科學城(000975)重組變身礦企

山東神光

事件：公布重大資產出售及現(xiàn)金和發(fā)行股份購買資產暨關聯(lián)交易預案。

神光分析：

1、繼全資子公司廣漢星榮水泥有限責任公司由于政策性原因停產關閉之后，公司主營為餐飲住宿，旗下北京柏悅酒店有一定的知名度，公司預計2011年上半年盈利約800—1,000萬元。

2、本次重大資產重組方案包括重大資產出售以及以現(xiàn)金和發(fā)行股份的方式購買資產兩部分。公司以全資子公司銀泰酒店公司100%股權作為擬置出資產，由公司控股股東中國銀泰現(xiàn)金收購，中國銀泰在向科學城支付銀泰酒店公司股權轉讓款的同時，將代銀泰酒店公司償還其欠上市公司的約5.95億借款。公司以現(xiàn)金和發(fā)行股票的方式向新騰投資和利方新盛購買其合計持有的富安礦業(yè)100%股權。根據(jù)預估結果，本次交易擬置出資產即銀泰酒店公司100%股權預估值約為4.12億元；本次交易擬購買資產即富安礦業(yè)100%股權預估值約為6.59億元。本次發(fā)行股票價格不低于董事會決議公告日前20個交易日公司股票交易均價，確定為7.97元/股，發(fā)行數(shù)量不超過3800萬股。

3、本次交易完成后，公司的主營業(yè)務將由餐飲住宿服務變更為鉛鋅礦、螢石礦等礦石的開采、加工與銷售，將獲得資源品位和儲量均較可觀的鉛鋅等礦產資源，并擁有相應的產銷能力，有利于公司改善財務狀況、增強盈利能力。據(jù)悉，富安礦業(yè)目前擁有鉛鋅礦保有資源儲量約1052.8萬噸，可采資源儲量約743.81萬噸，礦區(qū)目前已核定生產能力為30萬噸/年，并計劃將生產能力提升至45萬噸/年。

4、重組后公司2011-2012年動態(tài)市盈率約為183倍、66倍、44倍，目前估值偏高。