渾水意圖攪渾市場(chǎng)

展訊雨潤(rùn)奮起反擊

- 本報(bào)記者 馬玉榮

針對(duì)以做空中概股聞名的渾水公司(Muddy Waters)的質(zhì)疑，展訊通信、雨潤(rùn)食品、綠森集團(tuán)等展開(kāi)了絕地反擊，紛紛以自己的方式做出回應(yīng)，股價(jià)經(jīng)歷被沽空下跌后翻紅大漲，渾水對(duì)此承認(rèn)有失誤的過(guò)錯(cuò)。有專(zhuān)家認(rèn)為，渾水?dāng)嚋喠嗣绹?guó)資本市場(chǎng)的水，是不是對(duì)其行為也應(yīng)有所約束？

展訊通信雨潤(rùn)食品

硬碰硬反擊

6月28日，以做空中國(guó)概念股聞名的渾水公司(muddywaters)在其網(wǎng)站上發(fā)布一封致中國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司展訊通信(Spreadtrum Communications Inc. SPRD)CEO的公開(kāi)信，信中對(duì)展訊通信進(jìn)行了質(zhì)疑，并提出了15個(gè)問(wèn)題待展訊回應(yīng)。第二日，展訊通信(NYSE:SPRD)董事長(zhǎng)兼CEO李力游召開(kāi)電話(huà)會(huì)議，回應(yīng)早前渾水研究公司(MuddyWaters)質(zhì)疑。展訊稱(chēng)渾水公司(Muddy Waters)一份暗示該公司財(cái)務(wù)狀況有問(wèn)題的報(bào)告是沒(méi)有根據(jù)的。四年前的2007年6月28日，展訊登陸美國(guó)納斯達(dá)克股票交易市場(chǎng)，發(fā)行價(jià)每股14.53美元。

鑒于此前渾水發(fā)布的中概質(zhì)疑報(bào)告的殺傷力和影響力，該公開(kāi)信導(dǎo)致展訊通信當(dāng)日出現(xiàn)驚魂一跌，盤(pán)中最多跌34%，但上演V字形大逆轉(zhuǎn)，當(dāng)日收盤(pán)僅微跌3.54%，但第二日，Needham和Samsung力挺展訊，分別重申展訊通信的買(mǎi)入評(píng)級(jí)。周三當(dāng)天，展訊開(kāi)盤(pán)即走高，盤(pán)中最高漲至14.40美元，最終收?qǐng)?bào)于13.76美元，漲幅達(dá)10.17%。 7月5日，展訊最新價(jià)17.44美元。

渾水公司創(chuàng)始人布洛克(Block)6月30日承認(rèn)，此前公開(kāi)信誤將疑點(diǎn)當(dāng)做危險(xiǎn)信號(hào)，渾水公司對(duì)展訊通信的財(cái)務(wù)報(bào)告“有誤解”，這是他們?cè)谶B續(xù)針對(duì)近10家中國(guó)概念股公司發(fā)布“做空?qǐng)?bào)告”成功得手后，首度默認(rèn)做空“失手”。此外，目前渾水是否已經(jīng)平掉此前的空倉(cāng)尚不得知。

展訊通信與渾水對(duì)壘的硬碰硬之戰(zhàn)，以展訊通信的初步勝利暫時(shí)告終.展訊通信是否有下一步的動(dòng)作？《證券日?qǐng)?bào)》記者致電展訊，相關(guān)人士說(shuō)：“我們現(xiàn)在沒(méi)有公開(kāi)的下一步計(jì)劃，股價(jià)復(fù)位了，還超過(guò)渾水發(fā)布15個(gè)質(zhì)疑做空前13美元左右的價(jià)格，最高達(dá)到17美元以上。我們對(duì)渾水懷疑的問(wèn)題，給予正面積極的回應(yīng)。我們目前沒(méi)有回歸國(guó)內(nèi)股市的意向。6月29日晚上，我們宣布這個(gè)季度為股民派息，每1ADS派0.05美元?！?

隨著渾水不斷發(fā)布對(duì)中國(guó)概念股的看空?qǐng)?bào)告,渾水的這種做空牟利模式慢慢被市場(chǎng)認(rèn)知,不再靈光啦.近來(lái)渾水在做空香港上市公司——雨潤(rùn)食品(01068.hk)時(shí)，遭到雨潤(rùn)食品和大股東的強(qiáng)烈狙擊，公司大股東與公司齊心協(xié)力，取得反沽空戰(zhàn)役的全面勝利。6月30日，雨潤(rùn)食品收盤(pán)價(jià)為21.90港元，全天大漲5.797%，成交額14.22億港元，尤其是收盤(pán)前半小時(shí)放量拉升，反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)該股后市走勢(shì)的巨大信心。兩天以來(lái)，雨潤(rùn)食品的股價(jià)已從最低位反彈回升了16.5%，漲幅巨大。

投中集團(tuán)首席分析師李瑋棟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)：“如果渾水是惡意性質(zhì)的攻擊，如果經(jīng)確認(rèn)發(fā)現(xiàn)與實(shí)際不符，上市公司可尋求自己利益，可啟動(dòng)法律程序，可要求訴訟。展訊通信看來(lái)沒(méi)問(wèn)題，股價(jià)跌后又漲回來(lái)了。這類(lèi)事件取決于上市公司本身的意愿，爭(zhēng)取自己權(quán)益，把問(wèn)題解釋好，進(jìn)一步訴訟過(guò)程復(fù)雜，也不一定得到好的報(bào)償。但也不排除一些公司沒(méi)有大問(wèn)題，可能有小問(wèn)題，維持股價(jià)穩(wěn)定，息事寧人就算了。”也有人士認(rèn)為，展訊通信與雨潤(rùn)食品“自衛(wèi)反擊戰(zhàn)”，之所以能夠躍出“渾水是的根本原因在于公司自身財(cái)務(wù)及審計(jì)環(huán)節(jié)過(guò)硬。

