金融服務(wù) 5家公司發(fā)布中期快報

《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至7月12日，金融服務(wù)行業(yè)共有5家公司發(fā)布了業(yè)績快報，光大銀行和國元證券兩家公司上半年利潤實現(xiàn)增長，長江證券、宏源證券、東北證券等三家公司上半年利潤下降。

具體來看，光大銀行業(yè)績快報顯示，2011年中期每股收益0.23元，每股凈資產(chǎn)2.14元，年化凈資產(chǎn)收益率21.90%，營業(yè)收入228.88億元，同比增長32.19%，凈利潤91.99億元，同比增長34.61%。東北證券表示，預(yù)測光大銀行全年實現(xiàn)凈利潤166.4億元，同比增幅在30.06%，實現(xiàn)每股凈利潤在0.41億元，實現(xiàn)每股凈資產(chǎn)為2.3元，截止2011年7月8日，光大銀行最新的動態(tài)市盈率和動態(tài)市凈率分別為8.24倍和1.7倍，在目前股份制商業(yè)銀行中并不特別具有估值優(yōu)勢和基本面亮點，維持中性評級。

國元證券業(yè)績快報顯示，2011年1-6月每股收益0.22元，每股凈資產(chǎn)7.57元，凈資產(chǎn)收益率2.93%，營業(yè)收入103537萬元，同比增長10.49%，凈利潤43977萬元，同比增長4.21%。業(yè)績增長的主要原因是證券承銷收入和固定投資收益及國元證券(香港)有限公司實現(xiàn)收入增長。安信證券表示，國元證券目前股價對應(yīng)的2010年和2011年的市盈率分別只有27倍和26倍，對應(yīng)2010年和2011年的市凈率分別只有1.7倍和1.6倍，估值優(yōu)勢十分明顯；此外，公司充裕的凈資本使得其在融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面具備爆發(fā)力。維持對公司增持-A的投資評級，目標價18元，對應(yīng)2011年37倍市盈率和2.2倍市凈率。

相反，長江證券上半年凈利潤下降了一成，該公司業(yè)績快報顯示，2011年1-6月每股收益0.18元，每股凈資產(chǎn)4.92元，凈資產(chǎn)收益率3.83%，營業(yè)收入109572萬元，同比降低11.47%，凈利潤41513萬元，同比降低15.43%。業(yè)績下降的原因主要是傭金水平的下降和證券二級市場的調(diào)整。上海證券表示，長江證券根據(jù)市場環(huán)境變化情況，下調(diào)長江證券11-12年EPS預(yù)測為0.63元、0169元，對應(yīng)5月23日收盤價10.26元，2011年動態(tài)市盈率為16倍，在券商股中相對估值仍偏低，維持公司“跑贏大市”評級。

東北證券研報顯示，2011年6月,滬深兩市交易額為25187.2億元,環(huán)比下降-7.8%,同比增加23.7%。從凈利潤率和凈資產(chǎn)收益率上看,各公司的凈利潤率普遍在30%以上,上半年凈資產(chǎn)收益率5%以上。

各個公司在市場大跌的時機,減少了自營倉位,兌現(xiàn)了浮盈,就目前來看,各公司的自營倉位應(yīng)該控制地比較低。從今年1-6月各家券商凈利潤與去年上半年對比可以看出,太平洋證券、西南證券、光大證券、海通證券、興業(yè)證券和招商證券今年前6月的業(yè)績超過的去年上半年,在弱勢環(huán)境下實現(xiàn)業(yè)績同比增長。對于子公司較多的中信證券、廣發(fā)證券來說,由于沒有合并子公司的數(shù)據(jù),今年1-6月份的數(shù)據(jù)只是母公司的數(shù)據(jù),如果合并子公司的數(shù)據(jù),中信證券、廣發(fā)證券等業(yè)績同比并不會太差。

