本周5個(gè)交易日4天收紅，久違的反彈給頹廢了2個(gè)月的市場(chǎng)帶來(lái)了清新和舒緩。而這一波行情，與發(fā)改委一紙支持企業(yè)債融資參與保障房建設(shè)的通知不無(wú)關(guān)系。

在本周200多份研報(bào)中，券商對(duì)受益保障房的板塊明顯偏愛(ài)有加，主要集中在水泥、鋼鐵、家電三大板塊上面。他們的青睞能給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的“化學(xué)反應(yīng)”？水泥、鋼鐵、家電板塊能在券商的眾星捧月中成為新一輪行情的先鋒嗎？

水泥板塊最受益

東興證券認(rèn)為，有報(bào)道說(shuō)保障房目前開(kāi)工率在33%左右，市場(chǎng)普遍擔(dān)心保障房不能順利開(kāi)工將無(wú)法對(duì)沖商品房投資下滑對(duì)水泥需求帶來(lái)的負(fù)面影響。實(shí)際上，在上半年保障房開(kāi)工率未達(dá)預(yù)期的情況下，水泥產(chǎn)量依然保持了較高增速，或下半年加快建設(shè)進(jìn)度，全年的水泥需求將得到有力支撐。

多家券商對(duì)此看法一致，高華證券進(jìn)一步指出，在一線城市業(yè)務(wù)占比較高的如金隅股份(601992，收盤(pán)價(jià)15.76元)等可重點(diǎn)關(guān)注。

在本周的研報(bào)中，金隅股份確實(shí)被券商重點(diǎn)提及。國(guó)泰君安分析師韓其成分別在周一和周五連發(fā)兩份“增持”金隅股份的研報(bào)。

在與金隅股份高管交流后，國(guó)泰君安認(rèn)為，金隅股份目前水泥業(yè)務(wù)狀況良好，而華北地區(qū)水泥價(jià)格不算高位，隨著市場(chǎng)集中度越來(lái)越高，價(jià)格上漲的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明朗，金隅股份業(yè)績(jī)具有良好彈性。

保障房建設(shè)將在8~10月進(jìn)入高峰期，北京注定扮演建設(shè)進(jìn)程的領(lǐng)導(dǎo)者角色，預(yù)計(jì)金隅水泥產(chǎn)能所在地區(qū)2011年保障房建設(shè)目標(biāo)合計(jì)達(dá)到267萬(wàn)套，可拉動(dòng)超過(guò)2500萬(wàn)噸水泥需求。國(guó)泰君安認(rèn)為，金隅股份2011年每股收益可為1.11元，給予其目標(biāo)價(jià)18.8元。

中信建投分析師田東紅等本周關(guān)注的青松建化(600425，收盤(pán)價(jià)22.4元)。他認(rèn)為，新疆規(guī)劃“十二五”期間固定資產(chǎn)投資3.6萬(wàn)億元，平均每年7200億元，以系數(shù)0.7測(cè)算，平均每年可拉動(dòng)約5000萬(wàn)噸的水泥需求。去年疆內(nèi)水泥產(chǎn)量2400萬(wàn)噸，需求的復(fù)合增長(zhǎng)率在26%左右，今年預(yù)計(jì)新增需求約600萬(wàn)噸。

從供給角度看，2010年底新疆水泥產(chǎn)能3500萬(wàn)噸，今年年內(nèi)投產(chǎn)超過(guò)1100萬(wàn)噸(青松450萬(wàn)噸+天山650萬(wàn)噸+其他)，考慮到投產(chǎn)時(shí)間，部分在年底投產(chǎn)，預(yù)計(jì)實(shí)際新增400萬(wàn)噸，全年整體供需格局仍然較好。目前疆內(nèi)水泥消費(fèi)進(jìn)入旺季，在需求啟動(dòng)供給壓力尚不顯現(xiàn)的格局下，水泥價(jià)格有持續(xù)上升動(dòng)力，這對(duì)公司也形成利好。

中信建投預(yù)計(jì)青松建化未來(lái)兩年銷(xiāo)量分別為700萬(wàn)噸、1100萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)收入分別為28.20億元和40.15億元，分別增長(zhǎng)60.78%和42.38%，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為7.53億元和9.74億元，分別增長(zhǎng)147.13%和29.29%，對(duì)應(yīng)每股收益分別為1.57和2.03元，給予“增持”評(píng)級(jí)。

