電科院(300215)中期擬10轉(zhuǎn)增10股派10元

山東神光

事件：電科院(300215)27日公布了2011年上半年度業(yè)績，同時公布公司中期分配方案。公司擬每10股派現(xiàn)10元(含稅)，并擬每10股轉(zhuǎn)增10股。

神光分析：

1、今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入達1.2億元，同比增長85%，歸屬上市公司股東凈利潤4356萬元，同比增長72%。基本每股收益1.23元，上市后攤薄每股收益0.97元。業(yè)績提升主要基于各項業(yè)務(wù)進展順利。去年末投產(chǎn)運營的220kV試驗檢測系統(tǒng)帶來新增高壓檢測收入，試驗端口也有所增加，檢測收入較去年同期有大幅增長。另外，公司毛利率也呈上升趨勢，2011年中期綜合毛利率高達75.83%。

2、公司是一家全國性的獨立第三方綜合電器檢測機構(gòu)，公司可為客戶提供從低壓電器到高壓電器等各類電器產(chǎn)品全覆蓋的技術(shù)檢測服務(wù)，檢測項目涵蓋了電氣性能試驗、安全性能試驗以及環(huán)境試驗等三大基本試驗類型，是我國檢測項目最齊全的電器檢測機構(gòu)之一。

3、公司IPO發(fā)行價76元，首發(fā)超募資金4.66億元，除7500萬元償還銀行貸款外，還有3.9億元資金尚未確定用途。公司目前總股本只有4500萬股，流通股本920萬股，8月11日有230萬股機構(gòu)配售股份上市。今年中期每股凈資產(chǎn)、每股公積金分別高達24.22元、20萬46元，具備持續(xù)高送轉(zhuǎn)的潛力。目前股價對應(yīng)11/12/13年動態(tài)PE分別約46倍、31倍、22倍，估值偏高。