隨著權(quán)重股中報的披露，滬深兩市上市公司半年報行情將逐漸進(jìn)入高潮，特別是隨著大盤藍(lán)籌股的業(yè)績披露，中報行情也將由實(shí)戰(zhàn)進(jìn)入高潮。從以往的經(jīng)驗(yàn)看，高成長、高送轉(zhuǎn)、重組、業(yè)績超預(yù)期等都是市場關(guān)注的熱點(diǎn)，今年也不例外。

從業(yè)績預(yù)告來看，八成公司業(yè)績預(yù)喜，今年中報業(yè)績看好值得期待。特別是受益于漲價因素的行業(yè)，如農(nóng)業(yè)、化工、鋼鐵、煤炭等行業(yè)業(yè)績增長情況良好。從各大券商發(fā)布的7月份策略報告來看，今年中報行情值得期待。

進(jìn)入8月份，中報披露漸入佳境，業(yè)績盈虧透露四大信息。

一是宏觀調(diào)控政策初顯成效

“控制物價、穩(wěn)定房價”——宏觀調(diào)控的核心內(nèi)容在上市公司今年中報業(yè)績是否有所體現(xiàn)？顯然，在連續(xù)嚴(yán)厲的政策調(diào)控下，房地產(chǎn)上市公司業(yè)績究竟如何，市場很關(guān)注。從房地產(chǎn)上市公司的業(yè)績預(yù)告看，宏觀調(diào)控政策初顯成效。根據(jù)預(yù)告，雖然主要開發(fā)商上半年整體銷售業(yè)績不錯，但未來業(yè)績難有亮色。有47%的公司預(yù)告業(yè)績較悲觀，這一數(shù)據(jù)充分說明宏觀調(diào)控政策初顯成效。

例如，津?yàn)I發(fā)展發(fā)布的2011年半年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2011年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1億萬元至8千萬元，同比減少330%—385%，基本每股收益-0.062至-0.049，同比減少320%-380%。津?yàn)I發(fā)展稱，業(yè)績下滑是受公司目前房產(chǎn)項(xiàng)目開工及竣工時間的影響，導(dǎo)致公司全年可竣工結(jié)算項(xiàng)目較少，公司在2011年半年度可確認(rèn)收入與2010年相比有較大下降，引起公司2011年半年度出現(xiàn)虧損。陸家嘴公布的半年報顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤8.92億元，同比下降12.19%，基本每股收益0.48元。渝開發(fā)半年報顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.76億元，同比下降50.62%；凈利潤2964.93萬元，同比下降45.68%。

在已經(jīng)披露半年銷售額的上市開發(fā)商中，萬科在上半年銷售金額同比增長78.6%。雖然萬科上半年業(yè)績?nèi)匀槐３衷鲩L，但是，宏觀調(diào)控政策的進(jìn)一步深入，房地產(chǎn)的春天可以說遙遙無期。自然相關(guān)上市公司的業(yè)績乏善可陳。國泰君安研究報告指出，目前房地產(chǎn)行業(yè)存貨、可售庫存規(guī)?？赡軙^2008年高峰。因此，房地產(chǎn)整上市公司整體業(yè)績未來長時間內(nèi)將不容樂觀。

二是行業(yè)景氣度波及上市公司業(yè)績

行業(yè)景氣度預(yù)示經(jīng)濟(jì)發(fā)展，自然也對上市公司業(yè)績產(chǎn)生影響。據(jù)中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告，二季度中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為100.1(景氣標(biāo)準(zhǔn)為100)點(diǎn)，較上季度下降0.2點(diǎn)；中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為90.0點(diǎn)，較上季度下降6.7點(diǎn)，處于“綠燈區(qū)”偏下位置。雖然整體上說，鋼鐵行業(yè)也是國家調(diào)控的目標(biāo)之一，但是鋼鐵行業(yè)的調(diào)整主要是結(jié)構(gòu)調(diào)整。作為鋼鐵行業(yè)細(xì)分市場之一的鋼結(jié)構(gòu)市場需求旺盛，這種景氣反映在上市公司中報上就是業(yè)績增長。例如，鴻路鋼構(gòu)是國內(nèi)領(lǐng)先的鋼結(jié)構(gòu)制造企業(yè)之一，由于鋼結(jié)構(gòu)市場需求旺盛，公司產(chǎn)銷規(guī)模均出現(xiàn)大幅度增長;公司一季報披露，預(yù)計公司2011年中期凈利潤預(yù)增50%~80%。　

鴻路鋼構(gòu)的設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)主要面向海外市場，以印度的火電站和水泥生產(chǎn)線建設(shè)訂單居多。印度是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的六個國家之一，計劃在未來五年期間投資超過1000億美元用作基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金，對比“十一五”其投資增速超過100%，相關(guān)的設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)市場潛力巨大。

