□申萬研究所 王曉亮

飛亞達(dá)日前公告，旗下瑞士公司MontreChourietSA 與出讓方BOUCLEDORSA公司簽署廠房購買協(xié)議，并追加其它相關(guān)配套投資，建設(shè)裝配線，本次交易投資總額為500萬瑞士法郎(約合3720萬元人民幣)。

點評：本次擬收購的標(biāo)的廠房約2000平米，位于瑞士日內(nèi)瓦機場附近的大型工業(yè)區(qū)中心，鐘表配套環(huán)境較好。對于此次收購廠房的目的，飛亞達(dá)公司明確表示，此舉將有利于擴大艾米龍品牌腕表產(chǎn)能，滿足艾米龍品牌腕表快速增長的需要。

從報表經(jīng)營構(gòu)成來看，公司飛亞達(dá)表銷售占比約15%，毛利約64.89%；而名表銷售占到八成以上，毛利為23.38%。公司在拓展名表代銷的同時，也利用合作優(yōu)勢提高飛亞達(dá)表技術(shù)水平，自有品牌溢價提升空間較大。此次商務(wù)部已明確表示將下調(diào)包括奢侈品在內(nèi)的部分中高檔商品關(guān)稅，此政策對奢侈品經(jīng)銷商有利，公司的名表代銷方面的毛利有望獲得提升，對業(yè)績增長貢獻(xiàn)率也將有所表現(xiàn)。

從走勢看，該股除權(quán)后表現(xiàn)穩(wěn)健，在整體大盤重心下移背景下，該股站穩(wěn)多道中長期均線之上緩慢攀升，近日沖高16元一線后回調(diào)20日均線，量價配合情況顯示中期趨勢仍保持良好?？稍?0-30日均線附近適量低吸，關(guān)注其擴充瑞士腕表產(chǎn)能事件帶來的中長期影響，在消費類行業(yè)奢侈品細(xì)分板塊中該股可作戰(zhàn)略配置。