鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 交銀國際今日發(fā)表2011年下半年度港股投資策略報(bào)告，交銀國際董事總經(jīng)理?xiàng)钋帑愒诨卮瘌P凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)提問時(shí)表示，目前A股和H股都已經(jīng)見底，極具投資價(jià)值，她預(yù)測A股上證指數(shù)下半年在現(xiàn)有點(diǎn)位上有10%-15%的漲幅。按這個(gè)漲幅計(jì)算，A股沖上3000點(diǎn)希望非常大，甚至可能突破3100點(diǎn)。而恒生指數(shù)則有望突破25000點(diǎn)，保守預(yù)計(jì)漲幅15%。

目前恒指對應(yīng)市盈率11.5倍左右，明顯低于歷史平均值15倍。報(bào)告指出，即使內(nèi)地緊縮持續(xù)，中國的經(jīng)濟(jì)基本面仍然支持港股估值從目前的低位得到修復(fù)。從歷史統(tǒng)計(jì)來看，內(nèi)地貨幣緊縮的階段，香港市場估值整體偏低。恒指有望達(dá)到并突破25000點(diǎn)，保守預(yù)計(jì)漲幅15%，對應(yīng)2011年13.2倍的市盈率。楊青麗認(rèn)為現(xiàn)在是買入港股的好機(jī)會。

半年歐美市場籠罩在歐債危機(jī)與美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗的氣氛中，卻漲幅居前；而中國經(jīng)濟(jì)增速維持在9%以上的高速水平，固定投資增速超出預(yù)期，通脹高企卻也處于可控范圍，但是滬深300指數(shù)與恒生指數(shù)卻有所下滑。楊青麗認(rèn)為，這一看似荒謬的現(xiàn)象實(shí)質(zhì)上是市場對中國經(jīng)濟(jì)增長的未來過度悲觀所致，投資者對緊縮預(yù)期憂慮較大，投資比較謹(jǐn)慎。

交銀國際預(yù)計(jì)，下半年國內(nèi)通脹依然高企回落較慢，三季度CPI同比漲幅仍在5.2%高位，四季度有望回落至4，全年漲幅為4.8%；同時(shí)，下半年經(jīng)濟(jì)增速溫和回落，但跌破9%可能性不大，預(yù)計(jì)三、四季度有GDP增速分別為9.1%和9.3%，經(jīng)濟(jì)增硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)很低。交銀國際策略分析師裴毅飛預(yù)計(jì)，下半年緊縮政策將持續(xù)，中國人民銀行會加息兩次，最近一次可能會是7月中旬，而存款準(zhǔn)備金率可能最終上調(diào)至22.5%的水平，但負(fù)利率的環(huán)境不會得到根本改觀。

在投資策略上，報(bào)告建議，下半年行業(yè)配置應(yīng)偏重仍然受益于“高通脹+高需求”的上游周期性行業(yè)以及通脹對其影響中性的“高增長”行業(yè)配比如銅及貴金屬、煤炭、石油、保險(xiǎn)、銀行、工程機(jī)械、商業(yè)零售、LED、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等。

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