鴻路鋼構(gòu)募投項(xiàng)目下半年陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計將年均新增收入8億元，年均新增利潤總額1億元;此外，湖北團(tuán)風(fēng)年產(chǎn)20萬噸鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)基地的開工建設(shè)保證了公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，預(yù)計2013年初達(dá)產(chǎn)后年均新增收入15億元，年均新增利潤總額2.3億元。

進(jìn)入二季度，隨著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長，基建投資大幅增加，對水泥的需求也不斷擴(kuò)大。

例如海螺水泥財報顯示，公司2011年一季度營業(yè)收入為93.15億元，同比增長53.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.16億元，EPS為0.63元，同比增長179.70%。公司業(yè)績大幅上漲的背后是水泥產(chǎn)品的價漲量升。

目前，多家機(jī)構(gòu)對海螺水泥2011年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測凈利潤為121.22億元，同比大增96%，平均預(yù)測每股收益為3.14元。

三是成本上漲是業(yè)績下降或虧損的主因

中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告認(rèn)為，鐵礦石價格高漲嚴(yán)重擠壓了鋼鐵業(yè)的利潤空間，受國內(nèi)外市場需求相對低迷等因素影響，二季度鋼鐵行業(yè)產(chǎn)銷增速均有放緩，鋼鐵產(chǎn)品價格向下波動，鋼鐵行業(yè)盈利水平處于低位，鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行有待回穩(wěn)。預(yù)計2011年三季度我國鋼鐵行業(yè)將繼續(xù)保持回落態(tài)勢，可能步入“去庫存化”通道。

數(shù)據(jù)顯示，上半年我國進(jìn)口鐵礦石平均到岸價格為每噸160.89美元，創(chuàng)歷史最高水平，比去年同期每噸上漲47.92美元，漲幅高達(dá)42.41%。上半年進(jìn)口鐵礦石達(dá)到33425萬噸，按上半年人民幣兌美元平均匯率6.5測算，鋼鐵行業(yè)多支出成本1041.1億元人民幣。

除了鐵礦石外，能源價格的上漲也給鋼鐵行業(yè)增長了不少成本支出。例如，今年以來煤炭、電力等能源價格進(jìn)入上升通道，工信部的數(shù)據(jù)則顯示，大中型鋼鐵企業(yè)鋼材單位成本上升20.3%，而同期鋼鐵企業(yè)鋼材結(jié)算價格平均僅上漲14.87%。華菱鋼鐵業(yè)績預(yù)告顯示，公司上半年虧損主要由于第一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損 1.99 億元造成。公司第二季度經(jīng)營狀況同比、環(huán)比均有較大幅度改善，預(yù)計第二季度公司利潤總額略有盈利，但歸屬于母公司所有者的凈利潤仍略有虧損。

四是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型行業(yè)值得期待

“十二五”將是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個承前啟后的階段。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型具體到發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，主要包括：出口導(dǎo)向向內(nèi)需導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型；投資主導(dǎo)向消費(fèi)主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型；中高碳經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型；增長方式由政府主導(dǎo)向市場主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型；非均衡發(fā)展向相對均衡發(fā)展轉(zhuǎn)型等。雖然轉(zhuǎn)型過程艱難，但是，我們從中報中也可以看到，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的上市公司充當(dāng)先鋒。而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成果已在上市公司年報和半年報中有所體現(xiàn)。消費(fèi)領(lǐng)域和資源行業(yè)的增長可以說是一佐證。

據(jù)中經(jīng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告，2011年二季度，中經(jīng)乳制品產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為98.4點(diǎn)(2005年增長水平＝100)，比上季度上升0.7點(diǎn)，連續(xù)兩個季度保持回升態(tài)勢，且回升速度有所加快。中經(jīng)乳制品產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為96.7點(diǎn)，較上季度大幅上升20.0點(diǎn)，燈號從“淺藍(lán)燈區(qū)”回升至“綠燈區(qū)”運(yùn)行。

中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告顯示，2011年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為101.5點(diǎn)(2003年增長水平=100)，比上季度上升0.6點(diǎn)；中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為106.7點(diǎn)，比上季度下降3.3點(diǎn)，繼續(xù)穩(wěn)定在表示運(yùn)行正常的“綠燈區(qū)”

食品飲料行業(yè)中，業(yè)績預(yù)喜的有15家，其中洋河股份、金種子酒、山西汾酒等公司業(yè)績預(yù)增都達(dá)到50%以上。商業(yè)零售行業(yè)中，報喜的有14家，合肥百貨、新華都業(yè)績增長翻倍。

隨著國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步深入以及產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃的實(shí)施，我們相信，未來上市公司業(yè)績增長空間巨大。