李瑋棟指出，“從公司自身來(lái)說(shuō)，怎么看這事，反向收購(gòu)上市圈錢(qián)的公司，把上市看成事業(yè)的頂峰，渾水的出擊無(wú)疑深重地打擊了它們，但在成熟的資本市場(chǎng)，好公司把上市看成更大事業(yè)的起點(diǎn)，希望有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，不會(huì)不認(rèn)真，也不怕渾水這種機(jī)構(gòu)的吹毛求疵，別質(zhì)疑對(duì)它們影響也不大，如王海打假，把虛假的因素排除掉，剩下的是代表中國(guó)概念股的實(shí)際水平的公司，好的公司或者希望把這層剝離掉，支持這種事情，維護(hù)新興市場(chǎng)的形象?！?

渾水“雙面人”

攪渾資本池子

鑒于上述多家中概股紛紛奮起反擊渾水的沽空，渾水的一些行為引起市場(chǎng)不滿(mǎn)情緒。自2010年6月以來(lái)，包括嘉漢林業(yè)在內(nèi)的五家北美上市企業(yè)成為渾水公司的打擊目標(biāo)。據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，在渾水質(zhì)疑這五家企業(yè)財(cái)務(wù)作假之后，這些公司的市值蒸發(fā)了近50億美元。

境外對(duì)沖基金惡意沽空中國(guó)企業(yè)牟取暴利的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，渾水公司(Muddy Waters)創(chuàng)始人卡森·布洛克(Carson Block)過(guò)去5年一直在中國(guó)淘金。就是這個(gè)“空軍司令”曾經(jīng)在中國(guó)混跡多年。

李瑋棟表示，“渾水利用之前的影響力，偷襲沒(méi)問(wèn)題的公司，做空更大規(guī)模的公司，這也很難講，頗有之前帶頭大哥的性質(zhì)。從存在的意義上看，渾水具有雙面性，客觀(guān)上，這種機(jī)構(gòu)的存在，某種程度上可以代表投資者的利益，讓有漏洞的、財(cái)務(wù)造假、欺詐的公司無(wú)處遁形，給其他上市公司警示作用，懲罰違規(guī)者，純市場(chǎng)化的市場(chǎng)才有這種機(jī)構(gòu)。但渾水這類(lèi)機(jī)構(gòu)不可避免具有兩面性，另一方面，這類(lèi)機(jī)構(gòu)為利益驅(qū)動(dòng)，沽空謀利賺錢(qián)的過(guò)程中，把一些公司的聲譽(yù)搞的很狼藉，如果本身是壞蘋(píng)果還有情可原，如果是造謠中傷就不可取了，這是矛盾的現(xiàn)象?！?

對(duì)于渾水?dāng)嚮熨Y本市場(chǎng)一池靜水的雙面性，有市場(chǎng)人士主張對(duì)惡意造謠要堅(jiān)決回?fù)?，并不是每個(gè)在境外上市的公司都造假，但在做空力量的推波助瀾下，往往會(huì)波及整個(gè)中概股，甚至有造謠的成分。據(jù)悉，針對(duì)境外機(jī)構(gòu)的沽空交易行為，雨潤(rùn)食品已向香港證監(jiān)會(huì)反映了情況。

這種情緒已現(xiàn)端倪，據(jù)傳渾水研究的做空?qǐng)?bào)告令加拿大上市中概股嘉漢林業(yè)股價(jià)暴跌，隨后有網(wǎng)站發(fā)布證交會(huì)新聞稿稱(chēng)，該機(jī)構(gòu)起訴渾水及其創(chuàng)始人操縱股價(jià)。但證交會(huì)隨后予以否認(rèn)。 據(jù)傳渾水在發(fā)布做空?qǐng)?bào)告前，先建立起大量的空頭頭寸，然后把即將發(fā)布報(bào)告的信息告知對(duì)沖基金和投資公司，2010年渾水因出售研究報(bào)告獲利270萬(wàn)美元。但布洛克狡辯，其質(zhì)疑展訊等的目的是基于保護(hù)投資者的角度提高企業(yè)的透明度，而不是推動(dòng)股價(jià)的下跌。 據(jù)傳渾水在發(fā)

在此環(huán)境下，最近中國(guó)概念股回歸話(huà)題再熱，如百度(Nasdaq:BIDU)CFO李昕??日前接受媒體記者采訪(fǎng)時(shí)表示，百度一直關(guān)注A股國(guó)際板的進(jìn)展情況，作為海外上市互聯(lián)網(wǎng)公司非常愿意首批回歸A股。但也專(zhuān)家認(rèn)為，“至于最近回歸熱出現(xiàn)與中概股被獵殺沒(méi)有直接的因果關(guān)系，而是因?yàn)橹袊?guó)要推國(guó)際板，新興行業(yè)一般有高估值，回來(lái)市值更高，既然公司主要業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)，中國(guó)股民還可分享成長(zhǎng)，對(duì)公司本身業(yè)務(wù)有幫助，何樂(lè)而不為地回歸呢？”