在經(jīng)歷了2009年經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的低迷以后，計(jì)算機(jī)制造業(yè)以及軟件行業(yè)從去年開始便恢復(fù)了之前快速增長的局面。今年前4個(gè)月的計(jì)算機(jī)制造業(yè)和軟件行業(yè)的收入同比增長分別為18.91%和27.90%。

計(jì)算機(jī)板塊整體的TTM估值水平在今年上半年從56.8倍下跌至42.8倍左右，而根據(jù)wind的一致預(yù)期，其預(yù)測市盈率更是跌到了28.5倍左右，計(jì)算機(jī)板塊目前的估值水平已經(jīng)處于歷史平均水平。

計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)特別是軟件業(yè)的發(fā)展在當(dāng)前更多的還是依賴于行業(yè)信息化的需求，特定行業(yè)信息化發(fā)展的情況決定了特定的IT廠商或者軟件廠商發(fā)展的廣度和深度。

由此，中信證券維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評級。建議重點(diǎn)關(guān)注電子信息產(chǎn)業(yè)規(guī)劃相關(guān)的物聯(lián)網(wǎng)等投資主題和中報(bào)超預(yù)期個(gè)股。當(dāng)前行業(yè)估值水平合理，判斷個(gè)股將持續(xù)分化，結(jié)構(gòu)性行情中建議配置成長確定的低估值個(gè)股。

重點(diǎn)推薦三類公司：一為絕對估值水平較低的公司，推薦航天信息和廣 電運(yùn)通；二為估值偏低的高成長類個(gè)股，推薦恒泰艾普、立思辰和東軟載波；三為具有長期競爭力的“Tenbagger”類公司：推薦軟控股份和恒生電子。

建筑材料 業(yè)績高增長 申萬等券商“看好”

截至上周五，滬深兩市共有56家建筑材料類上市公司發(fā)布了2011年上半年報(bào)業(yè)績預(yù)告，47家公司的凈利潤同比出現(xiàn)了不同程度的增長。其中，科達(dá)股份、ST匯通、北方國際、江西水泥上半年凈利潤分別同比大漲1715.50%、1442.21%、1245.01%和1137.18%，成為建筑材料板塊漲幅最大的4只個(gè)股。尖峰集團(tuán)、福建水泥、海螺水泥等個(gè)股的上半年凈利潤漲幅超過200%。

申銀萬國給予行業(yè)“看好”的投資評級。中報(bào)業(yè)績基本符合預(yù)期，延續(xù)一季度快速增長趨勢。建材行業(yè)2011年中報(bào)業(yè)績持續(xù)大幅增長，基本預(yù)期相符，其中水泥行業(yè)凈利潤增速可達(dá)到170%，預(yù)計(jì)增速可超過100%的企業(yè)包括海螺水泥、華新水泥、天山股份、塔牌集團(tuán)，扭虧企業(yè)主要為江西水泥、巢東股份、福建水泥，增速超過50%的企業(yè)為青松建化，依然延續(xù)一季度高增長勢頭。

同時(shí)，上半年價(jià)升量增促中期業(yè)績高增長。水泥中期業(yè)績高增長主要邏輯依然為，行業(yè)上半年價(jià)升量漲趨勢明顯，隨著二季度旺季來到，水泥價(jià)格持續(xù)上漲，6月全國水泥均價(jià)最高達(dá)到405元/噸，超過2010年四季度最高399.7元/噸，同時(shí)由于固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)高位，在投資拉動(dòng)下水泥需求持續(xù)增長，5月水泥需求增速依然維持在19.2%。

2011年淘汰落后產(chǎn)能規(guī)劃略超預(yù)期，重點(diǎn)為淘汰粉磨產(chǎn)能。近日工 信部公告水泥2011年淘汰落后產(chǎn)能計(jì)劃，共淘汰水泥立窯產(chǎn)能6056.1萬噸，粉磨產(chǎn)能9271.6萬噸，合計(jì)1.53億噸，較前期預(yù)計(jì)1.3億噸略有提高，淘汰重點(diǎn)為小粉磨站。其中立窯淘汰產(chǎn)能較大區(qū)域?yàn)樗拇?、重慶、江西、遼寧、湖南，粉磨淘汰產(chǎn)能最高區(qū)域?yàn)楹颖薄⑦|寧、浙江、山西、河南，綜合來看淘汰產(chǎn)能最大區(qū)域?yàn)楹颖薄⑦|寧、四川、山西、浙江、淘汰產(chǎn)能2706.8萬噸、1619.9萬噸、1449.7萬噸、1281萬噸、1015.4萬噸，同時(shí)淘汰產(chǎn)能占2010年產(chǎn)量比例達(dá)到20%以上區(qū)域?yàn)樯轿?、遼寧、河北、

申銀萬國認(rèn)為，從淘汰區(qū)域來看主要受益企業(yè)為冀東水泥；對行業(yè)供需依然樂觀，綜合區(qū)域供需、市場整合主要推薦公司為海螺水泥、冀東水泥；華新水泥、天山股份、青松建化；從業(yè)績拐點(diǎn)和重組整合預(yù)期來看，建議主要關(guān)注福建水泥、巢東股份。