鋼鐵行業(yè)從中獲利

國(guó)金證券表示，在未來(lái)3~6個(gè)月內(nèi)，鋼鐵板塊仍然可作為 “標(biāo)配”，理由有二。一，因?yàn)樽〗ú恳蟾鞯乇Ｕ戏?1月末前須全面開(kāi)工，而目前保障房開(kāi)工率不到30%，下半年增量效應(yīng)不可忽視；二，2005年以來(lái)的四次經(jīng)驗(yàn)顯示，熱軋價(jià)格低于螺紋鋼價(jià)通常意味著鋼價(jià)見(jiàn)底。而截至本月12日，熱卷價(jià)格僅高于螺紋鋼3元。照此趨勢(shì)，未來(lái)幾周熱卷價(jià)格很有可能再次低于螺紋鋼。

海通證券也認(rèn)為三季度將是建倉(cāng)良機(jī)，目前行業(yè)估值較低，有些公司甚至創(chuàng)2008年以來(lái)新低，具有交易性機(jī)會(huì)，給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

天相投顧本周看好華菱鋼鐵(000932，收盤(pán)價(jià)4.05元)，維持“增持”評(píng)級(jí)。該券商通過(guò)對(duì)公司調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，新建生產(chǎn)線產(chǎn)能尚未完全釋放，未來(lái)產(chǎn)量仍有提升空間。2010年公司與集團(tuán)簽訂了《FMG鐵礦石分銷(xiāo)協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議，預(yù)計(jì)2011年公司可從集團(tuán)獲得FMG鐵礦石約400萬(wàn)噸，集團(tuán)目前暫停收取公司鐵礦石資源費(fèi)。

值得期待的是，與華菱集團(tuán)和安塞樂(lè)·米塔爾合資組建汽車(chē)合資公司時(shí)，華菱漣鋼和安賽米塔爾子公司ArcelorMittalInoxBrasilSa簽訂了《技術(shù)許可合同》。根據(jù)該合同，ArcelorMittalInoxBrasilSa將向華菱漣鋼許可其擁有的在中國(guó)處于領(lǐng)先水平的高牌號(hào)取向硅鋼和無(wú)取向硅鋼的熱軋基板技術(shù)。另外，錫鋼注入年內(nèi)完成，短期有助于公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期有利于鋼管協(xié)同效應(yīng)與產(chǎn)業(yè)布局。

新鋼股份(600782，收盤(pán)價(jià)7.07元)本周獲得多達(dá)7家券商的厚愛(ài)。長(zhǎng)江證券分析師劉元瑞認(rèn)為，雖然保障房給鋼鐵等行業(yè)較大的想象空間，但該公司此次非公開(kāi)發(fā)行計(jì)劃募集資金總額不超過(guò)25億元，注入四座礦山可加大資源掌控，不過(guò)也僅能小幅增厚公司業(yè)績(jī)。因而，劉元瑞給予新鋼股份 “謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

山西證券更為看好新鋼股份，并將其評(píng)級(jí)上調(diào)至“買(mǎi)入”。分析師認(rèn)為，新鋼收購(gòu)四座礦山后，其礦區(qū)建設(shè)工程能夠有效提高公司鐵精粉的自給率。公司目前年自產(chǎn)鐵精粉數(shù)量120萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)擴(kuò)建達(dá)產(chǎn)后能達(dá)到300萬(wàn)噸鐵精粉產(chǎn)量。

西寧特鋼(600117，收盤(pán)價(jià)9.90元)也被劉元瑞和華創(chuàng)證券看好。

拉動(dòng)家電緊隨其后

保障房建設(shè)拉動(dòng)家電需求將成為今年的投資主線。宏遠(yuǎn)證券分析師認(rèn)為，從必須消費(fèi)屬性和銷(xiāo)量彈性角度分析，包括空調(diào)、冰箱、彩電、廚衛(wèi)在內(nèi)的家用電器行業(yè)是保障房建設(shè)最能拉動(dòng)的行業(yè)之一。

安 信 證 券 對(duì) 華 帝 股 份(002035，收盤(pán)價(jià)12.06元)給予了積極關(guān)注，且首次給其“增持”評(píng)級(jí)。該券商認(rèn)為，華帝股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和效率處于持續(xù)上升通道，渠道銷(xiāo)售規(guī)劃步步推進(jìn)，其聚能灶產(chǎn)品或成收入新的快速增長(zhǎng)點(diǎn)?？紤]到公司的經(jīng)營(yíng)效率和渠道拓展尚有空間，預(yù)計(jì)公司2011收入增長(zhǎng)率為24%，每股收益為0.69元，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)13.5元。

保障房等新房的投入建設(shè)對(duì)家電尤其是空調(diào)等的拉動(dòng)作用將逐漸顯現(xiàn)。格力電器(000651，收盤(pán)價(jià)23.28元)得到安信證券的高度關(guān)注，預(yù)計(jì)公司2011年的收入增長(zhǎng)率為34%，每股收益為2.05元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)28元。