱。

而糾結(jié)的關(guān)鍵在于市場(chǎng)的資金困境。

正如此次央行暫停周四央票發(fā)行，亦有觀點(diǎn)認(rèn)為，部分原因也因?yàn)樵谫Y金持續(xù)緊張的環(huán)境下，一二級(jí)市場(chǎng)利差逐步拉大，可能會(huì)重演央票“發(fā)不出”的困境。

但中信證券認(rèn)為，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)更多的融資渠道解決當(dāng)前的資金緊張局面。

“資金困境是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中涉及到最大不確定性之一，但在繼續(xù)維持信貸監(jiān)管力度的基礎(chǔ)上，其他融資渠道正在拓寬。”其中期策略報(bào)告指出。

持有類似觀點(diǎn)的還有瑞信證券。

“目前市場(chǎng)人士仍然預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)軟著陸，經(jīng)濟(jì)增速在經(jīng)歷2-3個(gè)季度的減緩之后將出現(xiàn)復(fù)蘇。因此，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的市場(chǎng)平均預(yù)期仍保持在8.8%的高水平?！比鹦胖袊?guó)研究主管陳昌華介紹稱。

“但是，由于通貨膨脹、過(guò)度負(fù)債等結(jié)構(gòu)性限制，中國(guó)政府放寬政策的空間十分有限，”陳昌華認(rèn)為，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)維持在8%至8.5%這一相對(duì)較低的水平，增速放緩并非一個(gè)瞬態(tài)問題。