從近20年的歷史來看，證券市場促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過資本市場融資、資源配置等功能的發(fā)揮，推動了中國企業(yè)的發(fā)展壯大，為經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)展發(fā)揮了不可忽視的作用。目前上市公司的布局日漸豐富、合理，對中國經(jīng)濟(jì)的代表性和前瞻性都顯著增強(qiáng)，促進(jìn)了企業(yè)和資產(chǎn)價值的發(fā)現(xiàn)，引領(lǐng)了企業(yè)治理變革，促進(jìn)了國有資產(chǎn)管理模式的進(jìn)步，推動了民營企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

20年間，我國資本市場的發(fā)展速度可謂突飛猛進(jìn)，從最早的“老八股”、“老五股”，到現(xiàn)在股票、債券、基金、黃金、期貨等品種繁多的各類市場，資本市場在中國的市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越大的作用。

在對外開放吸引外資同時，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要大量資金，肩負(fù)這一歷史使命，滬深證券交易所應(yīng)運而生。1990年12月19日，上海證券交易所在上海浦江飯店正式鳴鑼開業(yè)，這也成為了中國資本市場劃時代的開端。延中實業(yè)、真空電子、飛樂音響、愛使股份、申華實業(yè)、飛樂股份、豫園商城、浙江鳳凰這八只股票成為了上海證券交易所最早上市的八只股票，也被成為“滬市老八股”，而后深圳證券交易所也在1990年12月開始試營業(yè)，最終于1991年7月3日正式開業(yè)。兩個交易所的接連開業(yè)為我國資本市場的發(fā)展奠定根基。

中國的證券市場是在改革開放和現(xiàn)代化建設(shè)中逐步成長起來的，是一個發(fā)展中國家的新興市場。在20年資本市場發(fā)展中，中國資本市場由地區(qū)性市場向全國性市場發(fā)展壯大，在推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮著日益重要的作用，已經(jīng)成為中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。

中國資本市場的變化首先體現(xiàn)在數(shù)字上。從“滬市老八股”總股本不足十億元，開業(yè)當(dāng)天股票成交額為49.4萬元，僅相當(dāng)于現(xiàn)在一個中小股投資者一天的交易量；深交所試營業(yè)時更是差點以“白板”收場。到今天上交所共上市股票933只，總股本21683億，是開業(yè)之時不足十億元的兩千多倍。深交所上市公司達(dá)1131家，總股本4924.54億美元，在全球主要交易所排名第三，亞洲名列第一，同期深交所股票交易額27743.2億美元，全球排名第六(以上數(shù)據(jù)均截止于2011年1月)。而在今年上半，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示深交所中小板和創(chuàng)業(yè)板共有141家公司發(fā)行上市，這是繼去年IPO數(shù)量和融資額全球第一后，深交所IPO數(shù)量再次蟬聯(lián)全球市場第一名。

中國資本市場的變化還體現(xiàn)在市場體系建設(shè)的不斷完善。2004年5月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會批復(fù)同意深交所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊，中小板的設(shè)立對于那些條件達(dá)不到主板市場的要求的企業(yè)有了更多的機(jī)會。

自中小板應(yīng)運而生之日起至今，七年的時間中小板的發(fā)展是成穩(wěn)定上升趨勢的。截至2011年5月25日，中小板股票總市值已達(dá)3.17萬億，約占深市市值的40%。值得注意的是，中小板的機(jī)構(gòu)投資者持股比例逐年穩(wěn)步上升。雖然2008年金融危機(jī)使得中小板前進(jìn)步伐放緩，但是中小板公司連續(xù)七年的業(yè)績穩(wěn)定增長，尤其是經(jīng)歷過金融危機(jī)的洗禮后，近兩年凈利潤增長率更是連續(xù)保持在30%左右的水平。中小板得創(chuàng)立是構(gòu)建多層資本市場的重要舉措，也為創(chuàng)業(yè)板的建立奠定了基礎(chǔ)。

在不到兩年的時間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板數(shù)量已達(dá)到兩百余家，目前已掛牌的創(chuàng)業(yè)板公司總市值已突破8000億元，大部分企業(yè)主要從事高新技術(shù)企業(yè)，企業(yè)都具有強(qiáng)大的發(fā)展優(yōu)勢和潛力。創(chuàng)業(yè)板的建設(shè)解決了中小創(chuàng)新性企業(yè)融資難的問題。促進(jìn)了中國建設(shè)創(chuàng)新型國家和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展。

20年來，中國資本市場實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。第一，股權(quán)分置改革成功實施，使股市跨入了全流通時代，控股股東和中小股東之間的利益趨于一致，為上市公司治理創(chuàng)造了基礎(chǔ)環(huán)境。第二，IPO上市不再是國有企業(yè)的舞臺。第三，逐漸建立起多層次資本市場體系。第四，投資者結(jié)構(gòu)不再以散戶為主。

中國資本市場的從無到有，從小到大，在這20年間經(jīng)歷著無數(shù)的歷練與磨礪。雖然中國資本市場仍然處在一個發(fā)展的階段，但是隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以及中國在國際社會上逐步升高的地位，中國資本市場會從中吸取更多的經(jīng)驗以及教訓(xùn)來充實自己，完善自己。為中國企業(yè)帶來更多機(jī)會，也為中國的經(jīng)濟(jì)作出更大的貢獻(xiàn)。