文/表 記者張忠安

上市公司半年報(bào)即將進(jìn)入爆發(fā)期，而銀行、煤炭等權(quán)重行業(yè)依然保持沉默。目前披露的公司多數(shù)屬于大型企業(yè)，但從已披露的數(shù)據(jù)看，這些公司整體銷(xiāo)售毛利率明顯下滑，多家上市公司增收不增利。業(yè)內(nèi)人士表示，成本上升可說(shuō)是吞噬利潤(rùn)的主因，而銀行地產(chǎn)等權(quán)重股受負(fù)面消息影響拖累大盤(pán)，預(yù)計(jì)中報(bào)行情將推遲到8月中下旬。

作為微觀經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)，其表現(xiàn)是反映整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的重要指標(biāo)。不過(guò)，從大型公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)表看，今年很多企業(yè)銷(xiāo)售毛利率下滑，持續(xù)發(fā)展能力令市場(chǎng)擔(dān)憂。

不少企業(yè)銷(xiāo)售毛利走低

根據(jù)交易所披露信息，7月以來(lái)，滬深共有80家企業(yè)發(fā)布了上半年財(cái)報(bào)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為73.56億元，同比大幅增長(zhǎng)了102.22%。其中酒鋼宏興以9.02億元的凈利潤(rùn)暫時(shí)位居榜首。金發(fā)科技、華麗家族和濱化股份等都表現(xiàn)不錯(cuò)。

不過(guò)，記者統(tǒng)計(jì)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，雖然整體業(yè)績(jī)?cè)龇?，但上市公司的盈利能力并不?lè)觀，銷(xiāo)售毛利率整體下滑。

在75家可比公司中，有19家公司的銷(xiāo)售毛利率超過(guò)50%，但有42家公司的毛利率同比有不同程度的下降。

其中，業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)88倍的華麗家族去年上半年的銷(xiāo)售毛利率高達(dá)63.78%，而今年同期僅為31%，跌幅過(guò)半。今年上半年17個(gè)交易日股價(jià)暴漲六成多的華平股份，近幾年的盈利能力都在下滑，其2009年的銷(xiāo)售毛利率為76.02%，2010年為70.68%，而今年上半年繼續(xù)下滑至60.43%。

另外，包括東方鐵塔、唐人神、川大智勝、拓邦股份等大企業(yè)毛利率在上半年都開(kāi)始走低。

有專(zhuān)業(yè)人士表示，銷(xiāo)售毛利率是上市公司的重要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，能反映公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利潛力。如公司毛利率顯著降低，可能是公司所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率下降往往伴隨著價(jià)格戰(zhàn)的爆發(fā)或成本的失控，這種情況也預(yù)示產(chǎn)品盈利能力的下降。

成本漲上市公司增收不增利

值得注意的是，除上市公司銷(xiāo)售毛利率整體下降外，部分企業(yè)還出現(xiàn)“增收不增利”的怪相，投資者并沒(méi)有享受到資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大以及營(yíng)業(yè)收入大增帶來(lái)的好處。有人士分析指出，成本上漲應(yīng)該是造成諸多上市公司收入和利潤(rùn)背道而馳的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

根據(jù)記者的粗略篩選，在上述的80家公司中，有16家企業(yè)增收不增利。包括房地產(chǎn)、化工、家電、日用品、紡織服裝等。

其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的廣宇集團(tuán)，今年上半年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)7.43億元，同比增長(zhǎng)了34.5%。但歸屬于母公司的凈利潤(rùn)僅為0.55億元，同比更是大幅下降45.68%。從事電子元器件的研發(fā)的順絡(luò)電子營(yíng)業(yè)收入2.75億元，同比增幅接近三成，但凈利潤(rùn)卻逆勢(shì)下降了18.87%。

如拓邦股份就坦承，今年原材料漲價(jià)幅度高于往年且波動(dòng)較大，加大了公司的原材料采購(gòu)成本，特別是和稀土有關(guān)的電機(jī)用磁鋼都是成倍增長(zhǎng)。

渝三峽A也指出，2011 年1~6 月母公司原材料采購(gòu)成本同比上漲約1600 萬(wàn)元，而且通脹還導(dǎo)致人工成本、利息支出、運(yùn)輸費(fèi)用等各項(xiàng)費(fèi)用明顯增加。

大盤(pán)中報(bào)行情或推遲到8月

雖然上市公司頻頻發(fā)布超預(yù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表，但市場(chǎng)期盼的中報(bào)行情卻是悄無(wú)聲息。業(yè)內(nèi)人士表示，中報(bào)行情還得依賴(lài)金融、地產(chǎn)和煤炭這三大主力板塊，但最近這幾個(gè)板塊頻頻出現(xiàn)利空打擊，拖累股指振蕩。預(yù)計(jì)隨著權(quán)重公司發(fā)布業(yè)績(jī)，A股中報(bào)行情或推遲到8月中下旬。

華泰聯(lián)合證券市場(chǎng)分析人士告訴記者。從基本面上看，金融、地產(chǎn)和煤炭這些主力行業(yè)最近都受到利空消息纏繞。不過(guò)，上述分析人士表示，市場(chǎng)目前正在消化這些利空，A股中報(bào)行情還是可以期待的。

根據(jù)交易所安排，首份銀行股半年報(bào)將在8月12日開(kāi)始披露，首份大型地產(chǎn)公司半年報(bào)在8月9日亮相。工商銀行、中國(guó)石油、中國(guó)神華等巨頭們都在8月下旬披露業(yè)績(jī)。