從資金動向來看，6月21日以來已披露業(yè)績快報的金融服務(wù)股中，有4只個股實現(xiàn)凈流入，這些個股分別為東北證券(13925.40萬元)、宏源證券(11020.97萬元)、長江證券(4856.13萬元)、國元證券(1062.64萬元)。

公用事業(yè) 5家公司發(fā)布中期快報

《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至7月12日，公用事業(yè)行業(yè)共有5家公司發(fā)布了業(yè)績快報，西昌電力、樂山電力、川投能源、深圳燃氣四家公司上半年利潤實現(xiàn)增長，僅九龍電力一家公司上半年利潤下降。

具體來看，西昌電力的凈利潤增長最快，該公司業(yè)績快報顯示，2011年中期每股收益0.3569元，每股凈資產(chǎn)1.95元，凈資產(chǎn)收益率20.19%，營業(yè)收入25793.89萬元，同比增長20.83%，凈利潤13011.53萬元，同比增長1062.05%。業(yè)績變動原因：2011年1月，公司按約定收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款并將所持木里縣木里河大沙灣水電開發(fā)有限責任公司25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓過戶給購買方，大幅增加公司投資收益。

樂山電力的利潤增長近五成，業(yè)績快報顯示，2011年中期每股收益0.18元，每股凈資產(chǎn)2.34元，凈資產(chǎn)收益率7.98%，營業(yè)收入115758.47萬元，同比增長58.85%，凈利潤6002.57萬元，同比增長47.36%。華泰聯(lián)合表示，樂山電力的冷氫化突破，升產(chǎn)能降成本并行。公司的核心競爭優(yōu)勢在于：作為新光硅業(yè)的二期項目，老項目積累下來的經(jīng)驗豐富；有了川內(nèi)廉價的水電、天然氣等資源，公司的資源條件好于中能等大廠。公司是四川省國有控股唯一多晶硅制造和研發(fā)平臺，而四川是中國光伏未來重要基地。公司入圍國家10家左右重點扶植多晶硅企業(yè)的希望較大。其未來的擴產(chǎn)、技改方面的支持將源源不絕。

川投能源業(yè)績快報顯示，2011年1-6月每股收益0.1243元，每股凈資產(chǎn)6.43元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率2.01%；實現(xiàn)營業(yè)收入50909萬元，同比增長12.62%，凈利潤11592萬元，同比增長41.84%。業(yè)績增長的原因是：控股公司四川川投本期凈利潤同比增長39.10%；控股公司交大光芒本期凈利潤同比增長35.75%；參股10%的大渡河水電開發(fā)公司本期分紅收益同比增長9.04%。東方證券表示，由于目前股價與年初發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價17.3元相差較大，暫不考慮轉(zhuǎn)股影響，僅考慮此次的增發(fā)擴股，預(yù)計2011-2013年川投能源的每股收益分別為0.51元、0161元、0181元，相應(yīng)的市盈率為28倍、23倍、17倍。

國都證券研報顯示，本次水利工作會議由中共中央組織召開,是建國以來首次,規(guī)格之高實屬罕見。會議主要圍繞年初一號文件的落實展開,胡錦濤總書記強調(diào),加快水利改革發(fā)展的主要目標是,力爭通過5年到10年努力,從根本上扭轉(zhuǎn)水利建設(shè)明顯滯后局面。近年來,我國干旱內(nèi)澇等災(zāi)害頻發(fā),暴露了水利建設(shè)投入不足的舊疾,此次會議無疑將啟動未來10年我國水利建設(shè)黃金周期。建議關(guān)注農(nóng)田水利建設(shè)的直接受益者和農(nóng)用水泵行業(yè)龍頭,新界泵業(yè)；以及在相關(guān)概念下,面臨內(nèi)河航運振興大機遇和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)擴展顯著的濰柴重機。

從資金動向來看，6月21日以來已披露業(yè)績快報的公用事業(yè)股中，有2只個股實現(xiàn)凈流入，這些個股分別為樂山電力(9327.45萬元)、九龍電力(915.81萬元)。

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