8月1日晚間， 長江證券公布了其2011年半年報業(yè)績。公司上半年實現凈利潤4.15億，同比下降15.43%；每股收益為0.18元。2011年上半年，公司不分配股利，不轉增股本。 長

凈利潤下降15.43%

長江證券半年報顯示，2011年上半年，公司實現營業(yè)收入10.96億元，較上年同期下降11.47%，其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.15億元，相比去年同期下降15.43%。公司實現營業(yè)利潤4.65億元，較上年同期下降27.07%，利潤總額5.20億元，較上年同期下降19.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.15億元，較上年同期下降15.43%。 公司上半年實現基本每股收益0.18元，歸屬于上市公司股東的每股凈資產為4.92元。 公司上半年實

報告期末，公司資產總額為325.80億元，扣除客戶交易結算資金后的資產總額為166.91億元，較2010年末增加38.69億元，主要系公司于2011年3月公開增發(fā)股票募集資金所致。

從資產(扣除客戶交易結算資金)結構看，公司貨幣類資產為45.16億元，占比為27.05%；交易性金融資產和可供出售金融資產等證券類金融資產為100.38億元，占比為60.14%，且其中變現能力強、信用等級較高、風險較小的債券和貨幣市場基金投資占證券類金融資產的比例為73.00%。

截至2011年6月30日，公司總股本為23.71億股，歸屬于上市公司股東的所有者權益為116.69億元，母公司凈資本91.75億元，母公司凈資本與凈資產的比例為79.53%。

四大業(yè)務三降一升

上半年，長江證券的經紀業(yè)務、自營業(yè)務、投行業(yè)務均或受累于市場或受累于成本增加，均出現了下滑，其中經紀業(yè)務下滑最嚴重，較去年同期下降了7.88%，但公司的資產管理業(yè)務卻可圈可點，在市場不甚良好的情況下仍然有7.7%的利潤增長率。

從公告的數據可以看出，成本上漲極大的阻礙了公司的業(yè)績增長。

上半年，長江證券經紀業(yè)務營業(yè)收入為8.1億元，但營業(yè)成本就達到了4.3億元，成本同比上漲了6.58%，因而利潤率是四大業(yè)務中數值最小的，僅為46.91%.

成本同比上升的還有投行業(yè)務和資管業(yè)務。上半年長江證券投行營業(yè)收入為9608.37萬元，利潤率較去年同期下滑1.95%；營業(yè)成本3757.78萬元，同比上升1.35%。

資管業(yè)務是公司上半年業(yè)績亮點，報告期內，長江證券有3支產品的投資收益率排名行業(yè)前列，公司實現資管收入0.41億元，排名行業(yè)內第8位，產品規(guī)模達到61.10億元，排名行業(yè)內第9位。其營業(yè)收入雖然在四大業(yè)務中是最少的，為4124.89萬元，但利潤率卻是同比增長最高的，為7.7%，是這四大業(yè)務中唯一正增長的。

三因素致其業(yè)務整體下降

長江證券業(yè)績下滑的情況，或許也是上半年所以券商遇到的情況。

長江證券認為，導致公司的營業(yè)收入、營業(yè)利潤出現一定程度的下滑，原因有三：

一是因為外部環(huán)境。比如國內經濟結構調整難，通脹形勢日趨嚴峻，貨幣政策持續(xù)收緊，經濟增速不斷下滑等，使得行業(yè)經營狀況難有起色。報告期內，上證綜指、深成指和滬深300分別下跌1.64%、2.79%和2.69%。。

二是行業(yè)整體增量難增利現象嚴重。券商傭金率持續(xù)低位運行，業(yè)務及管理費用逐步上升，創(chuàng)新業(yè)務的培育尚需一定周期，短時間內難以有效貢獻業(yè)績等，都使得券商整體收到影響。報告期內，兩市股票基金成交金額25.03萬億元，同比增長8.67%，但行業(yè)實現凈利潤261億元，同比下降11.06%。

三是市場因素導致了經紀和自營業(yè)務的收益減少。今年上半年低迷的市場使投資者入市謹慎，因此公司經紀業(yè)務收入減少，自營業(yè)務也受到走勢疲弱的股票市場影響，出現一定程度的下滑。