市場憂全球被美債挾持 中國逾萬億美債何去何從
經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 歐陽曉紅 吳海珊 就像一劑“強心針”,當?shù)貢r間7月31日晚間,美國總統(tǒng)奧巴馬關(guān)于“民主黨和共和黨領(lǐng)袖已經(jīng)就提高債務(wù)上限、減少財政赤字達成協(xié)議”的宣稱,令8月1日的亞洲股市全面上漲,上證指數(shù)和深成指數(shù)也紛紛收紅。
不過,美國時段8月1日,美國國會對美債問題做出的最終解讀尚是未知數(shù),但業(yè)界評論認為,美國兩黨最終達成協(xié)議無甚懸念。而奧巴馬警告“美債危機的警報尚未徹底解除。
國際信評機構(gòu)穆迪公司稱,盡管已將美國信用評級列入負面觀察名單,但若國會與白宮達成提高債務(wù)上限協(xié)議,美國仍可維持AAA的信用評級。
“這兩天的美國債券收益率變化并不大,此事不像大家想象的那樣嚴重,即使8月2日美國兩黨沒有通過協(xié)議,也只是暫時性的,并不意味著就會發(fā)生美債危機?!敝袊嗣翊髮W國際貨幣研究所副所長、國際貨幣研究所副金融機構(gòu)官方論壇顧問委員會成員向松祚說。
“不會出現(xiàn)違約”?
在向松祚看來,美國國會通過提高債務(wù)上限的法案幾無懸念。他說,美債有很多期限結(jié)構(gòu),每月到期的量并不大;萬一美債出現(xiàn)問題,也只是技術(shù)性違約,這與沒有還款意愿的希臘債務(wù)危機完全不同。
據(jù)《華爾街日報》報道,到2012年年底前將分三個階段把債務(wù)上限提高2.4萬億美元,同時將財政赤字縮減2.4萬億美初步規(guī)定在未來10年中削減支出約9,000億美元。
一個由國會議員組成的特別委員會將被授權(quán)通過稅務(wù)改革和保障網(wǎng)項目改革將聯(lián)邦赤字再減少1.5萬億美元。特別委員會必須在11月23日之前提交這個提案。如果該委員會無法削減開支至少1.2萬億美元,或者國會不采納其建議,那么將啟動事先安排好的節(jié)支預(yù)案,其中包括削減軍費開支和醫(yī)療開支。
對此,一度打算強制推行共和黨版赤字與債務(wù)上限方案的眾議院議長博納在電話會議上表示,打算盡快推進此方案,雖然方案并不完美,但從頭至尾讀完之后會發(fā)現(xiàn),這幾乎就是共和黨一直在努力達成的協(xié)議框架。
而對于民主黨來說,該協(xié)議避免了在2012年11月總統(tǒng)大選前再次出現(xiàn)曠日持久的談判——這是民主黨的一個關(guān)鍵訴求。同時也為2012年總統(tǒng)大選定下基調(diào):奧巴馬尋求在大選中連任。
當?shù)貢r間8月1日,這份協(xié)議將在參議院和眾議院進行表決。國會領(lǐng)導人現(xiàn)在不得不研判,在兩院是否擁有足夠票數(shù)來批準這個協(xié)議。
目前預(yù)計該協(xié)議在參議院將表決通過,參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾表示:“今晚我們能向美國人民保證,美國不會出現(xiàn)歷史上第一次債務(wù)違約。
但協(xié)議在眾議院能不能過關(guān)仍是疑問。眾議院部分與保守派茶黨運動有關(guān)聯(lián)的議員堅決反對此案。美國眾議院民主黨領(lǐng)袖佩洛希31日表示:“我們可能沒有辦法全數(shù)支持,或有可能我們?nèi)紱]辦法支持?!迸迓逑O蛴浾弑硎?。
同時,盡管美國兩黨領(lǐng)袖在最后時刻達成了有關(guān)協(xié)議,但協(xié)議只規(guī)定了美國政府未來10年的開支上限,卻把應(yīng)削減哪些項目的支出留給了國會各委員會。未來歲月還將出現(xiàn)更多辯論和財政困境。
“只是政治妥協(xié)”
實際上,“目前美國逾六成的公共債務(wù)比例并非最高,即使美國兩黨未通過協(xié)議,也只是影響美國形象,其直接違約的可能性不大?!毕蛩伸裾f。
不過,市場關(guān)于“美國國債也有可能發(fā)生‘技術(shù)性違約’”的說法不脛而走,持有巨大額度美國國債的中國購買是否會因此而蒙受慘重的損失?
