中新社北京7月31日電 題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)需直面美債“后危機(jī)”

中新社記者 魏??

全球經(jīng)濟(jì)伴隨著美國(guó)債務(wù)危機(jī)度過了一個(gè)難熬的周末。隨著最后期限步步逼近，這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，已不限于美國(guó)國(guó)會(huì)拉鋸不斷的投票結(jié)果或者8月2日這個(gè)簡(jiǎn)單時(shí)點(diǎn)。更多投資人開始緊張?jiān)u判并不遙遠(yuǎn)的美債“后危機(jī)”時(shí)期：深度“貧血”的美國(guó)、手持重債的中國(guó)以及仍然羸弱的全球經(jīng)濟(jì)，要如何應(yīng)對(duì)美債后危機(jī)時(shí)期。

無論能否通過提高債務(wù)上限的議案，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“造血”能力在這場(chǎng)風(fēng)波中已被嚴(yán)重質(zhì)疑：增加國(guó)內(nèi)就業(yè)的努力收效些微，各項(xiàng)改革進(jìn)展遲緩，制造業(yè)嚴(yán)重乏力，金融業(yè)復(fù)蘇緩慢，美國(guó)卻仍然依靠債務(wù)一次次“觸頂”和龐大的美元體系裹挾全球經(jīng)濟(jì)。

即便以最樂觀的結(jié)果分析，即美國(guó)在8月2日前如期通過提高債務(wù)上限的議案，并且國(guó)際評(píng)級(jí)公司依然保持美國(guó)最高信用評(píng)級(jí)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然要面對(duì)一番波瀾。

不少觀點(diǎn)認(rèn)為，就算美國(guó)債務(wù)如期履約，但上調(diào)債務(wù)上限后持續(xù)開動(dòng)的美元“印鈔機(jī)”會(huì)繼續(xù)增加美元流動(dòng)性，推高全球大宗商品的價(jià)格。屆時(shí)，全球市場(chǎng)上有色金屬、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格都將繼續(xù)上揚(yáng)，這也是中國(guó)目前最不愿看到的局面。經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠也表示，美債危機(jī)過后，會(huì)進(jìn)一步刺激資金流出美國(guó)，從而引發(fā)中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家通貨膨脹升溫。

除了可能面對(duì)的“被動(dòng)”通貨膨脹，中國(guó)在美債“后危機(jī)”時(shí)期還有不少難題，特別是現(xiàn)在中國(guó)持有總額近1.16萬億美元的美國(guó)國(guó)債，更是令各方心事重重：中銀香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)研究員黃少明認(rèn)為，一方面是大量美元外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)放大，美債“無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的理念已經(jīng)過時(shí)；另一方面現(xiàn)在歐洲債務(wù)危機(jī)加重，日本經(jīng)濟(jì)低迷不振，很難找到比美國(guó)國(guó)債安全級(jí)別更高的投資品種，因此無論中國(guó)未來決定增持或是減持美債，都要面臨維持國(guó)家資產(chǎn)安全的“雙面難題”

美國(guó)媒體也撰文稱，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)仍是全球唯一可以承受大規(guī)模資金并且流動(dòng)性充足的債券市場(chǎng)，因此中國(guó)不會(huì)大規(guī)模減持美國(guó)債券，仍會(huì)繼續(xù)擔(dān)任美國(guó)國(guó)債最大海外持有者的角色。

這樣一來，即便美國(guó)這次能用盡拖延戰(zhàn)術(shù)避免違約，但債務(wù)問題卻會(huì)隨著時(shí)間推移越來越嚴(yán)重，身在其中的各國(guó)都難以找到脫身捷徑。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，中國(guó)雖然已減慢累積美債的速度，但由于目前沒有能取代美債的“理想替代物”，必然只能在“配置”上做些許文章。最近出爐的一系列數(shù)據(jù)也表明，中國(guó)國(guó)家外匯管理局正在對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行“微調(diào)”和“分散化”，相信這也會(huì)成為中國(guó)處理美債“后危機(jī)”時(shí)期外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的一個(gè)基本原則。