美債危機(jī)折射全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難

違約行為或?qū)?dǎo)致美元貶值并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重后果

距離8月2日美國(guó)債務(wù)大限已不足兩日，美國(guó)兩黨目前仍未就提高債務(wù)上限達(dá)成一致。最新消息顯示，參議院民主黨領(lǐng)袖里德宣布，將延遲至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日下午1點(diǎn)對(duì)其債務(wù)上限方案進(jìn)行投票。該投票原定日期為當(dāng)?shù)貢r(shí)間31日凌晨1時(shí)。

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的報(bào)告，美國(guó)聯(lián)邦政府到今年5月16日已經(jīng)突破14.29萬(wàn)億美元的法定舉債上限，如果國(guó)會(huì)不能在8月2日前提高債務(wù)上限，美國(guó)政府將面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

而中國(guó)作為美國(guó)目前最大的海外債主，顯然不能置身事外。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前擁有近3.2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，其中約有60%是以美元計(jì)價(jià)的投資。截至今年5月末，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債1.1598萬(wàn)億美元。一旦美國(guó)國(guó)債違約成為事實(shí)，中國(guó)將成為最大的受害者。

為了緩解美國(guó)政府面臨的財(cái)政危機(jī)，此前共和黨的議員們提出一個(gè)鋌而走險(xiǎn)的建議：美國(guó)政府應(yīng)暫緩償還即將到期的美國(guó)國(guó)債的利息。此消息一出，引發(fā)各方震驚。

美國(guó)主管能源與商務(wù)事務(wù)的助理國(guó)務(wù)卿瓊斯·費(fèi)爾南德斯也曾于7月28日表示，白宮目前還不能對(duì)中國(guó)承諾“美元不會(huì)違約”

中國(guó)央行貨幣政策委員李稻葵對(duì)此表示，美國(guó)若債務(wù)違約，無疑是在玩火；他認(rèn)為美國(guó)人拖欠國(guó)債利息是可能的，不過他警告稱違約的行為將導(dǎo)致美元貶值，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重后果。

作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)的債務(wù)規(guī)模同樣龐大。14.3萬(wàn)億美元債務(wù)不僅意味著美國(guó)是全球第一大負(fù)債國(guó)，而且標(biāo)志著美國(guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)水平已逼近美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的100%。這還只是聯(lián)邦政府的負(fù)債，如果把美國(guó)各州和地方政府的債務(wù)以及受政府支持企業(yè)的債務(wù)加在一起，美國(guó)公共債務(wù)總額已達(dá)到GDP的124%，為歷史最高水平。與此同時(shí)，美國(guó)政府財(cái)政赤字也已占到GDP的10%。

目前，美國(guó)每支出1美元，就有大約40美分是借的。美國(guó)眾議院預(yù)算委員會(huì)新任主席、共和黨人瑞安曾表示，如果美國(guó)不理順其財(cái)政狀況，就會(huì)重蹈歐洲的覆轍。

不過，從歷史上看，自1960年至今，美國(guó)國(guó)會(huì)已經(jīng)78次對(duì)債務(wù)上限做出改動(dòng)。奧巴馬總統(tǒng)就任以來，國(guó)會(huì)已經(jīng)3次提高債務(wù)上限，提高總額為2.979萬(wàn)億美元。此次，民主、共和兩黨爭(zhēng)論的焦點(diǎn)也并非提不提上限，而是在于是一次性提高還是分步，是否用加稅和減少支出改善來財(cái)政赤字狀況，減少支出是否從社保、醫(yī)保下手。

事實(shí)上，美國(guó)國(guó)債至今并沒有不良記錄。無論多大的困難，就是在二次大戰(zhàn)中，也總是到期還本付息，從來沒有違約過。美債因其優(yōu)良的信譽(yù)，被世界各國(guó)認(rèn)為是“最可靠的資產(chǎn)”。如今，美國(guó)國(guó)債的日交易額為5000多億美元，全部可交易公債的年換手率為33次，美債依然是全世界容量最大且流動(dòng)性最好的資產(chǎn)市場(chǎng)。

中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明表示，目前70%左右的美債由國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和居民持有，美債違約首先傷及國(guó)內(nèi)。美債海外持有占比為31.5%，其中，中國(guó)占8.1%，日本占6.4%，OPEC國(guó)家占1.6%。也正因?yàn)榇耍M管談判僵持令美國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升，但真正違約的可能性幾乎不太可能。

李稻葵更直言，即便美國(guó)違約，中國(guó)和日本亦可能繼續(xù)持有美債。

縱觀全球，目前除美元資產(chǎn)外，中國(guó)投資者可供選擇的還有歐元和日元。但目前來看，歐元的匯率風(fēng)險(xiǎn)并不比美元小。主權(quán)信用危機(jī)除在希臘愈演愈烈外，很可能繼續(xù)擴(kuò)展到西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、意大利等國(guó)家，使得未來一段時(shí)期內(nèi)歐元仍可能對(duì)美元顯著貶值。而日本政府債務(wù)超國(guó)際公認(rèn)安全線3倍多，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均已發(fā)出警告?；蛟S，投資其他市場(chǎng)更為危險(xiǎn)。

自金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路頗不平坦。先且擱下美國(guó)債務(wù)危機(jī)，此前大西洋彼岸的歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)已接二連三不斷爆發(fā)，并不斷掀起新的波瀾。雖然，歐盟峰會(huì)就希臘新救助計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，短期以輸血的形式阻止了其債務(wù)違約之際，但導(dǎo)致歐債危機(jī)的深層次原因仍未解決，歐債危機(jī)是否結(jié)束顯然言之過早。

作為全球兩大主要經(jīng)濟(jì)體，美歐先后爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。無論是美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約或遭降級(jí)，還是歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)，相信都會(huì)令全球經(jīng)濟(jì)蒙受打擊，引發(fā)新一輪的沖擊。適逢中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，如何保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，穩(wěn)定物價(jià)抵御通脹，則是當(dāng)前國(guó)內(nèi)需要關(guān)注的主要問題。(記者徐思佳)

(來源：中華工商時(shí)報(bào)　)