短短數(shù)月，一場(chǎng)波及全球的美國(guó)國(guó)債風(fēng)波，從華盛頓國(guó)會(huì)山和紐約曼哈頓向四處蔓延。

7月圍城，倒計(jì)時(shí)指向8月2日前的美國(guó)國(guó)會(huì)表決。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)去年2月規(guī)定，美國(guó)國(guó)債余額上限為14.29萬(wàn)億美元。而美國(guó)財(cái)政部今年一季度末即宣布，其國(guó)債余額在5月底之前將達(dá)到上限，為避免國(guó)債到期違約，新的上限設(shè)定須在8月2日前經(jīng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)上調(diào)。

然而數(shù)周以來(lái)，美國(guó)兩黨政要、金融名流和專家學(xué)者均卷入論戰(zhàn)，圍繞提高國(guó)債上限的公開談判與幕后博弈，逐步將一件例行公務(wù)審核程序演化成全球矚目的“債務(wù)限額危機(jī)”，中國(guó)作為持有上萬(wàn)億美元美國(guó)國(guó)債的最大債權(quán)國(guó)，對(duì)其風(fēng)吹草動(dòng)的任何變化高度敏感，對(duì)可能的賬面減值亦有擔(dān)憂。

自7月25日起，紐約股市三大股指連續(xù)三天下跌，被視為美股風(fēng)向標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)7月27日跌收2%，跌幅為最近兩個(gè)月最大，市場(chǎng)人士相信，投資者對(duì)兩黨拉鋸談判失敗的擔(dān)憂與日俱增。這似乎再次印證了，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)·斯密在其1776年著作《國(guó)富論》中的預(yù)見：所有經(jīng)濟(jì)體都會(huì)因?yàn)樵搰?guó)發(fā)行國(guó)債而被逐漸削弱。

7月18日，投資公司RIT Capital Partners PLC主席羅斯柴爾德勛爵在北京對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者感慨，自1917年美國(guó)國(guó)債限額設(shè)定以來(lái)，至今已被提高了93次，而現(xiàn)在的第94次被證明最為艱難。

提高債務(wù)上限是為過(guò)去的選擇埋單，但并不是所有人都愿意認(rèn)賬。

正如美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的7月25日晚全國(guó)電視講話中所說(shuō)：十年來(lái)，美國(guó)支出一直高于收入，政府在2000年曾有過(guò)預(yù)算盈余，但這筆錢未被用來(lái)償還國(guó)債，而被用于數(shù)萬(wàn)億美元的新的減稅計(jì)劃，此外，兩場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)和一項(xiàng)昂貴的處方藥計(jì)劃又增加了美國(guó)的超前支出。

更糟糕的是，經(jīng)濟(jì)衰退意味著收入減少，同時(shí)卻要求進(jìn)一步增加開支——為中產(chǎn)階層減稅以刺激經(jīng)濟(jì)；發(fā)放失業(yè)保險(xiǎn)金；資助州政府以避免更多的教師、消防隊(duì)員和警察被裁員。這些緊急措施也增加了財(cái)政赤字。

在美國(guó)，政經(jīng)兩界的共識(shí)早已明朗：達(dá)到國(guó)債債務(wù)余額上限，意味著美國(guó)財(cái)政部無(wú)法通過(guò)發(fā)行債務(wù)來(lái)籌資償還政府的債務(wù)，無(wú)法進(jìn)行信托基金的投資。這種情況一旦出現(xiàn)，對(duì)美國(guó)和世界均將是災(zāi)難性的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們注意到，美國(guó)的困境在于，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)緩慢增長(zhǎng)的環(huán)境下，過(guò)快縮減赤字會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和公司利潤(rùn)增長(zhǎng)進(jìn)一步造成負(fù)面影響。上世紀(jì)30年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條的教訓(xùn)之一即是過(guò)早減赤使經(jīng)濟(jì)衰退惡化。

另一方面，繼續(xù)擴(kuò)大赤字刺激經(jīng)濟(jì)同樣阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：消費(fèi)者預(yù)期退休福利減少會(huì)增加儲(chǔ)蓄減少消費(fèi)；公司預(yù)期政府遲早增稅而謹(jǐn)慎從事投資決策；持續(xù)高赤字可能導(dǎo)致美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下降，使長(zhǎng)期利率上升，影響商業(yè)/消費(fèi)負(fù)債和支出增長(zhǎng)。在赤字和財(cái)政支出難降的情況下，債務(wù)不可能大幅縮減。

所有的激辯、相互怒斥和越陷越深的談判僵局，已經(jīng)超越了兩黨政治的范疇。在浩然資本(HAO Capital)合伙人霍泰德(Ed Hotard)眼中，此次爭(zhēng)拗牽扯著更長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益。

他對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，這次債務(wù)上限及預(yù)算之爭(zhēng)，關(guān)系美國(guó)未來(lái)方向：美國(guó)是否會(huì)為照顧歐洲式老齡社會(huì)而加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，從而如歐洲一樣限制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？抑或美國(guó)會(huì)限制政府干預(yù)，并視其自身為以創(chuàng)新為基礎(chǔ)的、更加靈活的、正在增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體，公民更愿意互相幫助，自給自足，而非依賴政府？

38年來(lái)，世界最大對(duì)沖基金之一橋水聯(lián)合基金(Bridgewater Associates)創(chuàng)始人雷蒙德·戴利奧(Ray Dalio)一直在觀察各國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式。他從更宏觀的視野出發(fā)，認(rèn)為美國(guó)債務(wù)問(wèn)題表明世界正處于十字路口。

早在今年6月訪問(wèn)北京時(shí)，雷蒙德·戴利奧即向《財(cái)經(jīng)》記者表達(dá)了自己的擔(dān)憂：目前的局勢(shì)正帶領(lǐng)我們走向一個(gè)沒(méi)有已知財(cái)富儲(chǔ)藏、沒(méi)有可靠?jī)?chǔ)備貨幣的世界。他說(shuō)，數(shù)十年來(lái)大部分時(shí)候，他都知道“錢”是什么——世界貨幣是美元，而全世界最安全的投資是美國(guó)國(guó)庫(kù)券，“而從現(xiàn)在起，我們將沒(méi)有明顯可靠的貨幣和足夠安全的債券。