恒逸石化業(yè)績增長887倍暫居第一

-本報記者 李 冰

2011年中報業(yè)績預告正在揭開面紗。

據(jù)統(tǒng)計，截至6月29日共有793家上市公司發(fā)布中期業(yè)績預告。其中，615家公司預增，在滬深兩市中報業(yè)績增幅排行榜中，恒逸石化、青海明膠、冠福家用分列前三甲。

恒逸石化同比業(yè)績增幅88702.842%名列第一，位居兩市之首；青海明膠升幅14478.41%名列第二；冠福家用增幅6550%~7000%位居第三。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，恒逸石化之所以有如此高的業(yè)績預增幅度，似乎是借了重組的光。

恒逸石化“借光”重組

2011年6月8日，ST光華資產(chǎn)重組完畢，正式更名為浙江恒逸石化有限公司(000703以下簡稱：恒逸石化)。

根據(jù)2010年的資產(chǎn)重組方案，ST光華將全部資產(chǎn)及負債作價2.03億元轉(zhuǎn)讓給原控股股東匯誠投資；匯誠投資則將持有的股份1223.705萬股以2.96億元的價格轉(zhuǎn)讓給恒逸集團、鼎暉一期及鼎暉元博。ST光華以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式購買恒逸集團及鼎暉一期、鼎暉元博共同持有的恒逸石化100%的股份，定增價以董事會決議公告日2010年2月11日前20個交易日股票交易均價9.78元/股為基準，發(fā)行股份4.33億股。

其中，恒逸集團獲得3.98億股，鼎暉一期獲得2701萬股，鼎暉元博獲得762萬股。交易完成后，公司總股本變?yōu)?.77億股，控股股東、實際控制人變更為恒逸集團及邱建林，恒逸集團持股比例為71.17%。

在重組實施完成后，上市公司行業(yè)變更為化學纖維制造業(yè)，主營業(yè)務也變成生產(chǎn)和銷售精對苯二甲酸(PTA)、聚酯纖維和化纖加彈絲等相關產(chǎn)品。

重組完成后的6月11日，恒逸石化即發(fā)布了業(yè)績預盈公告，預計2011上半年實現(xiàn)凈利潤為11.24億元-12.36億元，半年的凈利潤已超過全年的業(yè)績承諾。公司稱，業(yè)績大幅提升的主要原因在于，一是行業(yè)景氣持續(xù)，公司主要產(chǎn)品PTA和聚酯滌綸的平均售價及銷售毛利率較去年同期有所增長；二是公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，高附加值的滌綸長絲及短纖產(chǎn)品的產(chǎn)銷占比有所增加。

雖然，恒逸石化已經(jīng)與ST光華無關聯(lián)，但因為有了這場重組，恒逸石化備受關注。記者注意到在2010年公司啟動重組之初，該股股價在10元附近，而今股價已經(jīng)在43元附近，并曾經(jīng)在今年4月中旬創(chuàng)下過54.50元的高點。

但就在業(yè)績大喜之后，2011年6月25日恒逸石化公布了非公開增發(fā)預案，募集資金總額高達30億元。

對此很多投資者職責非公開增發(fā)是為圈錢。

募集30億元意在圈錢？

資料顯示，恒逸石化此次非公開發(fā)行價格不低于46.4元/股，非公開發(fā)行數(shù)量不超過6500萬股，募集資金主要用于寧波150萬噸精對苯二甲酸(PTA)改擴建項目、臨江9萬噸差別化纖維擴建項目、年產(chǎn)20萬噸己內(nèi)酰胺(CPL)工程新建項目以及補充流動資金。

其中，寧波150萬噸PTA改擴建項目總投資31.06億元，恒逸石化擬以募集資金投入6.02億元。該項目建設期2年，建成后公司將新增一套150萬噸/年PTA裝置，形成256萬噸/年PTA設計產(chǎn)能。臨江9萬噸差別化纖維擴建項目總投資9.6億元，公司擬以募集資金投入6.98億元。

年產(chǎn)20萬噸己內(nèi)酰胺(CPL)工程新建項目總投資36.9億元，公司擬以募集資金投入10億元。己內(nèi)酰胺(CPL)是一種有機化工原料，主要用于生產(chǎn)錦綸和工程塑料。目前由于技術轉(zhuǎn)讓困難，工程建設和生產(chǎn)工藝復雜，且投資規(guī)模較大，CPL在我國的發(fā)展受到制約，導致國內(nèi)CPL嚴重短缺，進口依存度非常高。恒逸石化CPL項目為國內(nèi)最大的單套裝置生產(chǎn)線，建設周期28個月，建成后將新增20萬噸CPL產(chǎn)能，成為公司新的利潤增長點，并與PTA-聚酯纖維形成多元化互補型的盈利模式。

恒逸石化表示，在募集資金到位前，公司將根據(jù)項目進度實際情況通過自籌資金進行部分投入，并在募集資金到位后予以置換。募集資金不足部分由公司以自有資金或通過其他融資方式解決。

對于此次增發(fā)，投資者反應不一。

有媒體報道稱，有投資者認為公司剛完成重組就搞增發(fā)，是不是太缺錢，才急于圈錢？對此提出質(zhì)疑，并有分析人士認為，恒逸石化有自己的上下游產(chǎn)業(yè)，業(yè)績或許會穩(wěn)定一些，但是一旦遇到2008年那樣行業(yè)周期變化，也會很困難。對于恒逸石化能否保持高利潤，該分析人士沒有直接表態(tài)，只是表達了對PTA等大宗商品未來價格的擔憂。