中國專家觀點

中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳：投資者對美債悲觀預期進一步加強

中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳認為，評級下調開創(chuàng)了先例，打破了美國主權近百年主權最高評級，這將使市場產(chǎn)生一定震動和擔心。

本周全球股市哀鴻一片，市場對全球經(jīng)濟疲軟的擔心導致資金迅速撤離。此次調降評級毫無疑問將使市場信心再度遭受重創(chuàng)，美股周一低開可能性很大，并可能進一步?jīng)_擊全球股市。諸建芳表示，投資者對美債情況悲觀的預期將進一步加強。

此外，美元在短線上也將受到?jīng)_擊。伴隨著第三輪量化寬松的預期不斷增強，美元走勢必將受到一定的壓力。此后，其他兩大評級機構是否會效仿標普繼續(xù)下調美國的3A評級需要進一步關注，若出現(xiàn)投資者減持美債的情況，或將對美元產(chǎn)生較大沖擊。

同時，美元本位制壓力增大使得避險情緒繼續(xù)升溫，也將使黃金價格繼續(xù)上漲，受諸多連帶影響，經(jīng)濟疲軟及美元受沖擊將使得大宗商品價格攀升，全球通脹壓力進一步增加。

銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾：我國外匯實際購買力大幅下降

銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾認為，長期以來，美國負債經(jīng)濟運行的支撐點是預期未來經(jīng)濟有更大規(guī)模增長，因此可以隨著財政收入的增加來平衡赤字。美國在經(jīng)濟前景不好的情況下還要繼續(xù)增加赤字，這對未來是種打壓。

盡管如此，也有專家認為，長期來看，美元仍然優(yōu)勢明顯。安邦咨詢首席研究員陳功表示，若美國經(jīng)濟在未來幾年內出現(xiàn)重振，聯(lián)邦政府稅收增加，使得對美債依賴減小，收入增長，目前的問題便有逐步化解的可能。

左小蕾認為，評級的下調使我國外匯實際購買力大幅下降，作為最大的美債持有國，我國可對美國發(fā)行債券提出要求。為此，她建議，作為最大的債券持有國，我國應要求美國發(fā)行如新加坡一樣的隨通脹增長收益率增長的債券，以鎖定人民幣升值與美元貶值風險。同時，要求美國刺激實體經(jīng)濟增長，財政削減開支。當其沒有足夠資金發(fā)展實體經(jīng)濟時，應敞開大門，允許外國直接投資而不是再購買國債。此外，我國還應該尋找新貨幣掛鉤支持點，改變與美元單一掛鉤的局面。