就在29日,“整個世界都被美債挾持”的擔憂在金融市場彌漫,以及業(yè)界認為華盛頓成為可怕消息的發(fā)布中心時,受到“驚嚇”的亞洲和歐洲股市、貨幣市場,均全線下跌。
對此,向松祚認為,金融市場被預(yù)期所左右,不難理解此種表現(xiàn)的市場反響。如果加上美國“兩房”債券,中國外儲持有的美國債券規(guī)??赡苡?.6萬億美元。
根據(jù)美國財政部報告,中國是美國國債最大持有者。近期,標普、穆迪和惠譽等信用評級機構(gòu)頻頻就美國債務(wù)問題發(fā)出警告。在美元貶值乃至未來美國通脹上升的情況下,持有如此大額的美國國債能否面臨越來越大的風險?那么,未來是否將減持美國國債?
就此, 國家外匯管理局(簡稱外管局)解釋,美國國債是美國政府的信用反映,是美國國內(nèi)和國際機構(gòu)投資者的重要投資品種。外匯儲備持有美國國債是市場投資行為,根據(jù)市場狀況動態(tài)調(diào)整,增持或減持都是正常的投資操作。已注意到近期標準普爾等評級公司在美國主權(quán)債務(wù)信用評級問題上所表達的觀點,希望美國政府切實采取負責任的政策措施增強國際金融市場的信心,尊重和維護投資者利益。
據(jù)加拿大《環(huán)球郵報》研究統(tǒng)計,中國央行過去一年買進的外匯高達6020億美元,而只要外匯不斷積累,就得不斷買進美國國債。按照外管局高管的話說,除了美國國債,沒有哪個市場具備萬億級的市場容量,這注定了中國外儲“被美債”——恨你、但又離不開你的結(jié)局。
“是啊,這完全是市場行為,既然中國不斷增持美債,就表明中國對美債的信任;再多的關(guān)注與抱怨也于事無補;而且美國也相信中國不會輕易減持。”一位華爾街市場人士說。
中國財政部財政科學研究所副所長劉尚希亦表示,美國兩黨達成債務(wù)上限僅是一種政治妥協(xié),并沒有解決美國債務(wù)危機的深層次問題。
更有評論指出,該協(xié)議能緩解眼前的危機,但政治游戲似乎已令華府功能紊亂變成常態(tài),削弱了美國作為全球資本主義超級大國的地位。
此外,雖然穆迪公司表態(tài)稱,若白宮與國會協(xié)議達成一致,將維持美債AAA信用評級。但評級公司標準普爾會不會下調(diào)美國債務(wù)評級卻是一個不確定因素。盡管達成協(xié)議意味著美國不太可能違約,但還很難確定白宮與國會協(xié)議的減赤規(guī)模是否足以安撫評級機構(gòu)標準普爾。4月19日標普威脅將調(diào)降美國最高的AAA評級。
向松祚認為,國內(nèi)很少有人真正理解國債市場對美國貨幣金融霸權(quán)和全球霸權(quán)的極端重要性。他說,美國憑借國債打贏兩場反恐戰(zhàn)爭,憑借國債挽救了2008年金融危機,憑借國債充當世界警察!對中國尤其重要的是,國債市場成為吞噬各國外匯儲備和國民儲蓄的巨大黑洞。
“其實,中國不妨嘗試一下減持美債,把外匯儲備多元化做得更為深層次。因為,想讓美國來保證中國的投資安全并不現(xiàn)實。”向松祚說。
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