煤炭板塊：三類公司最可能超預(yù)期

每年夏季，各地電荒、煤炭供應(yīng)都會(huì)成為熱點(diǎn)話題。今年上半年，原油價(jià)格高企，為國際煤炭價(jià)格提供了有力支撐。3月，日本地震導(dǎo)致的核泄漏事故，又使市場對(duì)核電建設(shè)預(yù)期下降，對(duì)火電的替代效應(yīng)預(yù)期上升，國際動(dòng)力煤價(jià)格因此持續(xù)走高，并進(jìn)一步傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。

招商證券7月3日發(fā)布的研究報(bào)告指出，上半年國內(nèi)冶金煤價(jià)格上漲較多。西煤主焦煤、肥精煤價(jià)格和痩精煤價(jià)格同比增長7%、10%和11%，屯留噴吹煤價(jià)格漲幅高達(dá)28%。國內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨也出現(xiàn)一定程度的上漲，上半年秦皇島5500大卡的山西優(yōu)混同比上漲8.4%。

與化工行業(yè)一樣，價(jià)格增長也對(duì)煤炭公司業(yè)績產(chǎn)生了重要影響。招商證券根據(jù)各公司煤價(jià)上漲、產(chǎn)量增長以及季度經(jīng)營變動(dòng)情況等因素，詳細(xì)測算了重點(diǎn)跟蹤的18家煤炭上市公司二季度業(yè)績和中報(bào)業(yè)績，認(rèn)為煤炭板塊今年中期每股收益可達(dá)到0.72元，同比增長18%。

招商證券指出，出口煤較多、價(jià)格上漲業(yè)績彈性大的冶金煤、動(dòng)力煤現(xiàn)貨三類公司最有可能業(yè)績超預(yù)期。

“由于二季度國際煤價(jià)大幅上漲，出口煤較多的公司會(huì)因此獲益；此類公司中關(guān)注兗州煤業(yè)(600188，收盤價(jià)35.81元)(兗煤澳洲可視為出口煤)。兗州煤業(yè)國內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨(長協(xié)1000萬噸，現(xiàn)貨大約1000萬噸)上漲幅度按照環(huán)渤海漲幅7%計(jì)算，大約為30元/噸，兗煤澳洲煤價(jià)二季度(銷量270萬噸)大漲314元/噸，漲幅34.6%。”招商證券預(yù)計(jì)，兗州煤業(yè)今年中期每股收益達(dá)1.11元，同比增長105%；而在一季報(bào)中，兗州煤業(yè)董事會(huì)預(yù)計(jì)上半年業(yè)績?cè)龇鶠?0%。

在冶金煤類，招商證券建議關(guān)注冀中能源(000937，收盤價(jià)26.87元)。“冀中能源上半年產(chǎn)量可能超預(yù)期，同時(shí)二季度1/3焦精煤價(jià)格上漲6%，預(yù)計(jì)中期每股收益達(dá)0.75元，同比增長39%。另外，由于近期國內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨上漲較快，擁有較多動(dòng)力煤現(xiàn)貨的山煤國際(600546，收盤價(jià)31.74元)也值得關(guān)注，預(yù)計(jì)該股中期每股收益為0.52元，同比增長30%?！?